富途点评丨网易Q3业绩快速增长,期待新游戏发力海外市场
作者/traviszhao
在腾讯发出Q3财报后,我们就预判网易这次的也应该不会差,本季度公司营收187亿元,同比增长27.5%,毛利润同比增加25.6%达99亿元,不过净利润有所下滑,同比下降26%达29.98亿元。
一、游戏业务:期待新作上市,进军海外市场
相比于腾讯45%的游戏增速,网易本季度稍微差点,在线游戏服务净收入为139亿元,同比增加20.2%。Q3公司更新了「阴阳师」,推出了「实况足球经理」、「猎手之王」和「时空中的绘旅人」等游戏,海外市场依托IP优势发行「星战前夜」以及「漫威决斗」,在线的「梦幻西游」、「明日之后」、「荒野行动」玩家依旧保持活跃,尤其是「荒野行动」和「第五人格」持续在日本畅销榜名列前茅。
储备方面,著名IP「哈利波特」、「指环王」、「宝可梦」、「暗黑破坏神」都肩负着网易进一步开拓海外市场的决心,电话会上管理层也表示非常看好接下来的游戏市场,从近期次时代主机PS5、Xbox的火爆销售可以发现,随着硬件系统以及游戏图像技术的进步,全球游戏市场值得期待,网易也将以日本市场为典范,进军东亚、欧美市场,除了针对性项目,公司还将拓展其他品类游戏,例如在欧美流行的SLG策略类等。
而且近期游戏发行渠道方面发生了重大变化,大火的米哈游「原神」以及莉莉丝的「万国觉醒」都没有在传统的安卓手机应用平台上架,而是直接采用官网首发以及特定的TapTap、B站平台联合运营,这对于促进研发厂商收入提高具有积极的影响。
作为一个手游大国,我国却是游戏发行成本最高的国家,安卓方面国内比国外贵70%,随着上面两款游戏单独发行的成功,未来渠道发行成本有望进一步下降。目前苹果已经开始调价,对中小公司的发行费用分成降至10%,已经证明了之后游戏市场将是偏向于内容供给方,这对拥有出色自研能力的网易将更加有利。
此外,本季度游戏增速虽然增速落后于腾讯,但有一部分还是因为递延收入的影响,玩家的氪金还没有在游戏中消费,所以不能确认为收入,而期间的推广、研发等费用已经发生,也因此影响了当期利润偏低。随着年底新作上市、海外市场开拓以及之前收入确认,预计公司Q4和明年Q1收入增速加快。
二、在线教育:真金白银,加快扩张
有道在线教育方面营收增速进一步扩大,本季度同比增速159%达到8.96亿元,由于大规模的品牌宣发,有道精品课实现快速增长,学费收入同比增长228%,其中K12业务规模进一步扩大,付费用户数量接近50万,学费收入更是实现公司新纪录,同比增长368.9%,达到6.76亿元,而受益于智能词典笔销量大增智能设备收入也是同比增长达到300%。
由于疫情影响,在线教育已经被广大用户认识,接下来网易将继续加大推广,本期网易总营销费用34亿元,其中有道就占到11.5亿元,通过课程、APP、智能设备软硬件相结合的系统化学习方案,网易要构建自己的护城河。
三、创新业务:云音乐有望成为在线音乐主导力量之一
创新业务方面主要关注云音乐,虽然这块业务依旧亏损,但是幅度已经明显收窄,而且营销费用方面,管理层也表示只占很小一部分,考虑到云音乐的付费率在国内保持较高水平,随着平台增加直播以及各类小程序,广告等多种商业化能力有望进一步加强。
目前来看制约云音乐的主要因素还是在于版权费用,除了和领先的唱片公司合作,网易更看重的是对于华语原创音乐的培养,平台上已经拥有超过20万的独立音乐人。管理层表示,公司会跳出现有的苹果机Spotify模式,在变现上进行多种尝试,云音乐不仅仅是一个在线听歌平台,也可以是一个社交平台,可以肯定的是,未来国内在线音乐市场,公司一定是其中一个主导力量。
结语
本季度网易的财报相对来说比较平淡,更多的是对之后业务规划的期待,游戏方面在海外市场是否能够复制日本的成功,而在线教育上能不能跑马圈地,在线音乐开拓新的商业化模式,毛利率转正。
不过在游戏的主业上面,随着Q4新作的不断上市,以及此前递延收入的确认,推广费用的下降,公司的业绩增长有望持续。
编辑/Viola
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