自从我们在2个月前建议大家关注家得宝（HD）股票后，家得宝(HD)的股价至今已经上涨了50%。这让我们非常开心，我们认为家得宝接下来应该会发展的更好，预计到2021年，美国家庭装修支出将增长近10%，新一轮的经济刺激计划可能会促使美国家庭进一步消费。基于此，我们仍然看好家得宝。

今年对美国家居装修行业来说是重大利好。家得宝当前的股价马上就要达到300美元了，我们认为这只股票是值得长期持有的。虽然仍然有上行空间，但搞短线的投资者应在300美元上方寻求获利回吐。当经济恢复正常时，家得宝的销售和盈利增长可能会有所放缓，但增长仍将持续。不过，在回调时，大家应该考虑一下这只股票。几个星期后，家得宝将公布第三季度业绩，我们预计家得宝的第三季度的业绩将会继续强劲。

接下来，让我们来看一看家得宝第二季度的财报，这样你就知道我们在家得宝第三季度财报时会关注哪些关键指标。

我们预计家得宝第三季度业绩将会像第二季度一样强劲

一直以来家得宝的销售增长一直保持在中等个位数。在第二季度，与去年同期相比依然表现优异，这导致销售额较去年大幅上升。第二季度销售额为380.5亿美元。与2019年第二季度相比，增长了23.4%。我们预计家得宝第三季度将出现两位数的强劲增长。

不得不说家得宝第二季度业绩确实令人印象深刻。收入比我们预期的多了30亿美元，这一数字远高于市场普遍预期，超过34.1亿美元。我们预计家得宝第三季度还会有10亿美元的增长。没有迹象表明家得宝的销售会放缓，而且在美国南部出现了严重的飓风，这可能会给家得宝带来一些销售增长。

让我们来谈谈可比销售额。我们预计家得宝第三季度的可比销售额将出现两位数增长。可比销售额是我们观察零售业最重要的指标之一。它们可以清楚的显示门店的交通量和小票总量。家得宝在第二季度财报中最大的亮点之一就是可比销售额增长的很好。第二季度销可比售额增长了23%，这是前所未有的，而且有可能不会再次出现这种情况了。尽管我们预期家得宝第三季度将继续表现强劲，但第二季度的表现不是常态，平均销售额增长了10.1%，达到74.12美元，而每平方米的销售额增长了23.5%。

所有这些非常重要的结果，把我们带回到了事情的发展方向。我们认为家得宝第三季度业绩将会非常强劲，但是销售增长可能会在第四季度和2021年略微正常化。真实情况是，除了公司自己，没有人可以真正知道，它是每天还是每周检查其销售数字。我们虽然看涨家得宝的股票，但其中很多都是价格因素，这就是现实。我们认为，良好的业绩要比这些预期好得多，这将推动家得宝股价突破300美元，除非大盘疲软。尽管如此，我们认为家得宝将从自身业务中受益，股价将会从美国当前的“囤货”热潮和经济刺激支出中得到提振。

预计第三季度收益将稳健增长

我们预计家得宝第三季度将实现强劲的销售增长，并且成本也会控制的很好。这将推动家得宝强劲的收入。我们预计第三季度的每股收益为3.00美元。由于家得宝第二季度收入的大幅增长，我们的盈利预期被压低了。家得宝每股收益超出我们预期0.40美元。家得宝管理层历来在成本控制方面都是出类拔萃的。今年第二季度，每股收益同比增长27％。2020年第二季度的净收益为43亿美元，摊薄后每股收益4.02美元，而2019年第二季度的净收益为35亿美元，摊薄后每股收益3.17美元。这些结果远高于分析师的总体预期，超出预期0.34美元。每股收益的增长也反映了公司的回购。家得宝也将股息提高了10％，现在每年支付每股6.00美元，季度支付美股1.50美元。这是在回购股票之上。

我们对家得宝的2020年预期

正如我们之前说过的，家得宝的销售和收入都在增加。这种极端的增长将在2021年实现正常化，这可能会限制家得宝股票的上涨空间。我们认为，可比销售额依然保持强劲，但到明年将恢复正常，回到个位数。

这只是我们对家得宝明年的初步估计，但我们认为家得宝2021年的销售额总体上将保持正数。我们现在的目标是在2020年剩下时间里实现两位数的增长。考虑到2020年上半年，我们认为收益将会非常可观。到2020年，我们预计盈利为10.95-11.40美元。家得宝25倍的市盈率不算太高，但也不算便宜。如果再次出现回调，比如说10到15美元，那么你绝对应该考虑购买家得宝股票。在这些水平上接触蓝筹股将是可靠的。期待家得宝第三季度财报的精彩表现。