金龙鱼收入是茅台2倍,堪称“油茅”,名不副实?幕后掌舵者是马来西亚首富
作者:逍遥 编辑:小市妹
金龙鱼(300999)终于跃龙门登陆创业板,根据证监会公告,金龙鱼拟发行5.42亿股,占发行后总股本10%,合计募资138.7亿,将投资于厨房食品项目,如食用油、面粉等。
一旦上市,金龙鱼将成为创业板IPO募资规模最大的企业,对于股民来说也是利好,顶格申购的话中签率能达到15%,可能是今年最容易中签的新股之一。
收入规模秒杀茅台
金龙鱼是中国市场最大的粮油企业之一,2017-2019年,金龙鱼的营收分别是1507亿、1670亿、1707亿,同比增长13%、10.8%、2.2%,净利润分别是50亿、51亿、54亿元,同比增幅878%、2.5%、5.5%。
单比营收的话,2019年贵州茅台(600519)是888亿,金龙鱼等于两个茅台。2019年创业板营收前三的企业是上海钢联(300226)、温氏股份(300498)、宁德时代(300750),它们的营收分别是1225亿、731亿、457亿。
金龙鱼上市的话,将成为创业板营收规模最大的公司,但是比净利润的话,金龙鱼就远远不如茅台了,2019年茅台的净利润是412亿,将近是金龙鱼的8倍。
上市背后有何深意?
虽然“金龙鱼”这个名字听着很有中国味,很多人也一度以为它就是中国的企业,但实际上金龙鱼是外资控股的。其背后的掌门人是福建走出去的华裔商人郭鹤年,现年96岁,位居马来西亚首富。
郭鹤年曾经是和李嘉诚争夺亚洲首富的人,被称为世界糖王、棕榈油大王、酒店大王等,如著名的香格拉里酒店也是郭鹤年旗下的资产。
1988年郭氏家族看到了中国市场巨大潜力,当时与中粮集团合资成立南海油脂集团,也就是金龙鱼的前身,合作23年后,于2011年与中粮分道扬镳,开始单飞。随后逐渐成长为国内市占率第一的粮油企业。
这已经不是金龙鱼第一次冲击中国资本市场了,早在2009年,金龙鱼打算分拆30%中国业务在香港上市,由于金融市场动荡,估值过低最终搁浅,潜游10年后,金龙鱼搭上了创业板注册制的顺风车。
关于金龙鱼为什么上市,其副董事长表示,“金龙鱼在国内上市,融资并不是主要目的,而是上市后,金龙鱼便能顺理成章地变身成为一家地道的国内企业,彻底摆脱外资的限制。”
这次金龙鱼的上市,市场主流看法认为其主要是向中国市场证明,金龙鱼会越来越像一家地道的中国企业,嫁入A股后会更加贴和中国市场。
此外,金龙鱼的上市,当然离不开A股高估值的吸引力,作为一家粮油企业,金龙鱼母公司ADM在美股上市,市盈率不到15倍,而A股上市的京粮控股市盈率高达54倍,显然A股能给金龙鱼一个更高的身价。
“油茅”名不副实
金龙鱼的上市,不少投资者把其比喻为油茅,但是我们认为这两家企业是有本质区别的,甚至是截然相反的两家企业。
第一、茅台卖的是奢侈品,一瓶出场1499元的飞天茅台,终端零售价能炒到3000元,毛利率高达90%,净利率高达50%。
而金龙鱼卖的是生活必需品,毛利率只有10%,净利率只有3%左右,所以尽管营收规模很大,但是利润不高,全靠薄利多销。
另外从增速上来看,金龙鱼2019年营收增速只有2.2%,而茅台近几年的增速是在20%以上的,最高甚至达到60%,显然金龙鱼已经遇到发展瓶颈。
同样是高市占率,两者市占率都在40%左右,但是茅台定价权是掌握在自己手里的,金龙鱼则不然。
米面粮油相对都是刚需用品,一是产品同质化严重,各家产品竞争比较激烈,二是国家也不会允许粮油价格大幅上涨,所以金龙鱼面临市占率饱和和价格天花板的瓶颈,除非开辟新业务领域,否则增长空间有限。
——END——
免责声明
本文涉及有关上市公司的内容,为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)作出的个人分析与判断;文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议,市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。
最近更新
-
爱奇艺赚钱了,但没有上岸
股票 · 04-29 09:50
-
中国汽车出海:长城汽车有争先,更有滔滔不绝
股票 · 04-28 09:56
-
一季度利润增长30%,迎驾贡酒的百亿梦有戏了?
股票 · 04-26 14:31
-
解构老板电器的2023,寻找中国厨电的增量与新机
股票 · 04-26 09:42
- 北向偏爱两行业,一个买了23亿,另一个买了30亿
- 北向资金本周流出这些品种!
- 长沙银行资产破万亿后首份年报:规模效益双增长,县域金融强势突围
- 合川金星智慧零碳电厂项目顺利开工
- 从迈瑞的公益路,看见科技的温度
- 守住3100点!沪指“红五月”可期吗?
- 三管齐下!通威股份以实力筑牢投资者信心:增持、回购、分红全面发力
- 2024/2025第一次国家花样滑冰等级测试成都站举行
- 锦泰财险高管吃紧:总裁尚未落定,三位副总接连出走!
- AI芯片、晶圆代工双战线反击,英特尔能否王者归来?
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2021人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
339人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 节假日重磅利好频现!港股大涨
- 三大重要指标,A股盈利能力50强出炉!抢手资源股ROE超90%,高科技股称霸毛利率榜
- 算力、存储、设备等高成长企业呈现“多点开花”,细分赛道龙头增长亮眼
- 新闻界掀起版权风暴!微软、OpenAI再度成为被告
- 超千家公司将被ST?真实数据来了,66股符合ST新规,自救已开始,还剩8个月时间“扭转命运”
- 【IPO前哨】为“全球化”之梦打气,美的集团再次冲刺港交所
- 诺诚健华奥布替尼获2024CSCO边缘区淋巴瘤诊疗指南I级推荐
- 手握230亿!河南“猪王”,逆势扩张
- 核心产品因违规被停产,董事长信披违规被警示,益佰制药行路难
- 经济学家宋清辉:加速抢滩数字经济“新蓝海”
- 传媒出版
- 集成灶厂商的市场利空还未出尽