宁波方正汽车模具股份有限公司（公司简称：宁波方正）主要从事汽车塑料模具的研发、设计、制造和销售业务，主要产品为汽车塑料模具及注塑件制品。2019年5月，宁波方正开始接受国元证券的上市辅导，拟冲击深交所创业板。

从经营业绩看，报告期可比前三年（2017年～2019年）内，宁波方正的营业收入分别为4.69亿元、5.47亿元和6.20亿元，年化复合增长率为15.07%；归母净利润分别为6224.25万元、5845.02万元和5252.26万元，累计下滑了15.62%。

除了业绩不振以外，宁波方正的信息披露质量亦值得关注，公司披露的三大客户财务数据均与对方信披存在显著差异，还出现客户“先合作再成立”的情况。另外，2017年宁波方正实施了一次“清仓式”分红，主要为弥补实控人非经营性资金占用的内控瑕疵。

三处财务信披对不上，客户合作四年才成立？

据招股书披露，宁波方正的主要产品包括汽车大型注塑模具、吹塑模具、精密模具和熔喷布模具等，主要提供给下游汽车零部件企业生产汽车所需的塑料制品，主要客户包括宁波华翔电子股份有限公司（证券简称：宁波华翔，证券代码：002048.SZ）、长春一汽富维汽车零部件股份有限公司（证券简称：一汽富维，证券代码：600742.SH）、北京威卡威汽车零部件股份有限公司（证券简称：京威股份，证券代码：002662.SZ）等汽车零部件厂商。

据宁波方正披露，2018年、2019年及2020年上半年，公司对宁波华翔的销售收入分别为2943.12万元、1780.91万元、1290.27万元。截至2020年6月30日，宁波方正对宁波华翔的预收账款金额为943.32万元。

资料来源：宁波方正招股书

由于宁波方正的预收账款对应宁波华翔的预付账款，因此，宁波华翔账上理应存在943.32万元对宁波方正的预付账款。但据宁波华翔2020年半年报显示，宁波方正并非其预付款项前五名单位，而当期预付款第五名单位为天津首钢钢铁贸易有限公司，预付款项余额为376.75万元，仅为宁波方正所披露预收账款金额的39.94%。

资料来源：宁波华翔2020年半年报

类似不匹配的情况还出现在一汽富维和京威股份的财务数据中。据一汽富维披露，2019年、2020年上半年，公司均对宁波方正存在账龄超过1年的应付账款，期末余额分别为1225.99万元、1039.02万元。

资料来源：一汽富维2019年年报、2020年半年报

而据宁波方正披露，公司2019年末、2020年6月末的应收账款余额第五名单位分别为考泰斯（KAUTEX）、宁波华翔，应收账款余额分别为508.17万元、808.77万元。在仅考虑1年以上应付账款的情况下，一汽富维披露的应付账款金额已明显高于宁波方正对考泰斯、宁波华翔的应收账款金额，差距分别达到141.26%、28.47%。如果考虑到1年以内应付账款，则差距将更大，然而一汽富维却没有出现在宁波方正的应收账款前五名单位中。

资料来源：宁波方正招股书

另据京威股份披露，截至2019年6月30日，公司对宁波方正的预付款项余额为1028.82万元。但根据宁波方正招股书显示，公司同期对京威股份的预收账款金额为1471.76万元，两者相差43.05%。

资料来源：京威股份2019年半年报

资料来源：宁波方正招股书（2019年12月报送）

此外，芜湖顺荣汽车部件有限公司是公司2017年吹塑模具第五大客户，销售金额为165.38万元，占吹塑模具收入的1.95%。招股书称，宁波方正在2011年通过主动营销与其建立合作。但据国家企业信用信息公示系统显示，该公司成立于2015年7月，至于双方是怎么在2011年就建立合作的，还需要拟上市公司进一步解释。

资料来源：宁波方正招股书

资料来源：国家企业信用信息公示系统

实控人借公司的钱增资，还“清仓式”分红

如上文所述，报告期内，宁波方正的经营业绩呈现出明显的“增收不增利”现象。2017年至2019年，公司营业收入累计增长32.42%，但归母净利润累计下滑了15.62%。

从销售单价来看，宁波方正的模具产品在2017年至2020年上半年的平均单价分别为62.04万元/套、79.12万元/套、73.23万元/套、67.51万元/套，对应主营业务毛利率分别为35.93%、36.16%、30.64%、28.53%。招股书称，受汽车产业景气度下降等影响，全球汽车整车销量下降，主机厂纷纷降价，并将降成本压力层层传导给上游供应商，从而压缩了模具供应商的利润空间，导致公司模具产品报价下降。

同时，公司各期模具产品的销量分别为740套、680套、833套、416套，2018年、2019年同比分别减少8.11%、增加22.50%，但这一变动趋势与运输费用恰恰相反。报告期内，宁波方正在销售费用中确认的运输费用分别为2690.04万元、3143.77万元、2227.68万元、1502.39万元，2018年、2019年同比分别增加16.87%、减少29.14%。

另外，报告期内公司曾进行一次“清仓式”分红。2017年6月，宁波方正决定对当时的股东宁波兴工方正控股有限公司（以下简称“兴工方正”）、方永杰、王亚萍按其出资比例进行利润分配，分配金额为1.30亿元。其中，方永杰、王亚萍为夫妻关系，是宁波方正的控股股东、实际控制人，而兴工方正由二人100%持股。

据公司此前报送的招股书显示，截至2016年12月31日，宁波方正的未分配利润金额为1.27亿元，在本次股利分配实施完成后，公司2017年末的未分配利润金额仅为806.80万元。

据披露，2012年、2017年，实控人方永杰、王亚萍两度对宁波方正增资扩股，资金来源为从公司借出的借款。同时，实控人方永杰、王亚萍还对宁波方正存在资金占用行为，借入资金主要用于两人控制的宁海县方正模塑厂经营使用、履行对兴工方正的实际出资义务和房屋装修、子女教育及家庭生活支出等用途，上述情况均通过2017年的股东分红、应付股利冲抵的形式归还。