据彭博报道，摩根大通认为当下极端宽松的货币政策，将全球流动性推升到全新高度，全球股市、债市双牛的局面将会出现。

未来将出现更多的债务、更多的流动性、更多的资产通货再膨胀。预测今年全球债务将增加16万亿美元，这将推动私营和公共部门借贷总和在年底达到200万亿美元的历史新高。

超宽松的央行货币政策将导致其中大部分流动资金会进入全球股市。现金持有量的增加为债券和股票等非现金资产提供了强大的支持。随着时间的流逝，预防性储蓄的需求逐渐减少，大部分流动性最终将被分配到股票中。

-摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou

摩根大通表示，在新冠危机期间，全球流动性的增长速度比2008年金融危机时期快得多。到明年中旬，随着量化宽松政策继续以高于正常水平的水平进行，创造的总货币可能超过15万亿美元或更多。

据美联储数据显示，美国到目前为止，M2货币供应量已增加3万亿美元，至18.4万亿美元。

摩根大通在研报中表示，全球债务大幅增长，有三个主要影响：

一、私人部门未来可能倾向于储蓄更多，以维持雷曼危机后10年的持续高储蓄率。反过来，持续高企的私人部门储蓄率，将使经济增长和通货膨胀保持在较低水平，并使未来债务水平与收入相比更难下降。

二、央行们很有可能维持较低利率的货币政策很久，这使得公共部门和私人部门能够维持较高的债务水平。通常情况下，债务水平与利率水平是成反比的。

三、债务增多，意味着流动性增多。更多的信贷和以QE形式出现的货币刺激政策，都意味着更多的流动性。也就是说，更多的增量资金，最终导致更高的资产通胀。

考虑到今年全球GDP下降5%，全球总债务与GDP之比，将提高约35个百分点，从2019年底的243%升至今年年底的278%。全球债务占GDP增长的35%，甚至超过了雷曼危机后一年占GDP增长20%的历史峰值。

看来全球央行“弹药”都很充足。今日A股实在太猛，早上开盘半小时成交5000亿、沪深两市全天成交额达1.57万亿人民币，创5年新高！牛友们觉得美股近期会不会跑输A股？