​作者：杨雷 编辑：小市妹

　　高层会议集体学习量子科技的消息在周末刷屏，让股民很兴奋。

　　今日开盘，量子通信概念股集体上涨，国盾量子（688027）盘中涨超18%。然奈何，即将触及涨停板的时候，资金纷纷抛售，国盾量子股价回落。午间收盘，国盾量子涨幅为14.27%。

　　目前，国盾量子换手率超33%，成交额突破18亿，创下近三月新高，说明市场多空双方分歧较大。市值观察发现，超1.98亿元主力资金在抛售股票。股民为何不追涨？

　　我们认为，出现上述现象主要受三方面因素影响。

　　第一个因素：量子通信行业具有发展前景，但真正服务于普通群众有一段距离。

　　前瞻产业研究院预测，到2023年我国量子通信行业市场规模将达到805亿元。波士顿咨询公司预测，到2035年，量子计算市场规模将达到600亿美元，并在2050年增加到2950亿美元。

　　从咨询公司的预测数值看，我们也认为这个行业市场较广阔。与互联网行业不同之处是，这个高端技术目前主要运用在金融、军事、政务等领域，尚不能普及到普通群众。

　　国盾量子曾对外表示，“量子保密通信技术是一种新技术，现阶段其产品应用处于推广期，存在市场推广困难。”

　　第二个因素：国盾量子当前估值较高，基本面无法支撑。

　　国盾量子于今年7月9日上市，当日涨幅超1000%。目前，国盾量子的动态市盈率为-994倍，某证券软件数据显示，行业动态市盈率均值为67.99倍。国盾量子的估值明显较高。

　　机构炒作的逻辑是，对于估值高的个股需要强劲的基本面支撑。国盾量子占据了近85%的市场份额，业绩却表现一般。

　　今年上半年，国盾量子实现营收1606万元，同比下降32.82%；扣非净利润亏损3870万元。

　　第三个因素是市场做多意愿不强。

　　在A股，一日游行情多次上演。前期，受政策影响，深圳概念、区块链概念短期被炒作，但热度延续性不强，导致追高的股民被套。上周末，股民们已对量子通信概念股上涨预期一致，当股价大幅上涨时，获利资金会选择抛售了结收益。

　　最后，市值观察梳理量子通信产业链，以供投资者参考。

　　量子通信产业链上游为元器件及量子核心设备，上市公司标的包括国盾量子（国内领先的量子通信设备制造商和系统服务提供商，市占率位居国内第一）、光迅科技（002281，公司与科大国盾成立合资公司，主要从事量子保密通信用的下一代集成光电子芯片、光器件的研发和生产）

　　量子通信产业链中游为网络传输干线提供商及系统集成商，上市公司标的包括神州数码（000034）、亨通光电（600487，公司已规划与承建 “长三角量子保密通信环网” “京津冀量子保密通信环网”）、迪普科技（300768，公司是全国首条量子通信光纤链路京沪干线等国家级重大项目的安全产品提供商）。

　　量子通信产业链下游主要涉及金融、军事、政务等领域，上市公司标的暂无。

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　　本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

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