随着光伏景气度的高企，去年至今，光伏行业和公司的增长势头都很好，一些头部企业也开始大力扩增产能。去年股价涨幅近六倍的大牛股阳光电源（300274）日前就抛出逾41亿元定增预案。

2月2日晚间，阳光电源发布公告，拟非公开发行不超过4.37亿股，定增募资不超过41.56亿元，本次向特定对象发行股票的最终发行对象不超过35名的特定投资者，募资将主要用于年产100GW新能源发电装备制造基地项目等。

阳光电源对于此次募资表示，主要用来扩充优质产能，满足快速增长的市场需求；全面升级全球营销服务体系，助力公司全球市场份额扩张；加大研发创新投入；优化公司财务结构。

阳光电源近日发布的业绩预告显示，预计2020年归属于上市公司股东的净利润18.50亿元-20.50亿元，同比增长107%-130%。

2020年业绩预计大幅增长

阳光电源股份有限公司成立于1997年，2010年8月公司成功改制为股份公司，2011年11月2日登陆创业板。是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。主要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏浮体、智慧能源运维服务等，并致力于提供全球一流的光伏电站解决方案。自进入电动汽车产业以来，已获得中国工业设计红星奖、红点最佳设计奖等荣誉，并在历届新能源汽车TOP50评奖中，斩获创新部件奖、新能源核心零部件先进企业等桂冠。

阳光电源是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业，2015年起出货量首次超越连续多年排名全球发货量第一的SMA公司，成为全球光伏逆变器出货量最大的公司，国内市占率30%左右，连续多年保持第一，国外市占率15%左右，已批量销往全球120多个国家和地区。

相比于其他业务，阳光电源在光伏行业更广为人知，2020年上半年，光伏行业为阳光电源贡献了超过80%的收入。

在过去几年，阳光电源持续稳步发展，2015年-2019年的净利润分别为4.25亿元、5.54亿元、10.24亿元、8.10亿元及8.93亿元；可以发现，在2018年其曾出现超20%的净利润下滑，这主要由于当年光伏“531”新政后，快速发展的光伏行业遭遇了困境，但在2019年大力开拓国际市场及持续加大营销、研发的投入力度后，阳光电源的业绩回归正轨。

阳光电源1月25日晚间发布业绩预告，预计2020年归属于上市公司股东的净利润18.50亿元-20.50亿元，同比增长107%-130%。

对于业绩变动主要原因，阳光电源方面表示，公司积极采取措施应对国内外疫情的不利影响，持续加速全球战略部署，规模效应显著提升，坚持加大研发投入，持续优化产品结构，核心业务市场领先地位进一步夯实，整体业绩较去年实现大幅度增长。

阳光电源董秘解小勇在近日的投资者会议上表示，目前光伏市场需求还是比较旺盛，逆变器排产加班加点，2020年上半年疫情影响生产，但下半年增长较快，出货量和市场份额快速提升，给生产和供应链带来一定的挑战。公司通过科学安排采购和生产计划很好地应对了市场需求，基本能保证交付，未来将逐步增加产能。

定增募资主要用于扩产及技术研发

2020年下半年，随着疫情好转，以及市场需求的持续旺盛，阳光电源生产经营全面恢复，产品供不应求。

据了解，此次41.56亿元定增，阳光电源将在扣除发行费用后，24.18亿元用于年产100GW新能源发电装备制造基地项目，占总定增金额的58.18%。

阳光电源表示，公司实施本次募投项目，将有效缓解现有产能不足的局面，满足快速增长的市场需求。

此外，阳光电源此次定增中还将有6.4亿元用于研发创新中心扩建项目。阳光电源表示，尽管逆变器技术已经发展了十几年，处于比较成熟的阶段，目前不会出现颠覆性的革新，但是小的技术迭代一直存在，随着新能源的不断发展，电气化率的不断提升，从而带来大量新能源领域里电力控制与变化的创新需求。

通过本次发行，阳光电源将进一步加大研发投入力度，打造专业化研发测试队伍，完善系统化的研发测试管理体系，提升产品研发效率和产品品质，扩大公司在行业内的技术领先优势。

阳光电源一向注重研发，在2015年-2019年，阳光电源研发投入累计投入近20亿元，年均复合增长44%，远超国内其他竞争者。

值得注意的是，本次定增中，还将有4.98亿元用于全球营销服务体系建设项目，以加速渗透海外市场销售渠道，强化品牌认知，实现全球市场份额扩张。在2018年遭遇“531”新政后，诸多光伏公司开始将眼光看向国际市场，而阳光电源也扩大了国际市场的布局。

在持续优化销售策略，大力开展海外销售网点建设，加强与地区渠道商合作后，阳光电源于2020年上半年实现海外销售收入19.88亿元，同比提升28.64%。根据 IHS Markit 数据显示，截至2020年6月末，阳光电源全球市占率超过21%。

有研究认为，当前部分地区光伏、风电的LCOE（平准化度电成本）已低于煤电，随着光风储成本的快速下降，预计光储、风储LCOE将在未来5年内低于煤电，风光发电将摆脱间歇式能源的不稳定性，实现对传统化石能源的加速替代。在此背景下，相关市场有望迎来加速发展，像阳光电源这样的行业头部企业将在资本市场助力下迎来业绩的爆发式增长。览富财经将对其持续关注。