真疯了，从2700-2800点用了14天，从2800点-2900点用了54天，从2900点-3000点用了30天，从3000点-3100点只用了2天，从3100到3300只用了1天。

希望大涨的时候，大家都在车上。

上周五还劝大家不要在买券商了，今天就被打脸了，券商依然是市场最热点的板块，收盘上涨9.64%，几乎全线涨停，银行、保险、地产紧随其后，权重股上涨直接带动大盘读过3200、3300两个整数点。

港股招商证券收盘大涨29%，明天券商依然值得期待。但是初善君一条路走到黑，依然提醒大家不要轻易追买券商了，如果非要买，一定别买中信建投。

至于市场为什么涨，能涨到哪里？其实没有固定答案，可能还是天下苦秦久矣，总之，走一步看一步就好了。

令人欣喜的是华侨城今天秒板，9:30就涨停了，相信买入的小伙伴一定很无聊，全天都在看别人涨。

作为初善君唯一连续发三篇文章吹得公司，华侨城没有辜负期望啊。现在还有小伙伴在问，能不能追华侨城，建议看看前三篇文章的逻辑：

一年二倍的投资机会：华侨城的四个预期差

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华侨城的文旅业务究竟赚了多少钱？

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现在这家公司，就是股价没涨之前的茅台

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今天我们再聊聊华侨城涉及的概念利好，牛市重概念，看看能不能走出三倍的空间。

虽然初善君不看好券商，但是架不住券商股猛涨啊。

根据华侨城年报277页，华侨城持有渤海证券9.14%的股权。

渤海证券虽然不是头部券商，也不是小券商啊，2019年渤海证券净利润5.74亿元，全行业排名24名。净利润相近的券商包括长城证券（市值475亿）、浙商证券（484亿），也就是说渤海证券市值约500亿，华侨城A持有差不多45亿。

华侨城A是纯正的券商影子股。

有个知名的投资策略就是高ROE低PB策略。

ROE高，说明企业净资产盈利能力很强，同时PB很低，说明公司的估值很低，一般情况下，高盈利的公司应该享受高估值，那么PB比较低说明公司估值比较低，自然存在低估的可能。

华侨城的高ROE是有目共睹的，2013年至今，基本上在15%以上，过去两年均为19%。考虑到结算的加速，初善君判断华侨城未来三年ROE可以达到20%以上。

而华侨城的估值，即使今天涨停，依然没有1倍。

所以如果高ROE低PB策略有效，那么华侨城的估值至少也要到3倍PB以上吧。

以上两点是初善君以前文章中没说过的，其他的关于业务、成长性都说的很清楚了。

今天华侨城A之所以这么强势，主要还是市场对它获得免税牌照的预期。

这轮市场的总龙头就是免税的王府井，两个月股价涨了快5倍。其他的格力地产、中国中免也涨了几倍。

免税概念像是春药，谁碰谁可怕。

华侨城与免税扯上关系源于下面的一张图，华侨城集团通过华侨城云南持有云南省免税商品集团24.5%的股权，另外两个股东是云南省国资委及深圳国资委旗下的深免集团。

虽然持股的是华侨城集团，但是华侨城A是集团的亲儿子，也是集团的大儿子，好东西自然也应该给大儿子留着。

更为关键的是华侨城的旅游业务与免税业务天然协同，华侨城每年6000万客流量，想想就有点小激动呢。

所以今天市场疯了，直接把华侨城顶着涨停了。

至于初善君怎么看，初善君怎么看不重要，关键是市场怎么看，市场觉得他有，他就有，没有也有。

最后，上篇文章留言点赞最多的就是：股价不涨，说什么都没用。

那么现在，是不是说什么都是对的？

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