作者：芊芊

来源：GPLP犀牛财经

11月23日，欧科亿(688308.SH)披露首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告称，此次公开发行股份全部为新股，拟公开发行2500万股，约占发行后总股本的25.00%。本次发行初步询价日期为2020年11月26日，申购日期为2020年12月1日。

天眼查app显示，欧科亿成立于1996年，是一家从事数控刀具产品和硬质合金制品的研发、生产和销售，具有自主研发和创新能力的高新技术企业。公司生产的数控刀具产品主要是数控刀片。

近些年来，全球金属切削工具市场发展态势良好，使得欧科亿近些年的营业收入得到快速增长。据招股书显示，2017年至2019年，欧科亿营业收入分别为4.28亿元、5.84亿元及6.03亿元，净利润分别为4457.97万元、6709.49万元及8843.78万元。

值得注意的是，营收和净利润双增的同时增速却大幅下滑。在2018年、2019年这两年里，营收同比增速由36.27%放缓至3.26%；净利润同比增长50.51%和31.81%，同样呈下滑趋势。

此外，过高的存货比重也是欧科亿目前面临的风险。据其招股书显示，2017至2020上半年，存货分别达到1.14亿、1.66亿、1.59亿和1.50亿，占总营收的比重分别为26.64%、28.42%、26.37%和48.7%。

对于存货风险，欧科亿向GPLP犀牛财经表示，公司会评估期末存货账面价值与可变现价值，对于存在跌价风险的存货，已按照会计准则充分计提了存货跌价准备。

除此之外，值得注意的是，欧科亿近几年的研发费用投入比重较低，研发费用率明显低于同行平均水平。据招股书显示，2017至2020年1-6月，欧科亿研发费用分别为1642.66万元、2076.65万元、3070.29万元和673.37万元，占营业收入的比例分别为3.83%、3.56%和5.09%和4.95%。

在公告中，欧科亿对2020全年营收做了预估，预计全年实现营业收入为6.6-6.9亿元，同比增长 9.45%-14.43%；预计实现归属于母公司净利润为 0.95-1.03亿元，同比增长 7.42%-16.47%。