近日，木林森披露了2020年业绩预告，营收、净利润双双下滑，扣非净利润亏损超3亿，但公司随即甩出一季度业绩预告，称2021年一季度预盈超2亿元。该业绩预告一经披露便引发关注，监管层问及其合理性和依据。

上年扣非亏损超3亿，“早产”一季度预盈业绩被关注

2021年1月29日，木林森股份有限公司（证券简称：木林森，证券代码：002745.SZ）披露2020年度业绩快报，公司2020年度实现营业收入166.69亿元，比上年同期减少12.14%；实现归属于上市公司股东的净利润3.13亿元，比上年同期减少36.35%；实现基本每股收益0.23元，比上年同期减少39.47%。

同时，据木林森此前披露的业绩预告显示，2020年度公司扣非净利润预计亏损3.3亿元至3.9亿元，比上年同期下降248.29%至311.62%。

据木林森披露，2020年业绩下滑主要系报告期内部分下游客户出现无法支付货款的情况，公司对截至2020年12月31日的各类资产进行了全面清查，对各项资产减值的可能性进行了充分评估和分析，初步确定需计提资产减值准备4.45亿元。此外，部分子公司调整业务架构，导致盈利能力发生重大变化，预计未来期间没有足够的盈利确保暂时性差异抵扣，从而导致递延所得税减少0.65亿元。

1月31日，深交所对木林森下发关注函，要求公司说明计提应收账款坏账准备的具体金额，并结合2020年以来公司所属行业政策及客户信用等方面发生的重大变化、公司的信用政策及应收款项账龄结构变化情况等，说明本期坏账准备的计提原因、具体依据及合理性，前期坏账准备计提是否充分；说明计提存货跌价准备的具体金额、发生减值迹象的时点、计提依据、具体测算过程，并说明前期跌价准备计提是否充分。

需要一提的是，伴随着2020年度业绩，木林森在1月29日同时披露了2021年一季度业绩预告，称公司预计将盈利2.3亿元至2.8亿元，同比增长105.19%至149.79%。

对此，监管层亦表示关注。关注函显示，截至目前一季度经营活动开展时间尚不足一个月，木林森需说明在此情形下预计2021年一季度盈利的具体依据和合理性，相关预计是否审慎。

二级市场上来看，1月29日（周五）收盘，木林森股价跌6.24%，报15.94元/股。2月1日（周一）收盘，公司股价跌0.25%，报15.90元/股，目前总市值为236亿元。

收购“朗德万斯”业务转型，上市公司业绩已连续两年下滑

木林森在2021年一季度业绩预告中称，公司并购朗德万斯有限公司（以下简称：朗德万斯）后，大力推进各项业务的整合，朗德万斯的总体竞争力得到提升，经营业绩取得较好提升。加之LED行业景气回暖，下游订单持续增加，公司制造业务的产能利用率增加，盈利能力同比明显提升。

梳理发现，2017年之前，木林森专注于LED封装及应用系列产品的研发、生产与销售业务，产品应用于室内外照明、灯饰、景观照明、家用电子产品、交通信号、平板显示及亮化工程等领域。2017年，木林森取得营业收入81.69亿元，归属于上市公司的净利润为6.69亿元。

2018年4月，木林森以发行股份和支付现金的方式完成了对朗德万斯的重大资产重组，公司主营业务由LED封装业务转型为以照明品牌与照明渠道业务为主。

资料显示，朗德万斯品牌定位于高端化的光源产品、灯具业务及智能家居业务。并表朗德万斯后，木林森业绩大增，2018年度实现营业收入179.52亿元，同比增长119.76%。其中，LED材料收入为63.18亿元，LED成品收入为113.89亿元，分别占公司营业收入的35.20%和63.44%。公司2018年归属于上市公司股东的净利润为7.20亿元，同比增长7.75%。

2019年度，朗德万斯实现营业收入125.03亿元，较上年同期增加25.53%；净利润6.24亿元，较上年同期增加164.54%。但上市公司整体业绩却不乐观，出现了“增收不增利”的现象。公司2019年实现营业总收入189.73亿元，较上年同期增长5.69%；归母净利润4.92亿元，同比下滑31.74%；扣非净利润为-9474.78万元，同比下滑144.31%。营收构成来看，木林森成品类业务贡献了72.47%的营业收入，金额为137.50亿元，较上年增长20.73%；LED材料贡献了25.95%的营收，金额为49.23亿元，较上年下滑22.06%。

2020年上半年，木林森营收和净利润双双下滑，公司实现营业收入71.27亿元，较上年同期下降24.07%；归属于上市公司股东的净利润为2.30亿元，较上年同期下降41.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6841.76万元，同比下滑204.78%。业务构成来看，2020年上半年，木林森成品类业务实现营收51.05亿元，占公司总营收的71.62%；LED材料部分业务贡献营收19.55亿元，占公司总营收的27.44%。

从营收占比来看，LED材料的占比逐年下滑，而成品类业务逐渐成为木林森营业收入的主要构成部分。据披露，木林森的国外成品制造业务主要集中在境外子公司朗德万斯，朗德万斯制造业务主要包括LED照明和OTC灯具业务。

此外，年报信息显示，2018年和2019年度，木林森的境外业务收入占公司总营收之比分别为57.84%和67.97%，占比不小。另据2020年半年报显示，木林森收购的与LED产业相关的海外资产规模达到87.58亿元，占公司净资产的85.46%，资产所在地为德国慕尼黑。受现阶段国外疫情影响，木林森这部分资产及业绩是否会受到影响，尚不明朗。

在过去几年业绩连续下滑的背景下，木林森此次提前两个月披露2021年一季度业绩“利好”，除了收到监管关注函的问候，相关文章的用户留言也是亮了。

对于交易所关注函的质疑，木林森将如何作答？我们将继续关注。

资料来源：Choice