美银重申蔚来「买入」评级与目标价54.7美元

美国银行分析师Ming Hsun Lee维持$蔚来(NIO.US)$「买入」评级，目标价54.7美元，基于其在高端电动汽车市场的长期市场份额增长潜力，以及不断改善的盈利能力和扩大的规模。

蔚来计划在2021年1月的NIO Day上推出其首款轿车车型，并公布更多关于NP2平台的细节。该分析师称，该平台是蔚来的下一代汽车平台，有望拥有先进的自动驾驶功能。他预计，该公司的长期毛利率大约在15%-20%之间，并表示公司对未来采用激光雷达技术持开放态度。

该分析师表示，蔚来计划在今年年底前将销售网点从187个扩大至200个，包括蔚来中心（NIO House）和蔚来空间（NIO Space），并在2021年再增加100个网点。

此外，蔚来计划在2021年第二季度开始建设第二代换电站，预计明年将建成300个。该分析师认为，迅速扩大的电池交换网络将进一步改善用户体验。

美国银行表示，传统OEM正计划进军高端电动汽车市场，而蔚来对在与传统OEM的竞争中保住自己的市场份额持乐观态度，因为该公司认为，树立品牌认知度需要很长时间。

小米获多家机构看高

• 瑞信：维持小米「跑赢大市」评级，目标价32.5港元

瑞信发表报告表示，引述$小米集团-W(01810.HK)$管理层透露，今年内地智能手机出货量预计为3.1至3.2亿部，按年下跌10%至12%，且保持在相若水平直至有5G「杀手级应用程式」推出；内地5G市场渗透率至今年底达75%；至于销售渠道更多转移至网上及商场，对小米有利。

报告又指，公司预期在新零售模式将以更高的效率增加市场占有率，同时公司增加供应链能力且将为公司未来竞争优势之一；随运营商及零售市场扩张，公司预计海外市场份额会增加。该行表示，上述情况与预期一致，维持其「跑赢大市」评级，目标价为32.5港元。

• 安信国际：将小米目标价升至29.4港元，维持增持评级

安信国际发布研报称，2020年第三季度$小米集团-W(01810.HK)$收入录得722亿元，同比增长34.5%，经调整净利润为41亿元，同比增长18.9%，第三季度收入与经调整归母净利润略超市场此前预期，并均创下单季历史新高。根据Canalys数据，2020年第三季度公司全球智能手机出货量上升至第3名，市场占有率突破历史新高，上升至13.5%。得益于手机出货量的强劲增长，2020年9月，全球MIUI月活跃用户数达到3.68亿，同比增长26.3%。其中：

1. 智能手机业务亮眼。

2. IoT业务与互联网服务业务增长稳健。

3. 境外收入贡献创下新高。

该行采用SOTP对公司估值法，考虑到公司未来各个板块依旧处于可预见性较高的高速增长状态，此外公司于2020年在卫生事件背景下消费格局波动较大，以及公司在期间引入了多位高层主管，加强经营效率的过程，该行采用2021年的经营预测，给予公司每股29.4港元的目标价，分别对应2020年/2021年和2022年52倍、33倍和26倍的经调整市盈率，与最近收盘价26.6港元有10.5%的上涨空间，维持评级为「增持」。

此外，据媒体报道，根据此前官方公布的消息，高通将于12月1日举行骁龙技术峰会。业界认为，新一代骁龙移动平台旗舰骁龙875将在这次峰会上亮相。高通公布的峰会议程显示，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军将在峰会首日发布主题演讲，内容包括小米与高通长期的紧密合作，以及小米最新产品进展。得益于小米与高通良好的合作关系，小米有望在国内首发骁龙875旗舰手机，即小米11系列。演讲当天，雷军可能会正式宣布小米11系列发布日期。

今日小米低开高走，早盘一度跌超2.6%，收涨1.73%，报26.5港元，总市值6395.5亿港元。

天风证券首予腾讯目标价705港元

天风证券发布研报称，$腾讯控股(00700.HK)$三季度业绩超预期，收入和经调整净利润分别超预期1.3%和1.7%。3Q20腾讯实现总收入1,254亿元，同比增长29.0%，环比增长9.2%，超出市场一致预期1.3%。其中：

1. 手游继续强劲增长，全球化与重磅新游打开未来空间。

2. 微信小程序经济圈加速发展，视频号有望再造生态。

3. 微信视频号进入快速迭代阶段，根据管理层6月披露的数据，视频号DAU已达2亿。

4. 腾讯金融科技生态稳步增长，围绕8亿支付用户拓展全场景。

该行认为，考虑短期游戏提供业绩支撑，全球化与重磅产品打开增长空间，金融科技、广告中台化、微信生态商业化提供中长期增长驱动力，云等企业服务挖掘产业互联网长期价值，结合参考可比公司的估值情况，给予腾讯2022年PE30x，对应目标价705港元，买入评级。

Wedbush预计2022年特斯拉40%销售额来自中国

近日，Wedbush Securities发表研究报告表示，未来看好电动车市场以及$特斯拉(TSLA.US)$的发展。

该报告指出，欧洲、美国，尤其是中国电动车市场将迎来强劲增长。

此外，该投行表示，欧洲比以往任何时候都更坚决地解决减排问题。而即将上任的美国总统拜登也表示希望在应对气候变化方面取得进展。对此，Wedbush认为，政府很有可能将出台电动车税收抵免等相关激励政策。

另外，中国市场对电动车的需求仍然很高。因此，Wedbush表示，预计在未来几年里，中国的电动汽车销量将翻一番，这将极大地利好特斯拉。

「我们相信，到2022年，中国市场将占据特斯拉总交付量的40%，」Wedbush在报告中表示，而且特斯拉在上海的工厂也将成为其一大竞争优势。

另外，该报告还指出，中国汽车制造商$比亚迪股份(01211.HK)$、$蔚来(NIO.US)$、$小鹏汽车(XPEV.US)$和$理想汽车(LI.US)$也正在「全速前进」。