《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

上周五大盘呈现高开高走格局。在取消外资机构投资限额的利好刺激下，早盘A股三大指数集体高开，之后在上午继续呈现震荡上行之势。午后，资金趋于谨慎，股指略有冲高回落。最终，上证指数、深成指、创业板指分别涨0.83%、1.27%、0.87%报收。盘面上，个股涨跌比近3.7，涨停股（剔除ST和未开板次新股）62家，显示市场情绪和赚钱效应一般。

周末消息面上较为平静，唯一值得一说的是周日央行发布《2020年第1季度中国货币政策执行报告》，《报告》梳理了2020年第一季度我国货币信贷概况、货币政策操作、金融市场运行和国内外宏观经济形势的总体情况，并展望了中国宏观经济和介绍了下一阶段我国货币政策思路。本次《报告》基本延续了4.17政治局会议的主要精神，总体看：央行对经济更加担忧，首次认为衰退已成定局，并新提四大风险；未提“货币总闸门”，也未强调“不搞‘大水漫灌’”，新增“更加重视经济增长、就业等目标”，后续货币政策会更宽松、但会更重视精准投放，再降准、降息无悬念，存款利率也可能下降，信贷社融有望维持高位，对市场释放出正面的信号。

目前大盘仍延续了震荡上行的态势，并在周五创出反弹新高，离此前锐叔拟定的2910左右目标也已经咫尺之遥，预计在今天即有机会达到。那么在达到了这一目标后，操作策略上需不需要调整呢？

首先，在趋势性技术指标方面5、10、20、30日中短期均线系统呈现多头排列，日线MACD红柱也继续放大，目前都还没有什么问题。不过，在量能上始终未见有效放大，KDJ、RSI指标进入超买区域，存在一些隐患。关键是2910左右的阻力位较为强大，一方面其是一个筹码堆积峰值位，另一方面也是3074-2646的0.618黄金分割反弹位，而且2910上方不远还将面临89、120、144和年线等中长期均线的密集封锁，不放量或者不经过充分蓄势整理，很难有效突破。此外，本周二是2646见底回升以来的第34个交易日，为重要的斐波那契时间窗口，存在变盘的可能。

其二，两会召开在即，市场对政策的预期即将兑现，这次两会最终为全年GDP增长定下多大的预期目标也预示着未来中国政府的推进政策力度究竟几何，目前尚不得而知。此外，外部风险也是需要考虑的因素。上周五，中美两国高级贸易代表通电话，讨论了第一阶段贸易协议落实情况。中方说双方同意为协议的落实创造有利氛围和条件，美方表示双方期待协议规定的义务得到履行。在美国疫情规模扩大、美国大选在即等背景之下，近期中美开始关于此类问题的交互。尽管中美第一阶段经贸协议的落地正在积极进行，但我们仍需提防这方面的风险发生。

总体来看，目前走势仍处于震荡上行态势当中。不过，操作上需要加一些谨慎了。预计本周行情先扬后抑的可能性较大，这是在节奏上需要注意的。

板块和热点方面，近日热点轮动的有点快，上周三个交易日，周三reits，周四5G，周五服务器、华为鲲鹏链。但持续性都一般，有个特点就是前一天晚上吹得比较多的都死了。所以操作上，除了坚持前期反复提到的几个中期主线逻辑外，对于短线热点的把握上，一是要注意避免追涨，二是注意从预期出发，介入的时机要提前。从当前最大的预期来看，应该是“两会”题材。参考08年金融危机大跌后，大部分行业在09年一季度业绩遭受重挫，而缺失的外需只能由内需来补。在政策不断加码内需后，当年和4万亿基建相关的水泥制造、工程机械等行业，和消费补贴相关的汽车、家电等行业，以及政策放松的房地产行业在09年2季度率先走出颓势，业绩增长由负转正。今年4月17日中共中央政治局会议召开也显示国内政策将继续加码内需方向，重点是新基建和消费，对比09年本次扩内需的相关行业利润回升或将更加明显。除了基建和消费，上周五锐叔提到的医疗领域很可能也是政策重点。今天锐叔再谈一个，特斯拉“电池日”。特斯拉今年电池日将于5月第三周举行，大概率会围绕高性能电池技术（干电极、正极材料高镍化、硅碳负极预锂化）和无钴化（磷酸铁锂）两个方向展开。另外，周末有关行业板块的消息也比较多，有几个可以关注一下。一是券商投行人士预计，6月上旬，企业即可按注册制要求向深交所提交赴创业板IPO申请，大概率8月左右正式推出上市挂牌企业。科创板从宣布创立到正式开板只用了220天，到正式开市只用了260天。创业板站在科创板的肩膀上，时间节奏果然大大加快了。这个消息对券商股和创投概念是个利好。二是，中国移动率先发布5G消息APP，支持iOS/Android。之前RCS板块之所以很短暂，很重要一个原因是缺少催化剂。一个题材要想走成大题材，新度、频度、纯度缺一不可。而催化剂的多少，决定了频度的高度。不管怎么样，这对RCS相关股票是利好。国务院印发指导意见，在落实防控措施前提下全面开放商场、超市、宾馆、餐馆等生活场所，对相关公司构成利好。

操作策略：

上周大盘再创反弹新高！总体来看，目前走势仍处于震荡上行态势当中。不过，技术上即将面临关键压力位和重要时间窗口，同时未来市场不确定性也有所增加，需要适当增加一些谨慎。操作上，可继续持股待涨，但追涨需谨慎。中线上可逢低关注新老基建、医疗设备、黄金、新能源汽车产业链等方向。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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