上市破发 波奇宠物艰难求生路:跑不赢的净利 争不来的赛道
作者:肖兔
来源:GPLP犀牛财经
近年来,随着“它经济”的发展,宠物市场越发受到资本关注。
2020年9月30日,中国最大的宠物电商平台波奇宠物(BQ)成功登陆纽交所更是掀起了新一轮的宠物创业潮。
然而,宠物市场真的是一个创造奇迹的行业吗?
答案是否定的。
以波奇宠物为例,这个备受关注的中国宠物电商第一股在首发当日就遭遇破发,上市当日跌幅一度高达35%,当日收盘报7.2美元/股,跌幅28%,总市值6.53亿美元。
截止2020年10月23日,波奇宠物收盘价报5.69美元/股,总市值仅为5.16亿美元。
这到底是怎么一回事呢?
波奇宠物的亏损与暴跌 谁之过?
公开资料显示,波奇宠物成立于2008年,是中国最大的宠物综合在线零售网站,公司拥有波奇商城、波奇宠物服务与新零售、宠物社交三大业务板块。
据其招股书显示,2019财年至2021财年首季(2020年4月至6月),波奇宠物营收分别为人民币8.04亿元、7.70亿元、2.38亿元,整体呈下滑趋势,2020财年营收同比下降4.23%;净亏损分别为2.32亿元、1.76亿元及0.42亿元,近两年亏损超4亿。
然而,与此同时,中国宠物行业的市场规模却与之俱增——从2014年的707亿元增长至2019年的2049亿元,2019年中国养宠家庭数量为9978万户,人均单只宠物的年消费金额为5561元,伴随着Z世代的崛起,越来越多的年轻人将宠物视为家人,即便亏待自己,也不会亏待“主子”。
市场很好,为何波奇宠物却连年下滑呢?
答案很简单,波奇宠物不仅没有供应链优势,更是创立品牌遇阻。
公开资料显示,中国的宠物产业起步较晚,国产宠物类产品质量更是参差不齐,品牌影响力不足,在这种背景下,Z世代的年轻人将目标纷纷瞄准了进口品牌,即便进口粮长期存在假货、断货、运输慢导致的变质生虫、价格高昂等问题,“铲屎官”们还是依旧恋恋不舍。
而作为宠物电商,波奇宠物为了迎合更多的消费者,也将更多商品及注意力瞄准了海外品牌,据其招股书显示,波奇宠物国外品牌产品的毛利率分别为25.4%、20.6%和18.1%,呈逐年下降趋势。
为啥呢?
对于波奇宠物而言,选择国外品牌很难发挥其产品供应链上的优势。
在此背景下,波奇宠物开始了自有品牌的开发——波奇宠物自有品牌Yoken(怡亲)和Mocare(魔咖),就在这种背景下诞生了,只是,结局并不是波奇宠物想要的结局。
波奇宠物招股书显示,在2019财年,波奇宠物销售自有品牌产生的GMV仅占30%,2020财年更是跌至24%,GMV主要还是来自于代销其他品牌产品。
此外,自有品牌还因质量问题被消费者频繁投诉。
2020年3月30日,国内电商专业消费调解平台“电诉宝”接到用户对“波奇网”进行投诉,称其2月10日在“波奇”电商平台购买的怡亲Yoken“猫用鸡肉味营养条15g*12支*4包”出现产品质量问题,售后退换遭拒。
在收到包裹,察觉产品胀气后,该用户第一时间拍摄了外包装箱的照片、整体收到货物的包装照片及发货清单照片。网站客服在2月28日同意换货或赔偿,3月1日却说不存在胀袋问题,拒绝退换。
代理品牌业绩连年下滑,自有品牌又难以创立,波奇宠物该怎么办呢?
波奇宠物的困境:订阅收费难 与综合电商进行市场较量 前途漫漫
“屋漏偏逢连夜雨”。
在波奇宠物为自身品牌及毛利率苦恼的时候,综合电商平台的入侵也让波奇宠物内务交困。
在美国,作为全球发展最快、最成熟的宠物市场,在宠物垂直电商品牌当中,
Chewy(CHWY.NYSE)是一个独特的存在,截至2020年10月27日,该公司收盘于63.49美元,总市值为261.37亿美元,不过,与波奇宠物靠进口宠物的各类用品不同,Chewy有超过70%的收入来源于“订阅制”服务,且通过自有平台上的自营销售业务获得营收,同时,公司还自建了仓储配送中心来达到一站式运输服务。
这对于波奇宠物来讲可望而不可即。
首先,在中国收订阅服务费很难。
对于这种内容服务,中国一直缺乏收费的土壤。
其次,在美国,综合类电子商务公司只有亚马逊一家,而像淘宝、天猫、京东这样的巨型体量的综合类电商平台较少,从Chewy分走的市场份额不多。
然而,在中国,波奇宠物需要面对淘宝、京东、拼多多等各类电商的冲击,这让其市场份额不断萎缩——客观而言,在中国大部分的垂直电商都面临这个难题,波奇宠物也不例外。
据波奇招股书显示,2019年GMV排名前五的公司约占市场份额的67.4%,其中,平台A占据市场份额60%,GMV高达420亿元;而波奇宠物只位列第三,GMV为13亿元人民币,占据的市场份额却仅为1.9%。
相比垂直类电商,综合类电商平台有着更丰富的资源,更低的入驻门槛以及更优惠的价格或活动,这个巨大的流量资源不仅吸引了品牌商家的入驻,更是让消费者参与度大大增强,在这种背景下,这让垂直类电商的生存空间将会变得越来越小。
如何与综合电商巨无霸争夺市场份额,是波奇宠物当下急需解决的难题。
最后,作为一家垂直电商平台,波奇宠物的大部分收入来自于第三方电商平台销售商品,2019财年至2020财年,波奇商城产生的产品销售净收入占比分别为28.6%、31.3%,而第三方电商平台的产品销售净收入占比分别为71.4%、68.7%,这使得波奇宠物看起来更像是一家宠物用品淘宝店。
尽管波奇宠物效仿Chewy的订阅制,推出了订阅会员享商品折扣服务,试图吸引消费者在自有平台上消费。但通常选择订阅服务的人要么是因为平台上的价格能够低于天猫、京东等综合类电商平台,要么是平台能够给予会员更便利、更全面的服务支持,如宠物培训、宠物医疗、宠物寄养、宠物殡葬等服务。
综合而言,,波奇宠物当前在中国是无法借鉴宠物垂类电商Chewy的成功经验,未来该如何打开国内宠物市场,如何与巨头综合电商分食市场份额,一切需要波奇宠物自己慢慢探索。
而对于整个国内宠物行业而言,此次波奇宠物赴美IPO只是揭开了中国宠物市场的序幕,加速宠物市场的竞争,毕竟在2000亿的市场规模面前,所有人都想“吃”上一口,当然,“它经济”赛道也势必会更加拥挤。
最近更新
-
凛冬将至韩国四大集团营业利润“膝斩”
理财 · 昨天 17:28
-
农夫山泉要做纯净水了?疑似公司员工在微信朋友圈推广纯净水
理财 · 昨天 17:23
-
儒兴科技IPO终止:毛利率逐年下滑分红4.75亿元拟募资补流4.18亿元
理财 · 昨天 16:33
-
重估陆金所控股完成阶段转型长期价值凸显
理财 · 昨天 10:52
- 联华证券-股票分类与涨跌因素解析:了解股票市场的基本概念
- 特斯拉一季度净利润近乎腰斩,未来将推出低价车型参与竞争
- 中国能建建筑集团承建的安徽省首座9F级燃气电厂投产
- 4月25日盘前内参
- 【专注龙头】
- 全栈AI!新质生产力的一场集中预演
- 华润置地控股:“21华润控股MTN001B”和“21华润控股MTN001C”付息日为5月11日
- 李彦宏选错了夏一平?
- 穆迪:下调中油燃气(00603.HK)公司家族评级至“Ba3”,展望“负面”
- 同业资产激增,35岁的兴业银行将重获“同业之王”荣光?
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2018人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
338人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 危中有机,机会在这里
- 【20240426早评】泛科技何时再上“C位”
- 怡宝母公司冲刺上市:产能未满仍要募资扩产,突击分红25亿元
- 4.26号,这些板块有利好
- 广誉远融资余额7.69亿元,已被罚投资者可索赔
- 化工涨价概念股最全梳理!一文了解化工涨价的逻辑和投资机会(附股)
- ST星源为退市转板聘请主办券商,投资者索赔麻烦待解
- 汤臣倍健一季度营收达26.46亿元发布首份ESG报告加注长期发展理念
- 贝莱德基金毕凯:擅长底部布局的价值成长舵手
- 中泰化学累计对外担保总额210.86亿元,投资者索赔麻烦待解
- 估值下调8000万,首创奥莱REIT缘何"自降身价"?
- 大盘窄幅整理,钛白粉领涨,机构减空逾3000手