作 者 ： 瑀 可 编 辑 ： 小市妹

　　由于美国疫情演变超出预期，大洋彼岸的美股变幻莫测，加之特朗普一直在甩锅中国，并制造各种舆论环境阻挠资金投资中国。

　　但是外资“聪明钱”加配A股的意愿却从未停歇。

　　今年以来，北上资金通过沪股通深股通继续净买入A股，金额已达333.53亿元，自沪股通开通以来累计净买入10268亿元。此前，MSCI（明晟）、富时罗素等国际知名指数连续扩大A股权重；今年3月富时罗素也表示，将在9月考虑我国债券是否“入富”。资金流向回报更高、机会更多的市场理所当然，外资对我国资本市场的热情是持续不断的。

　　5月7日晚，央行、外汇局又借势发布重磅规定，取消外资机构境内证券投资额度管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。通过实施本外币一体化管理，允许合格投资者自主选择汇入资金币种和时机，大幅简化投资收益汇出手续等，给外资流入流出机制加上了一层“润滑油”。

　　央行这一举措，不仅有利于外资机构进一步加大投资A股，也有利于A股进一步全面纳入MSCI（明晟）等国际指数，引入更多国际资金入驻A股。摩根士丹利也表示，其他因素不足以动摇对中国股票的超配评级。中国经济复苏态势明确、主权偿债能力更强，而且线上经济占比较高，在保持社交距离的状态下更有韧性，应该买入A股。

　　虽然一季度外盘急跌导致今年2月下旬至3月下旬北上资金流出，但随着我国疫情可控、复工有序，多家中资券商分析师均判断可尽快修复，预计全年外资净流入可达3000亿元左右。

　　在选股策略上，外资与内资有明显的偏好区别。外资更喜欢“抱团”避险，行业集中度高，喜欢重仓市值大且成长性高的龙头股；而内资喜欢加快建仓，跟风绩优股概念股获得短期超额收益。

　　大消费和金融行业一直是外资重点投资的领域，陆股通持股市值最高的前五大行业是食品饮料、房地产、家用电器、银行、电气设备，前五大重仓行业合计占比55.9%，占投资总额的一半有余。其中食品饮料行业持仓占比为18.4%，超第二名房地产5.5个百分点。

　　不过随着外资对A股的了解一步步加深，买入的策略也在逐步调整。4月份外资开始加仓食品饮料、电子和非银金融等行业，减仓电气设备、银行和公用事业等行业。主板持仓占比减少，中小板和创业板占比增加。

　　根据香港交易所公布的陆股通持股记录，陆股通共持有2061只个股。前二十大重仓股大多获得加仓，五粮液超恒瑞医药进入前五大重仓股。贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器等股票近年来一直交易活跃。

　　4月，格力电器陆股通成交额占A股成交额的比例大幅提升；贵州茅台、海康威视陆股通成交额占A股成交额的比例微升；中国平安、恒瑞医药、海康威视、格力集团陆股通成交额占A股成交额的比例下滑。截至4月28日，本月前10大活跃个股中，贵州茅台净买入额最高，净买入48.34亿元；融创中国净卖出额最高，净卖出24亿元。

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