继发改委推动不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作之后，证监会在8月7日发布了《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，《指引》共五十一条，主要明确产品定义与运作模式、压实机构主体责任，严控基础设施项目质量、明确基金份额发售方式，采取网下询价的方式确定基金份额认购价格，公众投资者以询价确定的认购价格参与基金份额认购以及规范运作基金等等。

百瑞赢认为：这次证监会的表态给市场释放了重要信号，公募基金迎来一个划时代的基金产品。有机构预测，参考REITs发源地美国市场规模及GDP规模占比推算，中国公募REITs市场规模可达到6万亿人民币。但是不动产投资信托基金，它本质上就是一种IPO，通过公募基金，从老百姓手里融钱去投资老旧基建项目，然后进行分红。对基建股来说，这算是强心剂。但对股市来说，这其实是一种抽血，它不是向市场提供6万亿流动性，而是提供6万亿产品。老百姓花钱买它了，可能就不买基金了。总之，这不是新鲜事，利多大基建，利多公募基金（利好券商），但对股市流动性带来挑战！

其次，公募基金之前睡也没做过基金方面的项目运作，这和运作金融资产是不同的。前期在人才配置、制度建设、风险内控以及项目准备都需要更大的投入，而且还需要有良好的收益率才能吸引投资者去参与，所以风险和机会共存。

A股上市公司中也有很多已经涉及到REITs业务：

海航投资：在国内类REITs方面，公司与恒泰证券按49%、51%比例合资成立的恒泰海航（北京）投资管理有限公司，作为基金管理人成功发行了“恒泰浩睿—海航浦发大厦资产支持专项计划”类REITs项目，该项目发行仪式于2016年1月13日在上海证券交易所举行。

光大嘉宝：公司创新资产证券化新模式，光控安石百亿商业储架类 REITs 获批。2019 年，先后完成“静安大融城资产支持专项计划”、“观音桥大融城资产支持专项计划”两期共 72 亿元的发行。

世联行：作为国内首单专注于长租公寓不动产收购的pre-reits基金，将致力于布局国内成长潜力巨大的新一线城市核心地段优质商用物业，通过专业的运营提升资产潜在价值，为未来国内的长租公寓REITs发展储备优质资产包。

万科也在2020年6月3日，万科旗下万纬物流首期类REITs产品“万纬物流-易方达资产-物流仓储1期资产支持专项计划”在深交所举行挂牌仪式。此次发行的首期类REITs规模为5.732亿元。

（图片来源摄图网）

（作者：王永江 执业编号：A0840616100002）

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