​久期财经讯，1月7日，穆迪授予中国银行股份有限公司（Bank of China Limited，简称“中国银行”，03988.HK，601988.SH）香港分行发行的高级无抵押气候过渡债券“A1”评级。

  • 以美元计价的3年期固定利率；以及

  • 以人民币计价的2年期固定利率。

气候过渡债券将根据中国银行的400亿美元中期票据计划发行。气候过渡债券筹集的资金将用于符合碳中和目标战略路径和项目所在国家和地区战略的合格过渡项目的融资和/或再融资，例如支持传统产业向可持续发展转型的项目低碳或零碳经济。

气候过渡债券的评级展望“稳定”。

评级理据

穆迪授予的评级和“稳定”展望与中国银行的长期存款评级和展望持平，并反映了发行的结构。上述债券将构成中国银行的直接、无条件、非次级和无抵押债务，并且在任何时候都具有同等地位。债券到期时可按面值赎回。

中国银行的基础信用评估（BCA）为“baa1”，调整后BCA（不含附属机构支持）与其BCA持平。中国没有运营中的银行处置机制(operational resolution regime)。因此，穆迪在对中国银行债务证券进行评级时采用的是基本解困损失(Loss Given Failure)，并假设其在需要时将获得中国政府的高度支持。因此，高级无抵押债务的评级上调了三个子级至“A1”。

可能导致评级上调或下调的因素

高级无抵押债券评级与中国银行的长期存款评级一致。因此，上调/下调中国银行的长期存款评级也导致对高级无抵押债券评级采取类似的评级行动。

中国银行的长期存款评级与中国政府的高级无抵押债务评级处于同一水平，这是在考虑到政府将提供高度支持后得出。因此，如果中国政府对该行的支持能力增强（反映在中国政府的高级无抵押债务评级中），该评级可能获得上调。

如果中国的信贷状况得到改善，经济复苏强劲，信贷增长不密集度下降，而中国银行的资本金得到加强，其核心一级资本比率持续提高至14.0%以上，而盈利能力维持在当前水平左右，穆迪可能会上调中国银行的BCA。

如果中国政府支持中行的意愿减弱，或者中国银行的BCA被下调，中国银行的长期存款评级可能面临下调压力。

如果经营环境明显恶化，例如中国的企业财务杠杆率继续增加，穆迪可能下调中国银行的BCA评级。如果中国银行的资本金减弱，其核心一级资本比率将持续下降至10.5%至11.0%以下；该行盈利能力（以净收入/有形银行资产衡量）下降并持续低于0.7%，这可能是资产质量大幅下降的结果，穆迪也可能下调该行的BCA。此外，如果该行的业务在地域多元化程度降低，或其海外业务的盈利能力严重削弱，该行的评级可能会被下调。

中国银行股份有限公司是一家国有商业银行，是经金融稳定委员会认定具有全球系统重要性的银行。该行总部位于中国北京，截至2020年9月30日，总资产为24.7万亿元人民币，总股本为2.1万亿元人民币。