大行有分歧!一文尽览小米绩后评级与目标价变动
牛牛敲黑板:
目前中金唱多至34港元;
中银、瑞信、招商证券、交银、美银、摩根大通等都给予了「跑赢大盘」或者「买入」、「增持」评级;
摩根士丹利给予了「持股观望/持平」评级,麦格里甚至给予了「落后大盘」、21.3港元目标价;
大和虽将目标价从24港元升至27港元,但认为小米风险与回报率转弱,降评级至「持有」。
小米在昨日港股盘后发布Q3业绩:营收721.6亿元,去年同期536.61亿元,同比增长34.5%;Q3经调整利润为41.28亿元,同比增长18.9%。小米港股周三开盘报26.5港元,一度跌超2%。
财报发布后,大行分析师纷纷更新评级和目标价:
目前中金唱多至34港元,多数分析师等都给予了「跑赢大盘」或者「买入」、「增持」评级,大多看好小米手机与IoT业务之后的发展。
然而,摩根士丹利维持「持股观望/持平」评级,麦格里甚至下调评级为「落后大盘」、21.3港元目标价。大和虽然将目标价从24港元升至27港元,但认为小米风险与回报率转弱,降评级至「持有」。
中金:上调目标价至34港币,看好2021年手机及互联网再上新台阶
小米已经为2021年智能手机出货量和互联网服务收入的大幅增长做好了充分准备,建议投资者关注小米的智能手机市场份额,将其作为未来股价的关键催化剂。
我们看到中国大陆(同比增长13.4%)和西欧(20年第三季度增长152%)的出货量增长势头强劲。将小米2020-2021年的出货量分别上调11%,至1.46亿部和1.95亿部,并预计其全球市场份额将从2019年的8.1%升至2021年的12.6%。
小米在国内高端市场份额的增加和海外MAU的增加将导致2021年更强劲的增长。将2021年互联网服务收入预测上调25%,至333亿元人民币。
维持跑赢大盘的评级,并将目标价升13%至34.0港元。
交银国际:小米集团目标价升至33港元,维持买入评级
交银国际发布报告,20年3季度小米业绩强劲;物联网毛利率好于预期。受智能手机47%的收入增速推动,小米3季度收入同比增34%至722亿元人民币(下同)。
智能手机出货量达4,660万。其中,在中国市场的市场份额逐步恢复,在印度市场销售较2季度疫情时期有所复苏,在印度以外的其他海外市场出货量份额显著提升。毛利率方面,智能手机为8.4%,符合该行预期,物联网毛利率则受益于产品结构变化以及智能电视毛利率的改善,超出该行预期。
该行认为,小米仍有望继续提升智能手机价值份额,同时用户数增加有助于提升长期互联网服务变现潜力,增长前景可期。目前行业主要风险为零部件供应链不足,但这也可能促使大品牌更快获得市场份额。基于30倍2022年市盈率,上调目标价至33港元(原为25港元,对应34倍2021年市盈率),维持买入。
高盛:三季度手机及loT业务表现佳,升目标价至30.5港元
高盛重申对小米买入投资评级,上调对其目标价由29.4港元升至30.5港元,潜在升幅12.3%,决定调高对其2022年收入预测1%,反映来自物联网产品收入较高,抵销了互联网服务收入增长放缓的影响。
小米今年第三季智能手机及物联网产品业务强劲,上季智能手机业务收入按年升47.5%(增速录史上新高)至476亿人民币,对比今年首季及第二季按年跌1%及升12%,期内付运量按年升45.3%至4660万部,据Canalys预测其在上季录全球第三名,小米在内地市场产品平均售价按年升14.7%。
中信:小米Q3业绩超预期,维持"买入"评级
中信证券研报指出,小米集团20Q3业绩超预期,主要因为智能手机和海外业务推动收入大幅增长,以及经营杠杆提升带来费用率下降。展望未来,我们持续看好公司的手机竞争力和市场份额提升,亦长期看好公司AIoT业务的领先优势和平台价值,维持"买入"评级。
大和:小米季绩佳,但风险与回报率转弱,降评级至「持有」
大和发表报告表示,小米集团公布今年第三季业绩强劲,智能手机付运按年升45%,令收入高于该行原预期5%,虽料市场短期因小米季绩反应正面,但基于小米现估值已反映市场较高期望,因可从同业中提升市场份额,认为其风险与回报比率转弱,建议投资者等待更佳的介入点。
将小米投资评级,由买入降至持有,但上调目标价由25港元升至27港元,此相当明年预测市盈率33倍及动态市盈率1.3倍。
#讨论:牛友们如何看小米的业绩与股价走势?
编辑/IrisW
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