在经过连续两天的调整之后，8月21日（周五）三大指数集体反弹，食品饮料、酿酒行业、工艺商品、文化传媒、电信运营等行业板块涨靠前，高速公路、化肥行业、农牧饲渔、贵金属、航天航空等少数行业板块下跌。

两市成交量方面继续萎缩，两市合计成交8442亿元创7月以来新低，北向资金合计流入31.9亿元，资金观望情绪浓厚。

百瑞赢证券咨询认为，从技术上看，指数回补近期缺口，并在18日均线附近有所企稳，6日、18日线的上升趋势并未破坏，市场中期走势依旧向好。从7月27日和8月12日期间成交量萎缩的后市表现来看，成交量突然的萎缩都给随后上行提供了难得的低吸机会。在当前，经济复苏以及流动性宽裕支撑下，此次的成交量急速萎缩投资者也无需过多担忧，在没有大利空突袭的情况下，市场整体保持适度乐观，只是当前指数一方面面临年内新高的突破压力，另一方面又面临新高后顶背驰的技术面阻碍，所以这里成交量就显得更为重要。

下周一，轰轰烈烈的创业板注册制就要正式拉开帷幕了，而随时而来的，还有新的游戏规则：创业板新上市企业上市前五日不设涨跌幅，五日后涨跌幅限制从10%调整为20%，可能会使得二级市场短期的波动率有所加大。另外注册制为市场提供了供给增量，可能对市场资金形成一定的虹吸效应。在当前震荡走势中，注册制落地对于资金流动性以及市场风险偏好的影响需要重点关注，在创业板注册制下，创业板个股将面临新一轮的对标新上市注册制新股的对标重估，从而真正让一批好公司脱颖而出，另一批差公司将逐步退出市场的视线，关注一些具备核心资产价值属性的优质龙头股。

​国盛策略研报显示，从整体来看，创业板改革并试点注册制，在充分借鉴科创板改革经验的基础上，又基于创业板的情况作出了部分针对性的安排。创业板改革后，其发行条件、审核注册程序、发行承销、信息披露原则要求、监管处罚等方面将与科创板相关规定基本一致。同时交易制度、减持机制等改革也均配套于创业板支持创新、支持新旧融合和产业升级的功能。中长期来看，伴随着创业板注册制、科创板、再融资新规等新一轮政策放松周期及5G换代下新一轮科技创新周期，科技成长仍将是市场主线。 

国泰君安证券研究所所长黄燕铭则认为，6月、7月大盘强势上涨的行情告一段落，后市将是一个横盘震荡、略微抬升的过程，下一个阶段的投资机会主要在周期股和消费股，科技股要暂时休整一段时间。 

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（作者：王永江 执业编号：A0840616100002）