目标价一家更比一家高,瑞信看高美团至220港元
6月5日,美银给予美团目标价181港元,没过多久,这一目标价昨日被高盛的191港元超过,然而瑞信表示不服,今日发表研报看高美团至220港元。
瑞信发表报告,荷兰餐饮外送服务业者Just Eat Takeaway宣布,以合共73亿美元(约566亿港元)换股交易,收购美国外送平台Grubhub,指Just Eat Takeaway与Grubhub合并后,将会成为中国地区以外按成交总额(GMV)及收入计算全球最大型的餐饮外送服务商,按其估算,美团点评旗下成交总额及收入是全球同业约2倍。
瑞信表示,美团点评自今年3月底位至今已大幅抽升,及明显跑赢恒指同期表现,相信是公司季度业绩胜预期,内地城市在疫情解封后涉餐饮外送服务复苏所推动。就荷兰餐饮外送服务商Just Eat Takeaway收购美同业Grubhub,以每股75.15美元作价,此反映预测公司至2024年销售增长可达24%、EBITDA毛利率可达11%。
该行指,按美团目前股价水平,反映公司至2022年收入增长预测可达19%,毛利率达到市场同业预期13%水平。假设Just Eat Takeaway收购Grubhub交易,是反映全球餐饮外送服务的整合趋势,基于中国是全球最大的市场,认为美团点评在内地行业中具良好结构增长趋势。
瑞信认为,美团有能力将销售增长至2024年达到24%,此幅度相当于Just Eat Takeaway收购Grubhub今次作价估值预算,相信美团点评此情境预测之下(按HOLT估值模式,非基本情境预测)每股估值可达220.58港元。
今日美团盘中高见170.1港元,股价再创新高,截至发稿,美团跌0.06%,报164.9港元。
行情来源:富途证券>
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