市场交易水温不变。上证指数经过7月底以来的回升，目前距离前高仅一步之遥，但明显感到近期回升的速率减缓，一方面市场中高位板块出现震荡回落如医药、科技等方向，同时未有新的主流热点的出现，表现为高位股回落时，低位品种轮动回升的特征，但热点散乱；另一方面我们看到金融、地产等权重股因其低位、低估值优势在修复补涨，但由于AH股溢价指数再次回升至近一年的高位，对于权重股将有所压制。因此，市场上行节奏较为缓慢，但目前依然处于回升趋势中，且缓慢上行的格局预期还会延续，在此期间策略上主要以回避上半年以来涨幅较大的板块个股，关注重心放在阶段低位品种。

机构观点速读

【巨丰投顾：金融股左右股指动向】近期金融股与科技股走势相左导致7月构筑的高位箱体突破失败，市场延续调整格局。近期越来越多的上市公司股东拟大规模减持以及美国对中国科技公司的打压，也对市场情绪形成压制。主流券商观点转向低估蓝筹和周期行业，投资者要注意这种风向的变化。建议逢低关注国资改革、新能源汽车、新基建等景气度向上以及确定性较高的板块，避免追涨杀跌操作。

【和信投顾：指数跳水暗藏玄机调仓换股正当时 做多新力量望再度崛起】沪指冲击3400点整数关口时面临上方万亿级别的套牢盘压力，前期热门板块基本已是强弩之末无法提供较强的支持，市场需要新的力量崛起完成突破。建议投资者耐心等待主力完成调仓换股避免高频操作，长线布局券商、银行、保险、老基建等核心标的，短期积极参与数字货币、汽车产业链、半导体、农林牧业的交易性机会。

三、财经要闻

【宏观经济】

1、国务院：同意在28个省、市（区域）全面深化服务贸易创新发展试点

国务院11日消息，原则同意商务部提出的《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，同意在北京、天津、上海、重庆（涪陵区等21个市辖区）、海南、大连、厦门、青岛、深圳、石家庄、长春、哈尔滨、南京、苏州、杭州、合肥、济南、威海、武汉、广州、成都、贵阳、昆明、西安、乌鲁木齐和河北雄安新区、贵州贵安新区、陕西西咸新区等28个省、市（区域）全面深化服务贸易创新发展试点。全面深化试点期限为3年，自批复之日起算。

2、监管部门回应创业板注册制申报热点问题

监管部门近日以监管动态的形式，对审核在意什么及企业困惑什么进行了披露与回应。其中，在受理环节发现四大常见需要补正的情形，审核过程中发现三大问题，预沟通以及业务咨询中有九大问题最常被问到。监管部门指出，在申报、审核环节，部分保荐人在招股说明书信息披露等方面存在三大问题：一是招股说明书中信息披露不全面，针对性不强；二是反馈意见回复质量不高；三是审核要点填报不完整或与实际情况不符。

3、银保监会等七部门：提升政府性融资担保机构服务质效

政府性融资担保机构应当坚守准公共定位，弥补市场不足，降低服务门槛，以贷款担保业务为主，聚焦支小支农主业，稳步提高小微企业和“三农”融资担保在保余额占比。政府性融资担保机构要围绕战略性新兴产业集群，扩大对高成长性、知识密集型企业的融资担保规模。

4、海关总署：上半年我国外贸整体表现可以说好于市场普遍预期

上半年，我国外贸整体表现好于市场普遍预期，特别是6月份进出口双双实现正增长。虽然国际贸易市场的“蛋糕”变小了，但我国的市场份额却在变大，前4个月出口份额同比增加了0.1个百分点。这充分说明我国外贸的抗压力和竞争力在不断提升。

5、上期所：贵金属等品种价格波动较大，做好风险防范

上海期货交易所8月11日发布通知，近期，全球形势复杂多变，影响市场运行的不确定性因素较多，国内外贵金属等品种价格波动较大，请各有关单位做好风险防范工作，理性投资，维护市场平稳运行。

6、上半年6家影视上市公司亏损，华策影视靠网剧等扭亏为盈

8月是上市公司半年报发布的密集期，在21家影视相关上市公司中，已有12家公司发布半年报或半年度业绩预告，其中6家公司亏损，两家公司预告可能亏损，一家盈利明显下滑，一家预告业绩将大幅变动，2家公司扭亏为盈。华策影视上半年实现扭亏为盈，正是凭借电视剧收入挽救了影院票房的巨额损失。特别是全网剧销售营收达9.32亿元，同比增加41.63％，占公司全部营收8成以上；广告营收0.51亿元，同比增加达603％。

7、七月沪深港通南北向成交总额同创新高

沪深港通交易今年持续活跃，七月南北向成交总额同创新高。北向成交总额达3.29万亿人民币，超过3月的1.86万亿人民币成交记录。南向港股通成交总额达7941亿港元，超过3月的5694亿港元成交记录。南向港股通7月净流入909.66亿港元，其中港股通（深）净流入521.63亿港元，为深港通开通以来单月累计净流入最高。

8、21世纪：近日，多家股份制银行信用卡中心公告，进一步明确信用卡资金用途。

8月11日，光大银行信用卡中心公告称，个人信用卡仅限持卡人本人日常消费使用，信用卡资金不能用于股权投资、套现等非消费领域，包括购房、投资、理财、股票等。开展超出信用卡正常资金用途之外的交易，可能导致交易失败，我行将采取包括但不限于降额、止付、冻结、锁卡等管控措施。

9、美国国会预算办公室：2020财年的前10个月中，美国联邦预算赤字较2019年同期增加了2倍，达2.8万亿美元。

造成巨额财政预算赤字的原因一方面是疫情导致的经济下滑，严重影响了税收收入。除了税收减少，国会批准的数万亿美元的紧急经济救助资金也使联邦支出增加了51%。

10、环球网：美国海关发布公告，香港出口到美国货物必须标明来源地是“中国”，而不能再贴“香港制造”标签。美国方面将给予产品制造商由通报当天起45天的缓冲期，也就意味此政策将由9月25日正式实施。

【行业观察】

1、21世纪：近日，银保监会根据非现场监测情况，发现部分人身险公司万能险账户财务收益率低于实际结算利率，存在利差损等风险隐患。为此，银保监会约谈了12家人身险公司总经理和总精算师。责令各公司立即整改，根据万能账户实际投资情况科学合理确定实际结算利率。

2、发改委：发布关于持续推进完善国有景区门票价格形成机制的通知。继续推动景区门票降价。今年下调景区门票价格应考虑新冠肺炎疫情影响，结合当地实际，坚持远近结合，既要有利于推动旅游业发展，又能保障景区正常运转。

3、发改委：发布关于《汽车零部件再制造管理暂行办法（征求意见稿）》公开征求意见的公告。鼓励汽车整车生产企业通过售后服务体系回收旧机动车零部件用于再制造。鼓励专业化旧件回收公司从维修渠道为再制造企业提供符合要求的旧件。

4、上证报：近日，银保监会在行业内部对多家保险公司进行了通报，这些公司在上半年偿付能力披露方面存在一些问题，包括披露不及时、内容不完整、数据差错等。对此监管提出要求，各保险公司应在每季度结束后规定时限内披露偿付能力季度报告摘要，延迟披露时间不得超过15日。对问题严重或被多次通报的公司，将依法予以处罚。

5、发改委：今后一段时期，国内钾肥资源依然紧缺，氮肥、磷肥常年均衡生产、季节集中使用且产销地之间长距离调运的矛盾仍然存在，农业主产区洪涝等自然灾害可能频发，国家保持一定数量的化肥储备是十分必要的。

6、光明网：广东华夏阳西电厂（2×124万千瓦）工程6号机组，近日顺利完成168小时满负荷试运行；加上此前于7月7日完成168小时满负荷试运行的5号机组，这一世界首个124万千瓦高效超超临界火电机组全面建成投产。

【海外】

1、据美国约翰斯•霍普金斯大学实时统计数据显示，全球新冠肺炎确诊病例达2017.8万例，死亡病例近74万。美国新增55106例确诊病例，累计确诊513.1万例，累计死亡16.5万；巴西累计确诊305.7万，印度累计确诊226.9万。

2、俄罗斯注册全球首款新冠疫苗，官方称接种后可形成长达2年的免疫力。俄罗斯主权财富基金RDIF总裁表示，已收到全球20多个国家10亿剂新冠疫苗购买请求，并同意在其他五个国家生产，总产能将达到每年5亿剂。

3、美国参议院多数党（共和党）领袖麦康奈尔：刺激计划谈判陷入僵局；需要结束谈判僵局，自上周五谈判结束以来，僵局持续了很长时间。

4、美联储宣布调整市政流动性便利工具定价，将每种信用评级类别的免税票据的息差降低了50个基点，减少了应纳税票据相对于免税票据的利率。

5、美联储巴尔金：美国仍处于历史性的经济衰退中，随着病例的增加，经济活动的恢复速度放缓；经济路径仍然取决于控制疫情的进程；低利率可能会鼓励对股票的需求；未能采取正确的刺激措施可能会损害经济。

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