一份国家医保局《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格监测的通知》在圈内流传，该文件表示，本次第二批集中采购数据快速采集涉及 6 大类：人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器六种高值耗材。同时对第一批血管介入类、非血管介入类、起搏器类、眼科类产品进行增补。

行业人士预期第二批高值耗材带量采购可能将于明年7、8月份开始，但是从信息上传的时间节点来看，第二批高值耗材的带量采购启动速度可能会超出预期。行业内认识均认为膝关节和髋关节可能会先动，其原因可能在于：

1）膝关节和髋关节价格有虚高成分，江苏、山东个别省份已经开始带量采购试点；

2）膝关节和髋关节直接影响人们的生活活动，人们对其需求非常强烈，尤其是农村老人，这方面需求很高，但是高高在上的价格一直是很多患者的心头之痛；

3）产品的同质化高，可以集中，方便进行招标；

爱康医疗是国内关节类龙头，春立医疗排名第二

创伤类产品技术壁垒较低，脊柱类产品技术高于创伤类，关节类和运动医学类产品技术壁垒偏高，未来关节和运动医学领域将具有较大的国产替代空间和行业增长空间。

目前国内骨科行业的龙头是威高骨科，产品线全，各个细分领域有较强的竞争力。爱康医疗、春立医疗均是关节领域的国内龙头，也是此次骨科类膝关节和髋关节重点采集对象。

骨科耗材集采加速国产化进程

加速国内骨科国产化进程。目前国内关节领域的国产化只有20%-30%左右，带量采购将会加速骨科关节类的国产化，国内券商分析师预测未来至少有40%市场份额上市空间，预计国产化达60%-80%。这样有利于国内本土三家关节龙头企业。

集采政策可能直接挤掉了经销商利润的水分。过去骨科的高值耗材的价格包含了中间销售渠道利润（运输器械和假体等费用）、产品瑕疵的医疗事故赔偿、医生回扣等。其中经销商渠道费用是占了核心费用，器械的经销商往往还要承担手术跟台的工作，即辅助并指导医生正确使用医疗器械进行手术等。集采政策可能直接挤掉了经销商利润的水分。

假如降幅较大的话，有利于骨科关节企业直接获得更大市场份额，降低生产成本。现在骨科关节毛利率的平均水平为70%左右，其成本包含了器械的经销商相关费用。假如集采最终价格降价90%以上，也许骨科企业不承担经销商的相关费用，可能最终还是由医院和患者承担。另外，爱康医疗和春立医疗这可以直接获得国内更多的市场份额，规模效应明显，有利于降低生产成本。

预计中选关节类产品的销量提升250%以上，可能对爱康医疗和春立医疗的影响偏积极。根据西南证券研究所的测算，当带量采购降价 70%，且物流和跟台费下降 50%时，企业的单位产品出厂净价和净利润分别下降34%和65%。企业可以通过控成本和依靠带量采购带来的采购增量贡献，通过测算，预计销量需要增加 183%才能维持原有的利润。根据以往的药品采集经验，其中带量采购入选品种量提升225%。现在关节类产品的国产化偏低，壁垒较高，集采有望使中选产品的量提升250%以上，对爱康医疗和春立医疗的影响最终偏积极。

骨科耗材集采政策是否会复制冠脉支架集采政策？

7月3日开始传出冠脉支架进入集采范围，11月5日正式公布集采最终结果，冠脉支架价格直接从1.3万元压至700元，价格缩水93%。微创医疗做为冠脉支架龙头，其股价也是跟着政策的发展而变动，但集采结果公布后微创医疗股价有所回升。《建议阅读：都说高值耗材企业没希望了，为什么微创医疗股价还可以涨？》

现在骨科的集采消息才刚刚出来，相当于冠脉支架时间的7月份。预计明年2021年7-8月份开始骨科集采，相当于冠脉支架今年的9-10月份。近期，山东七市联盟开展骨科领域集采，骨科相关单品砍出「骨折价」，降幅最高超过90%。

受骨科集采相关信息影响，今天国内骨科关节领域龙头爱康医疗股价一度跌超11%。

总结

1、受骨科集采政策影响，骨科企业股价会有波动剧烈；

2、目前骨科关节类产品国产化偏低，集采政策有望加速国内国产化进程。集采政策有利于骨关节企业直接获得更大市场份额，降低生产成本，挤掉经销商利润水分。预计中选关节类产品销量提升250%，可能最终对爱康医疗和春立医疗影响偏积极。