环保门槛增高助业绩亮瞎眼,这家中国印染行业30强去年营收6.66亿
中国印染行业30强——浙江富润股份有限公司(以下简称“浙江富润”)日前披露2019年年报,报告期内,公司实现营业收入31.29亿元,与上年同比增长13.09%;主要系泰一指尚营业收入增加35145万元所致,归属于母公司的净利润4.85亿元,与上年同比增长123.94%,主要系公司持有上峰水泥股票公允价值变动收益大幅增加。
报告期内,浙江富润主营业务收入30.82亿元,同比增长13.25%,主要原因是子公司泰一指尚为客户提供互联网营销及营销数据分析、服务本期增加主营业务收入3.51亿元,占主营业务收入的54.51%。
纺织品销售及加工方面,受行业整治、环保升级等影响,同行业部分中小企业关停,公司订单有一定增加,本期实现主营业务收入6.66亿元,同比增长5.12%。
报告期内,浙江富润的印染产能规模为9500万米/年,占全国印染产能不到0.2%,生产量为8684万米,产能实际利用率91.41%,比2018年产能利用减少4.83个百分点,主要原因为纺织服装行业出口形势严峻,导致公司订单有所减少。
报告期内,浙江富润主营业务毛利率为15.05%,同比减少3.95个百分点,主要原因是信息服务业毛利率为13.49%,同比减少5.78个百分点,其中,纺织品销售及加工毛利率20.62%,同比减少0.11个百分点。
业内人士表示,2017 年后环保要求趋严导致印染上游成本上升,其中江苏省启动“263”行动督查,限制污染严重的中小染料企业产能,龙头企业的开工量也明显缩减,2018 年连云港环保核查导致大量染料工厂关闭,推动分散染料价格进一步上涨,环保趋严一方面导致上游成本上涨影响产业链整体盈利能力,另一方面直接推动印染、制革行业去产能,龙头企业有望受益。
光大证券分析师李婕此前指出,纺织服装行业属于劳动密集型产业,技术含量相对较低。在我国经济发展早期,劳动力禀赋较高,资本相对稀缺,纺织服装发展具有先天优势,也为经济增长、吸纳就业、出口创汇发挥了重要作用。但随着我国经济结构开始升级,人口老龄化后劳动力稀缺,而资本相对充裕,纺织服装产业的经济、就业贡献与其资源消耗、环境污染等方面的负担逐渐不匹配,产业转移与升级的重要性凸显。
未来纺织服装行业的环保要求将进一步提高,环保压力将加大,而环保趋严对纺织服装行业的影响主要体现在两个方面:一是环保将推动纺织服装上游产业链的价格上涨、导致纺织服装行业整体成本上升;另一方面一些污染较大的子行业,政府以环保为抓手推动其去产能,行业整体发展受到影响,但龙头有望受益于市场集中度的提升。
综合来看,李婕判断,随着中央及各地方政府加大落后产能清理力度,长期来看环保门槛较高、环保投入较大导致中小企业退出市场,印染行业有望进一步集中,竞争格局优化,龙头企业将享受“剩者红利”,议价能力得到提升,提价转移成本的能力将边际改善;短期来看染料、煤炭、环保等成本提升后企业存在涨价预期,可通过提价保持盈利能力,并有实力通过兼并重组进一步扩大市场份额。
截至2019年12月31日,浙江富润总资产47.62亿元,较期初增14.82%;净资产28.42亿元,较期初增20.33%。
公开资料显示,浙江富润主要从事互联网服务,纺织印染、无缝钢管的加工与销售,其中,纺织印染业务主要由公司控股子公司印染公司和纺织公司实施,公司产品以棉制品为主,市场定位为中高端,客户主要分布在浙江、江苏、广东、香港等地区,其中,纺织公司具有三十年的专业生产精纺呢绒的经验,集开发、生产、销售高档精纺呢绒于—体。
从成本规模优势来看,印染公司、纺织公司为首批国家节水标杆企业,同时,印染公司还是全国印染行业30强,工信部印染行业准入企业,浙江省重点行业环保“领跑”示范企业,绍兴市首批绿色标杆企业,被国家工信部确认为清洁生产示范企业,评为“欧盟中国纺织印染业永续发展项目”最佳项目样板企业。纺织公司被评为浙江省绿色企业、浙江省工业循环经济示范企业、绍兴市环境友好企业。(第一纺织网 martin)
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