受下游应用领域需求增长明显、粉末涂料涂装技术创新等因素影响，全球粉末涂料市场将呈现较快的发展速度。

随着近年来中国绿色发展要求，中国“漆改粉”加速，粉末涂料在整个涂料体系中所占份额越来越大。

到目前，中国已成为粉末涂料生产和消费大国，预计到2022年中国粉末涂料产量规模将超过250万吨。而粉末涂料的关键原材料是“聚酯树脂”，基体树脂质量直接决定粉末涂料质量。

此前，浙江光华科技股份有限公司（以下简称“光华科技”）科创板上市申请获上交所受理，但因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，上交所中止了光华科技发行上市审核。

光华科技在补充相关材料后，上交所于11月20日又正常进行审核了。

据悉，10月23日，浙江光华科技股份有限公司投资建设的“年产12万吨粉末涂料用聚酯树脂项目”开工。项目建成后，预计年可实现年产值达135929万元。

公开资料显示，光华科技此项目正是这次拟科创板IPO的募投项目。

招股书显示，公司此次拟募集资金5.87亿元，将用于“年产12万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目”、“研发中心建设项目”、“补充流动资金”。公司本次募集资金投资项目达产后，公司产能将由目前的9.9万吨/年提高至21.9万吨/年。

光华科技估值半年内翻三倍，一边说缺钱一边又大手笔分红

根据招股说明书及申报材料显示，2019年12月16日，光华科技以6.25元/股价格向广沣启辰认购、普华臻宜、志伯投资和自然人孙宇分别发行了540万股、160万股、100万股和100万股，总募集资金5625万元。发行后，公司总股本由8700万股增加至9600万股。

按照这个价格，公司投后估值6亿元。

光华科技表示，引入外部投资人目的有三个：增强资本规模，满足公司发展的资金需求；促进发行人进一步完善法人治理结构；新增股东看好发行人所处行业发展前景以及公司后续发展潜力。

然而，仅仅半年后，光华科技向上交所提交科创板申报材料，公司拟公开发行不超过3200万股，计划募资5.87亿元，核算下来，发行价超过18元/股。

如此短时间，公司估值暴增3倍，这是什么神操作？

光华科技在2019年向各股东现金分红2610万元

值得注意的是，在冲刺IPO前，光华股份曾完成一笔分红。

据悉，2019年9月25日，经2019年第一次临时股东大会审议，公司向全体股东派送现金股利2610万元。

但光华股份2019净利润不过才9191.94万元，而分红金额接近净利润金额的1/3，要知道在2017年、2018年，公司并未有分红举动。

常理来说，谁的持股比例更高，谁就能在公司分红中获利更多。那么在IPO之前，光华股份的分红行为是否合理？公司是否有突击分红的嫌疑？

针对以上质疑，光华股份董事会办公室作了部分回应，称其2019年9月25日，召开了2019年第一次临时股东大会，确实决议了按8700万股股本，每10股现金分红3元，共计分红2610.00万元，但“不存在突击分红情况”。

实际上，拟科创板IPO企业的分红行为也是问询重点，华熙生物、皖仪科技、紫晶存储等公司都被问及分红事宜

光华科技员工数量异常，残疾员工占37.80%

光华科技是一家专业从事聚酯树脂研发、生产、销售的高新技术企业。公司聚酯树脂产品作为粉末涂料的关键原材料，广泛应用于建筑、家具、家电、汽车、高铁、3C等众多领域。

招股书披露：2019年底，公司员工人数291人，其中行政后勤人员100人，占比33.78%，生产人员107人占比36.77%。

光华科技表示，行政后勤人员数量较多，主要原因为公司后勤保障工作中残疾人员数量较多。

更为奇怪的是，光华科技共有291人，超过1/3为残疾员工（110人），还有10位残疾人员从事装卸工作。一家制造企业，这个数字明显偏高。