文/逍遥  编辑/小市妹

　　9月28日，吉利汽车首发过会，科创板汽车整车第一股即将上市。

　　        吉利汽车（00175）已经在港股上市，截至9月29日收盘，总市值将近1500亿港元，是境外上市的红筹企业。吉利在科创板二次上市计划募资约204亿，其中大部分钱都用于研发，80亿用于研发新车型产品、30亿用于研发前瞻技术、30亿用于产业并购，其余的补充流动资金。

　　科创板上市引争议

　　吉利在科创板上市其实是有争议的，因为在大家印象中，吉利其实就是一家传统汽车制造商，和科技创新的关联度不是很大。

　　从实际的业务占比也能看得出来，2020年8月，吉利汽车的总销量是11.34万辆，而新能源汽车的销量6609辆，占比只有5.8%，94%以上的汽车销量依然是传统汽车在支撑，很难说吉利汽车是一家新能源汽车公司。

　　相比较一下的话，最近市场上比较热的比亚迪（002594），8月份汽车总销量是35508辆，其中新能源车14009辆，占比将近40%，远超吉利。

　　而上交所也格外关注吉利的新能源汽车前景，要求吉利就4大问题进行说明，首当其冲的就是要求说明公司新能源汽车的发展前景和战略定位，新能源汽车业务对吉利整体业绩的影响。

　　根据招股书，目前吉利显然只能谈布局，如在新能源方面，已经布局48V、混动、纯电动、燃料电池等技术；在智能化方面，重视软件开发；智能驾驶方面，正在推荐L3级别的自动驾驶技术等。

　　就吉利目前的新能源汽车现状，只能说依然任重道远，布局是一回事，能否实现可是另外一回事。

　　连续2年业绩下滑

　　吉利寻求上二次上市的背后，是业绩的连续下滑。

　　        2018年是吉利的业绩巅峰，营收首次破千亿，达到1066亿，归母净利润125亿，主营利润率13.62%。2019年就开始走下破路了，营收974亿，同比下降8.7%，净利润169亿，同比下降21.4%，主营利润率下降至9.2%。

　　2020上半年吉利汽车销量同比下降20%，单车平均售价下降 6.1%，主要影响是疫情和新能源补贴退坡。营收368亿，同比下降23%，归母净利润23亿，同比下降42%，主营利润率跌至5.96%。

　　不断并购，消化不良

　　吉利的路线有点像大众，一路买买买扩充品牌。最近吉利又并购了华菱星马，这是吉利收购沃尔沃、宝腾之后的第13个品牌，而大众目前也只有12个品牌。

　　尽管品牌数量不输大众，但销量依然差距很大，今年前8个月吉利汽车销量74.9万辆，而大众仅上半年在中国的销量是159万辆，是吉利的2倍之多。

　　俗话说，多生孩子好打架，可孩子多了他们自己也打架。多品牌战略就像吸星大法，各种各样的内力汇聚到一起，很容易消化不良。

　　比如奇瑞就曾经是多品牌的坚定信仰者，2009年凭借QQ、旗云打开市场后，开始多品牌战略，一举搞了瑞麒、威麟和开瑞三个子品牌，推出30多款新车，结果是一年不如一年。

　　因为产品之间的内耗，销量一路下降，最后只能被迫卖掉，比如观致等品牌。

　　吉利自然也无法摆脱内耗的问题，比如定位高端市场的领克，价格区间是14-23万，这和中低端的吉利星越基本重合。

　　沃尔沃XC40终端售价约21万，与领克01、02、05也差不多，再比如帝豪GS和缤越，定价也都是11万左右，明显冲突。

        在8月汽车销量排行榜上，除去SUV吉利靠博越超越大众排名第4外，在轿车领域表现惨淡，上汽和一汽大众共有5款车，吉利仅有一款排名第七。

　　所以不论在传统汽车还是新能源汽车领域，吉利依然有很长的路要走，多品牌战略必须要解决内耗才行。

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