2020年度业绩预告披露渐近尾声。*ST当代在2020年前三季度仅实现归母净利润-8749.74万元，却在1月29日晚间发布的业绩预告中宣布全年归母净利润达1.73亿元-2.25亿元，这场看似漂亮的“翻身仗”引起了深交所的关注。

*ST当代业绩预告“大翻盘”，却成深交所关注对象

当代东方投资股份有限公司（证券简称：*ST当代，证券代码：000673.SZ）成立于1997年，并于2014年正式转型布局传媒产业。目前，公司主营业务涵盖电视剧、影院运营、演唱会，以及云计算、大数据、IT系统集成业务等。2019年报显示，公司旗下有电视剧《他其实没有那么爱你》、综艺节目《少年国学派》等，并运营代理了王力宏“龙的传人2060”世界巡回演唱会。

2021年1月29日晚间，*ST当代发布了2020年度业绩预告，公司预计2020年度将扭亏为盈，实现归母净利润约1.73亿元-2.25亿元，归母扣非净利润约为800万元-1200万元。公司称，2020年度能够实现盈利主要得益于其影视剧业务及云计算、大数据、IT系统集成业务盈利能力增强，以及公司2020年度计提的预计负债和资产减值损失同比减少。同时，2020年非经常性损益对归母净利润的影响金额预计为1.6亿元-2.1亿元，主要为收回的业绩承诺补偿款。

在2020年度影视行业普遍业绩低迷的大环境下，*ST当代如果真的能够实现逆风翻盘，那确实值得欣喜，但事实果真如此“美好”吗？

根据*ST当代2020年度三季报显示，截至第三季度末，公司累计实现营业收入1.25亿元，较上年同期下滑65.60%；实现归母净利润-8749.74万元，较上年同期增长360.50%；实现归母扣非净利润-938.59万元，同比增长200.94%。也就是说，公司2020年净利润在第三季度末还处于亏损状态，却预计第四季度结束能实现将近2亿元的盈利。

针对*ST当代业绩预告与三季报之间存在的明显差异，深交所也于2月1日下午对公司下发了关注函。

资料来源：*ST当代公告

首先，针对*ST当代披露的“影视剧业务及云计算、大数据、IT系统集成业务盈利能力增强”，深交所要求公司对比影视剧同行业公司的情况，详细说明其影视剧业务的具体经营模式和盈利模式，以及经营情况是否与同行业公司保持一致等。在此基础上，*ST当代还被要求补充披露其云计算、大数据、IT系统集成业务的经营主体、持股比例、经营模式、盈利模式，并对相关业务2020年盈利能力大幅增强的合理性进行分析。同时，深交所还要求公司结合三季报的业绩情况，详细说明相关业务的利润集中在2020年第四季度确认的原因，以及是否具有季节性特点等。

此外，关于收回业绩承诺补偿款对非经常性损益的影响，深交所也要求*ST当代结合业绩承诺补偿款项收回时间、资产过户时间等，进行详细说明。

“突如其来”的利润暴涨？明明那么普通，却那么自信

截至发稿，ST当代尚未对关注函予以回复，但查阅公司以往公告，不难发现其中端倪。

2017至2019年度，*ST当代分别实现营业收入8.20亿元、7.76亿元、4.95亿元，呈快速下降趋势，2019年同比下降36.23%；分别实现归母净利润1.09亿元、-16.01亿元、-6.12亿元，已连续两年处于亏损状态。

其中，2019年1-4季度，*ST当代分别实现营业收入1.02亿元、1.24亿元、1.39亿元、1.31亿元，占当年营业收入总额的比例分别约为20.56%、25.02%、28.05%、26.37%，各季度占比较为平均，未见明显季节性特征；各季度分别实现归母净利润-2611.71万元、-2666.94万元、4469.46万元、-6.04亿元，仅第三季度实现盈利，第四季度则大额亏损。

资料来源：*ST当代2019年报

同样，2018年1-4季度，*ST当代分别实现营业收入2.35亿元，2.91亿元、0.96亿元、1.55亿元，占当年总营业收入的比例分别为30.29%、37.47%、12.33%、19.91%，第四季度占比相对较低；各季度分别实现归母净利润0.93亿元、2.65亿元、0.67亿元、-20.26亿元，第四季度亦呈现大幅亏损。

资料来源：*ST当代2018年报

通过上述对*ST当代2018年度、2019年度营收和净利润的分季度情况分析，不难看出，公司这两年第四季度营业收入占比并无明显上升，盈利也未见增加。换言之，公司业务在过去并没有呈现明显季节性特征，那2020年第四季度利润“异军突起”究竟从何而来？

再加上，公司在前三个会计年度里，仅2017年实现盈利，而*ST当代预计2020年实现的归母净利润金额下限（1.73亿元）比2017年的归母净利润高出近80%，这一“飞跃”反而令人不敢相信。

值得一提的是，根据*ST当代2020年度半年报披露，2020年上半年，公司在影视剧业务方面的前期投资并未获得回报。在影院业务方面，由于旗下影院自2月以来一直处于停业状态，上半年仅实现收入467.9万元，同比减少94.09%，演唱会业务也仅实现收入754.72万元，同比减少91.07%。但公司云计算、大数据以及IT系统集成业务则持续、稳步发展，具体业务涵盖行业混合云平台及大数据平台相关软件产品的销售、客户化定制及开发服务等，共实现收入3804.71万元，占上半年营业收入的75.19%。

由此可见，2020年上半年，*ST当代的云计算、大数据、IT系统集成业务收入占比确实相对较高，但能否在一个季度内就带动大幅亏损的公司业绩实现“大反转”，或许还需要公司用实实在在的数据来说话。

资料来源：*ST当代2020年度半年报

其次，*ST当代提及的业绩承诺补偿款收回事项似乎也有些玄机。

根据*ST当代公告披露，公司全资子公司东阳盟将威影视文化有限公司（以下简称“盟将威”）于2017年收购了井冈山市星斗企业管理咨询中心（以下简称“星斗企业”）持有的河北当代文化传媒有限公司（以下简称“河北当代”）49%股权。

交易对手星斗企业承诺，标的公司河北当代在2017年至2019年实现的净利润分别不低于6000万元、7200万元、8640万元。可惜的是，业绩承诺期内，河北当代实际实现的扣非净利润分别为6314.62万元、2020.27万元、-6162.69万元，2018年、2019年未能完成业绩承诺。对此，星斗企业需向*ST当代提供现金补偿，金额累计为19667.87万元。

后经各方约定，该业绩补偿款共分5期支付，其中三笔的约定支付时间在2020年度内，共计9833.94万元，包括2020年10月25日前应支付的1966.79万元、2020年11月25日前应支付的3933.57万元，以及2020年12月25日前应支付的3933.57元。然而，*ST当代并未全额收回这笔补偿款。

根据*ST当代于2021年1月11日晚间发布的公告披露，该笔业绩承诺补偿款已以现金方式回款4810万元。但因星斗企业无法在约定时限内全部以现金方式支付补偿款，2020年12月31日，经友好协商，各方达成《补充协议》，约定星斗企业以房产支付1475万元业绩补偿款。1月11日，盟将威与星斗企业签署《补充协议二》，约定由第三方石家庄木竹文化传媒有限公司用其持有的房产代替星斗企业向*ST当代支付1554.30万元业绩补偿款。

虽然*ST当代有业绩承诺补偿款“记录在册”，但承诺方无力支付，甚至需要第三方来代还，剩下的钱能否全额收回，这还得打个问号。这是否能够支撑公司四季度的业绩？让我们看公司怎么回答。