​久期财经讯，7月9日，惠誉评级在最新报告称，中国工程建筑公司的收入和利润将在2020年剩余时间里从冠状病毒大流行的冲击中恢复，但由于在项目方面的投资，他们的杠杆水平可能会在未来12个月内上升。

遏制COVID-19传播的措施影响了公司调动劳动力和建筑材料的能力。今年第一季度，中国建筑业总产值同比下降16%，新合同总额下降15%。然而，在产值和新合同方面，国有企业比私营企业表现得更好。尤其是，惠誉评级中的大多数央企受疫情影响较小。惠誉认为，国有企业的弹性表现是因为它们倾向于承担具有战略意义的重要项目，而这些项目在恢复工作中被优先考虑。

惠誉指出，2020年4月，中国的工程建筑领域开始复苏。领先的指标(如基础设施投资和建筑行业的采购经理指数)已经反弹。政府债券的发行也有所增加，并应在未来几个季度支持政府的投资持续扩张。这些进展符合惠誉的预期，即工程建筑领域的公司在中国的建筑和商业活动将在2020年第2季度恢复到大流行前的水平，并在2020年第3-4季度继续增长。

但是，随着对公私合作伙伴关系和建设-运营-转让项目投资的增加，中国工程建筑公司的杠杆指标将在未来12个月内增加。 此外，由于应收账款的收集时间变长，它们在管理营运资金流出方面将面临挑战。 惠誉预计，由于工程建筑公司的主要客户-地方政府的资金压力，现金转换周期将在2020年恶化。 因此，预计受评级的工程建筑公司的FFO总杠杆率中值和净杠杆率中值将从2019年的10倍和7倍，分别上升至2020年的11倍和8倍。