两周以前，一伙中介一怒之下把售楼处砸了，原因是开发商言而无信，将中介一个月以来的劳动成果占为己有。

为了钱

被中介砸掉的售楼处是祥生·钱塘新语，是位于浙江海宁的一个新开楼盘，而这个楼盘的开发商正是在最近刚刚向港交所提交IPO申请的祥生地产集团有限公司（下称"祥生地产"）。

按照港交所公布的招股书显示，祥生地产在2017～2019年期间，分别实现收入62.93亿元、142.15亿元和355.2亿元，营收复合年增长率达到137.6%。

除去高速增长的业绩，作为地产行业前三十强唯一未上市房企，祥生地产的布局战略也引发外界关注。招股书显示，其自2016年起便采取"1+1+X"战略，即以浙江、泛长三角区域为主，重点布局核心二线城市等其他潜力城市。

但为何地产行业前三十强的房企，不惜被中介找上门也要"跳单"呢？这最终还是绕不开钱的问题。

根据业内人士分析，在这次的294套房源中，海宁祥生给了每套佣金3.5万元，占总价85万的4.1%。计算下来，若所有房子成功售出，中介们累计可以拿到一千多万的佣金。

如果是一般情况，对于一个准备上市的公司来说，一千万并不算什么大数目，但受到疫情影响整体楼市下滑严重，大多数房企都选择勒紧裤腰带过日子，这笔钱能省自然也就省了。根据克而瑞数据显示，2015年至2018年，祥生地产合约销售金额分别为109亿元、325亿元、620亿元、1029亿元，年复合增长率超100%。2019年，祥生地产销售额进一步增长到1174.7亿元。销售额固然喜人，可再看看其毛利率就不怎么样了，2017年至2019年的三年间，祥生地产的毛利率分别为13.2%、21.1%和23.9%。此前曾有机构对前50大房企的数据进行过梳理，平均下来毛利率大多在30%左右，对比来看祥生地产的毛利率实在有点不够看。

毛利率不够带来的直接影响就是净利润低，为了维持整体项目运转，最直接的方法就是借钱。根据和讯网前不久公布的《2019年上市房企净资产负债率》榜显示，祥生控股的负债率超过300%。在祥生控股负债中，有1/3的负债是短期负债，一年内需要偿还的各类借款达112.73亿元。

但是，截至2019年底，公司现金及现金等价物为24.12亿元，较上年减少22.54%。祥生地产储备的现金仅为一年内需要偿还短期借款的1/5。

高达300%负债率加上当下的环境，也难怪祥生地产会想到"跳单"这种操作了。

出走

早年间的祥生地产将布局集中在三四线城市，2017年底，祥生地产在售项目中已有56个位于三四线城市，而在2018年初，祥生地产前副总裁俞国勤曾公开表示，公司项目80%布局在三四线城市。

但随着三四线城市楼市红利消失殆尽，祥生地产在2019年的目标仅完成了89.18%。要知道在2015年祥生地产的销售规模不过刚刚超过百亿，到了2019年销售额已经突破千亿大关，可见三四线城市的红利成功让祥生地产跻身千亿俱乐部。

但目前继续驻扎在三四线城市明显已经不合时宜，想要寻求发展最终还是要向长三角地区进军，可对于现在的祥生地产来说，进军长三角真的容易么？

因为三四线市场的不断恶化，祥生地产的资金无法及时回笼，继续维持扩张节奏只能继续融资，这样会进一步加重公司的债务压力。虽然公司上市后，外部资金会帮助祥生地产把整体负债降下来，但是在整体节奏不变的情况下，仍然会需要大量融资来保证公司发展。

跳单后的口碑

如今看来，"跳单"虽然不会导致祥生地产IPO失败，但是必然会对其声誉产生影响，未来为了挽回声誉可能需要消耗的资金远不止"跳单"省下的一千多万。

在"跳单"事件之后，为了维护自己仅剩的一点口碑以及维系和中介之间的关系，祥生地产官方发布了一则澄清公告，公告中的大意是公司并未与除杭州国俊资产管理有限公司以外任何渠道、中介以及分销公司有过销售代理协议。同时将督促杭州国俊与其自行组织的渠道和中介人员解决纠纷问题。

言外之意，就是砸售楼部的中介实际上都是气不过杭州国俊的行为，与祥生地产并没有任何关系。但实际上如果真的只是杭州国俊的问题，为何这些中介不去他们公司闹？

据媒体报道，此前多家房产经纪公司称与钱塘新语的销售代理公司杭州国俊资产管理有限公司签订了协议，为项目推介购房者看房，成功售出的可以拿到一笔佣金。

如果说"跳单"影响的是口碑，那么祥生地产那21起裁判文书、8起民间纠纷和5起金融借款合同纠纷以及因质量问题频繁遭到维权，影响的就不仅仅是口碑了。