隆基宣布 2 月硅片价格保持不变。之前市场预期硅片降价概率大，对于硅片涨价市场 基本没有预期。我们认为硅片厂可转移部分硅料上涨压力，利好具核心竞争力的硅片龙头。我们认为全年硅片的供需情况较为平衡，前三季度价格情况有望超市场预期。

单晶硅为目前光伏产业链中壁垒高、竞争格局好、利润丰厚的环节，之前隆基、中环两家占据 全球市场 70%以上份额。上机数控作为专业化的独立第三方供应商，抓住单晶硅向“210/182 大 尺寸”升级的机遇“弯道超车”，在 210 大硅片领域迅速形成核心竞争力，成功崛起。近期公司 获得 305 亿硅片大单，其中大部分为 210 订单。

上机数控：光伏单晶硅“后浪”崛起！210 大硅片龙头！全球单晶硅将“三分天下” 单晶硅为目前光伏产业链中壁垒高、竞争格局好、利润丰厚的环节，之前隆基、中环两家占据 全球市场 70%以上份额。上机数控作为专业化的独立第三方供应商，抓住单晶硅向“210/182 大 尺寸”升级的机遇“弯道超车”，在 210 大硅片领域迅速形成核心竞争力，成功崛起。近期公司 获得 305 亿硅片大单，其中大部分为 210 订单。我们预计全球单晶硅市场将“三分天下”。

在可比对象中，公司 2021-2022 年 PE 估值最低，未来潜力大：2021- 2022 年隆基股份、中环股份等光伏单晶硅企业平均 PE 为 40 倍、32 倍；晶盛机电、迈为股份、 捷佳伟创等光伏设备企业平均 PE 为 50 倍、36 倍；而上机数控为 24 倍、14 倍。

上机数控：与单晶硅主要上市公司估值比较：公司估值被低估

上机数控：与光伏设备主要上市公司估值比较：公司估值被低估

公司与天合光能、东方日升、阿特斯、正泰、通威大单合同统计，2020 年 12 月-2025 年合计订单金额达 305 亿元。

上机数控单晶硅毛利率有望逐步向行业龙头隆基股份靠拢。

【业绩预告】:预计2020年1月至12月归属于上市公司股东的净利润为53,000万元｜

｜至58,000万元，同比增加186%至213%。