作者：芊芊

来源：GPLP犀牛财经

自2016年以来，伴随着行业增速下行以及政策的强监管，中国的影视行业逐渐进入寒冬，整个行业市值出现大缩水。2020年，受到新冠肺炎疫情的冲击，影视行业更是遭遇重创。

华谊兄弟(300027.SZ)、光线传媒(300251.SZ)等曾经风生水起的影视巨头，如今市值都大幅下跌。但在这严峻的背景下，力天影业的业绩看起来令人眼前一亮——2020年上半年，力天影业（09958.HK）实现营收2.57亿元，同比增长29.7%；净利润0.54亿元，同比增长18.9%。

公开资料显示，力天影业成立于2013年，是一家集电视剧开发、制作营销、发行等全产业链运营的影视娱乐公司，公司主营业务为自制及买断电视剧播映授权许可。2020年6月，力天影业登陆港交所挂牌上市。

2017-2019年，力天影业合计发行了120部影视剧作品，其中不乏《梦在海这边》《安家》《冰糖炖雪梨》《橙红年代》《下一站别离》等热播大戏。目前已成为中国领先的电视剧发行公司，无论剧集总集数、市场还是收益，均位居行业前列。

但值得注意的是，力天影业的盈利模式并不具有长远优势。据发布的中期财报显示，力天影业买断发行的作品都是次轮播放或者多轮播放。从收益上讲，远不如首轮播放，而且销售对象多为二三线卫视，从某种程度上也限制了公司的收入水平。

此外，自制电视剧已经成为影视行业的主攻方向之一。但半年报数据表明，力天影业的收益主要来源于买断电视剧版权，自制剧版权所得收益微乎其微。在各大影视公司都努力打造内容及原创IP的今天，力天影业目前的这种商业模式可能并不利于长久发展。

力天影视的逆势增长究竟是不是一时景象？GPLP犀牛财经将持续关注。