《科创板日报》（郑州，记者 张克瑶）讯，已在纳斯达克上市的IDC龙头万国数据即将在香港二次上市。最新进度显示，于今日（10月21日）启动招股，10月27日结束招股，预计11月2日上市。

如按每股86港元最高发行价且超额配股权获悉数行使，万国数据募资净额接近153亿港元，募资用途是扩展数据中心平台、创新及发展与数据中心设计、建造及运营相关新技术等。

不过，万国数据自建IDC的经营模式对其成本带来压力，业内人士对自建模式的未来亦有不同看法。

自建IDC，提供托管服务

万国数据主营第三方数据中心托管服务。根据艾瑞咨询的数据，万国数据是中国最大的第三方数据中心服务提供商，2019年收入占第三方数据中心服务市场的21.9%。万国数据在招股书中表示，公司中立于运营商和云服务提供商，因此公司客户能访问国内主要的电信网络。

截至今年6月底，不包括合资数据中心在内，万国数据运营中的总净机房面积为26.63万平方米，其中94.1%已获客户签约，总在建净机房面积为13.32万平方米，其中62.3%已获客户预签约；万国数据有3个在建合资数据中心，总净机房面积为1.17万平方米，3个运营中的合资数据中心总净机房面积1.17万平方米，合资数据中心已100%签约或预签约。

某云计算业内人士向《科创板日报》记者介绍，数据中心开发建设由低到高有L1、L2、L3

等层级，L1是水电、基础硬件等；L2是服务器、网络线路等；L3是软件层；L4再往上就更偏向应用层面了。

“三大运营商都有自己的数据中心，一般会外包给托管公司承建，做技术交互，而互联网厂商、云计算厂商也很少自建数据中心，除非是公司总部自用，毕竟数据中心本身是属于重资产。”上述业内人士如是称，

然而，浏览万国数据业务后，该业内人士认为，自建数据中心收取托管服务费用的模式不太像科技公司的做法，互联网厂商、云计算厂商会在合作的数据中心搭建云平台对外提供云计算服务，属于通过技术服务创收的轻资产模式，自建模式有基础设施的成本，托管服务费用回本时间较长，该模式更像是以数据中心带动周边产业，未来补贴数据中心的开发建设及运营成本。

上半年净亏损1.93亿元

招股书显示，2017-2019年及2020上半年，万国数据营收分别为16.16亿元、27.92亿元、41.22亿元及25.83亿元，2018、2019年及2020上半年营收同比增72.8%、47.6%及37.6%。

但是，万国数据仍处于净亏损状态，2017-2019年万国数据净亏损分别为3.27亿、4.3亿元、4.42亿元；今年上半年净亏损1.93亿元，上年同期净亏损为2.3亿元，净亏损幅度有所降低。

虽然自建数据中心的重资产模式耗资大，但万国数据的融资能力并不落后。今年6月，高瓴和STT GDC通过私募配售，以每份ADS（8股A类普通股）65美元的价格，分别以4亿美元及1.05亿美元认购新股，扣除承销佣金及其他发行成本后，万国数据获得5亿美元资金净额。

本次赴港二次上市，万国数据募集资金仍将继续扩规模。万国数据表示，募集资金将用于通过跨市场的战略资源获取扩展高性能数据中心平台，创新及发展与数据中心设计、建造及运营相关的新技术以及其他一般公司用途。

根据公告，万国数据计划发行1.6亿股，每股发行价不超过86港元，其中95%为国际发售，5%为公开发售，另有15%超额配股权；如按照每股86港元的最高发行价计算，扣除预计承销费及公司应付的预计发售费用后，假设超额配股权未获行使，万国数据募资净额至多132.736亿港元，如超额配股权获悉数行使，募资净额至多152.755亿港元。

万国数据于2016年登陆纳斯达克。最新收盘数据显示，其在纳斯达克总市值为128.93亿美元，而A股同类公司光环新网总市值为350.6亿元。