文/ 王晶莹

导语： 您是否还在为看不清市场真相而发愁？是否还在为找不准市场行情而烦恼？《远见有良策》，每天更新A股最前沿策略研究报告，为您沙里淘真金。

1、言而总之：保险与石油板块领涨

A股三大指数今日涨跌不一，其中沪指与深成指小幅收涨，创业板指高开低走，最终绿盘报收。行业板块涨跌互现，保险与石油板块领涨，北向资金净流入约20亿元。

2、先见之明：关注疫后修复板块

买股票就是买预期，有了先见之明才能把握良机。中银证券认为，当前的全球经济正处于疫情冲击后脉冲恢复阶段，全球政策与应对 08 年金融危机如出一辙。美国就业数据表现靓丽，结合美债收益率现底部迹象，美国经济的复苏程度似乎比市场预期的更快；而欧洲、日本等发达国家经济数据也在回稳，全球经济的基本面正在走出疫情的冲击。。

估值板块真正的症结在于盈利平庸，估值难以进入扩张区间。又由于行业的周期性较强，盈利增长的持续性低，外资配置逻辑弱，以银行、地产板块为例，行业估值溢价很难提升。此外，国内的流动性环境正在向宽信贷过渡，从超额货币的角度，流入金融市场的流动性边际在下降，因此从流动性角度低估值板块的均值回归也很难发生，高估值、高增长板块成为市场聚焦的方向。因此一个较合理的推论是当前全面牛市仍在憧憬之中，并不会很快发生。

中原证券研究报告指出，多地提出放开“地摊经济”和“夜间经济”，刺激地方消费复苏。本轮地摊经济热度导致相关企业产品需求暂时性扩张，中报业绩部分改善，但短期内更需要警惕的是地摊经济概念股高位回落，并带动整体消费、轻工制造、纺织服装、商贸零售等板块承压。

上周外围市场继续利好，但 A 股缺乏系统性机会，地摊经济概念主导行情，相关产业链板块表现出色。大盘股中规中矩，市场气氛较好，震荡走高。本周沪指累计收涨2.75%，创业板指收涨3.82%。一级行业普涨，地摊经济相关板块涨幅居前，量能稍有升高。

3、远见淘金：看好军工板块

行情捉摸不定，精选行业才能淘到真金白银。民生证券认为，本周沪深300指数上涨3.47% ，国防军工板块上涨1.45%，军工板块跑输沪深300指数2.02pct。从行业来看，在中信30个一级子行业中，军工行业排名第24位。

本周，军工板块相对沪深300指数涨幅较小，其中国防信息化标的涨幅较好，兴图新科+24.6%、华讯方舟+18.6%、奥普光电16.4%。近期我们集中调研了多家军工企业，目前疫情的影响已经消除，四五月订单呈现补偿式增长，部分企业订单同比增长20%-30%，我们看好全年军工企业业绩稳定增长。

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