创业板注册制改革毫无疑问是昨晚到今天为止最大的新闻。不过大家真不用太慌张，因为如今的市场早已经发生了天翻地覆的变化，各路主力资金早已经在龙头股上抱团抱得死死的。注册制会压低其他小弟股的估值，但咱们都是买一些核心指数或者主动型基金，其实影响有限。

不过创业板推动注册制，的确可能让咱们再次站在岔路口上。上一次岔路口出现在2017年。新入市的朋友们估计不了解这段历史，今晚我得重新介绍一下。

在2017年以前，我们整个A股还是崇尚“以小为美”，小市值的公司被资金青睐，大市值的公司被人唾弃唤做“大烂臭”。在“以小为美”的那个年代，市值越小的股票越容易被市场爆炒，因此诞生了一个非常著名的量化策略--“小市值轮动”。

通过交易系统选出全市场市值较低的一堆股票，买入持有，某只股票涨了就换入市值更小的股票，我去年也给大家写过介绍文章，点击可以看《年化47%收益率的垃圾股之王》

下图是2009-2015年，上证50和中证1000指数的历史走势对比图。可以看到在这7年里面，谁买蓝筹股谁就是大傻X。

下图是2016-2020年，上证50和中证1000指数的历史走势对比图。可以看到上证50指数咸鱼翻身，中证1000指数则被打入深渊。那个“以小为美”的时代逐渐落幕，2017年被人称为“价值投资元年”。

导致这种情况出现的主要原因，是当时证监会加快了IPO的节奏，一周核准10只新股，市场上的股票越来越多，小票们的壳资源估值大大下降了。

如今推动创业板注册制，咱们再次站在岔路口上。最近一个星期，我们可以明显观察到中证1000指数单边下跌，上证50指数震荡向上，两者不再是同步涨跌而是相互背离了。资金从小市值股票里出逃，躲进大市值股票里面避险。

有几点是我们以后必须重视的：

1、没有业绩名字都没怎么听过的公司，不要轻易购买了。

2、长期没有研报覆盖跟踪的公司，不要轻易购买了。

3、自己选股的难度进一步加大。以前全市场只有1000只股票，选到牛股的概率是1/1000，如今已经是1/3000，以后可能是1/5000。如果不会自己选股，要么是买指数基金做网格策略，要么是配置主动型基金组合让基金经理帮我们去选股。

总之就是概念越来越难炒，业绩越来越重要

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①立讯精密昨晚披露一季度报，净利润同比+59%。不过由于立讯精密早已经进行了一季度业绩预告，所以这并不是亮点。亮点是立讯精密预计自己上半年净利润同比+40~60%，这样就减少了市场之前对立讯精密Q2业绩下滑的担忧，今天股价大涨8.41%。

②白云机场今天涨停，昨晚连着披露了年报和一季度报，年报的业绩大超预期，免税业务同比+117%。2020年Q1受到疫情影响，净利润同比-123.96%，这个符合市场预期。如果后面疫情不出现反复，一季度就是全年的业绩低点了。

白云机场这波反弹已经算慢的了，看看隔壁中国国旅还差10%就要再创历史新高。虽然疫情短暂影响了免税行业，但市场给这个高速增长的行业很高的期望值。

③双汇发展刚才披露一季度报，净利润同比+13.82%，但是经营性现金流大增418%，可能是隐藏了点利润。双汇受益疫情影响，大家购买火腿肠的需求增加，市场早有预期，所以最近股价一直在蹭蹭地往上走。

④五粮液披露一季度报，净利润同比+19%。这个业绩其实不算好，只是全靠其他股衬托，虽然考了个65分但总比不及格的要强啊。目前白酒指数距离前期高点也只差8%左右了。今年为止比较成功的操作，就是疫情爆发之后怂恿了不少朋友建仓了消费指数和中概互联。

⑤4月30日是佛诞，届时港股休市，由于港股通是T+2结算的，所以今天开始南向港股通已经关闭了，银河战舰基金组合里面的易方达蓝筹精选基金买了部分港股，导致整个组合从今天开始无法申购。明天开始，北向外资也停止流入了。

⑥今天行情来了个深V反转，所以网格成交会比较多，今晚大家注意自行上去检查了。我的网格成交只能作为参考。因为我的网格都是策略设计之初就已经买入的了，而很多朋友都是后来关注了我公众号之后，再进一步关注网格策略，建仓时间本来就不同步，所以成交自然也不同步。

今天我的网格，军工龙头，基建工程，传媒ETF，券商ETF，新汽车ETF，500ETF均成功买入一格。消费龙头，医疗ETF，传媒ETF成功卖出一格。

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