​久期财经讯，7月20日，穆迪在一份报告中表示，由于钢铁行业需求放缓导致EBITDA下降，2020年，中国宝武钢铁集团有限公司(China Bauwu Steel Group Corporation Limited，简称“中国宝武集团”，A3 稳定)的杠杆率将出现上升。

摘要

»随着EBITDA的下降，2020年的杠杆率将增加，然后在2021年随着钢铁需求的恢复而改善。由于钢铁密集型行业的需求放缓，中国宝武集团2020年的EBITDA将有所下降。中国宝武集团近年来杠杆率的下降，为调整后债务/EBITDA的适度增长提供了缓冲。穆迪预计，随着经济增长，钢铁需求增加，该公司的杠杆率将在2021年得到改善。

»需求疲软和供应旺盛压低了钢材价格。穆迪预计，2020年钢铁需求将以低个位数的百分比下降。政府支持的基础设施投资的增加，将被其他钢铁密集型行业的需求疲软和以钢铁为原料的制造企业的出口需求减少所抵消。尽管钢铁产品的需求因新冠疫情而有所下降，但钢铁产量仍然居高不下。这种情况，加上已经很高的钢铁库存水平，压低了钢铁价格。

»铁矿石价格波动将导致中国宝武集团的利润率出现波动。由于铁矿石需求和供应量的波动，今年铁矿石价格一直不稳定。中国宝武集团可以将原材料成本上涨的部分转嫁给客户，但如果铁矿石价格上涨速度快于钢材价格，那么中国宝武集团的利润率将会下降。

»地理多样性、强大的业务状况、政府支持的可能性高以及充足的流动性是中国宝武集团的信用优势。该公司的主要钢铁生产基地的地理多样性，限制了任何一个工厂业务中断对公司的影响。穆迪预计，考虑到中国政府(A1 稳定)的所有权和该公司的战略重要性，中国宝武集团获得中国政府支持的可能性仍然很高。穆迪还预计，鉴于中国宝武集团是国有企业，该公司将继续保持其境内外资本市场渠道。中国宝武集团还拥有大量现金余额和流动性金融资产作为缓冲。