作 者 ： 瑀 可  编 辑 ： 小市妹

　　新能源汽车产业又迎来新利好。

　　4月23日，财政部、工信部、科技部、发改委四部委发布关于完善新能源汽车推广应用财政补贴的通知。通知明确了平缓补贴退坡的力度和节奏：

　　综合技术进步、规模效应等因素，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底，原则上2020—2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。

　　其中最大的看点还包括，明确提出：争取通过4年左右时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链，关键核心技术取得突破，形成布局合理、协同发展的良好局面。

　　受此消息影响，今日早盘，氢能和燃料电池板块快速走强，全通灵、全柴动力、汉缆股份、京威股份、红阳能源等涨停，后受大盘影响，板块整体震荡下行，但仍有多股表现优异。

　　燃料电池又称电化学发电器，是继水力发电、热能发电和原子能发电之后的第四种发电技术。氢能燃料电池汽车优势明显，它高效（可以实现一次能量转化）、环保（零排放、产物只有水）、超长续航里程（功率密度远大于锂电），加氢速度快（仅需3~5分钟可加满），几乎完美地解决了新能源汽车充电不便的问题，一旦大规模应用，或将颠覆汽车行业生态。

　　市场主流研究报告也都认为，氢能燃料电池汽车市场潜力巨大，料将在未来十余年成为全球汽车市场增速最快的细分市场。国外车企如日本丰田、本田和韩国现代，早已完成了氢燃料电池汽车的技术研发工作，性能已接近传统汽车水平。

　　2018年5月，李克强总理参观丰田汽车北海道工厂，考察日本燃料电池汽车以后，回国即成立燃料电池联合小组，氢燃料电池因此迎来发展拐点。

　　有人拿光伏产业与燃料电池来比较，强调燃料电池的巨大潜力：光伏十五年前只有几百个兆瓦，发展到现在有100多个GW，增加了200多倍，因为成本降低的速度够快，潜在需求够大。而燃料电池从2017年至今成本已经发生了50%的降幅，且两个行业都有国家补贴作为背书，是面向未来的新兴产业。

　　我国氢燃料电池汽车目标为：2025年商用车达到万辆规模，乘用车规模达到4万辆，2030年氢燃料电池汽车产销规模达到50万辆。

　　目前，国内氢燃料电池还属于前期布局阶段，而此次新政重点，则着重强调核心技术要有突破，要国产化，不能受制于人，这将给具有先发优势且未来有望成为行业头部的企业带来发展助力，并因此催生投资机会。

　　目前，A股布局氢能源的相关个股包括：

　　 全柴动力（600218）

　　公司是国内知名的柴油发动机研发与制造基地。形成了全柴动力、天利动力两个柴油机研发与制造基地，具备年产60万台系列多缸柴油的制造能力。控股子公司元隽公司从事燃料电池电池、动力系统集成以及燃料电池的核心部件研发、生产和销售；元隽公司自主研发质子交换膜，质子交换膜是燃料电池的核心部件之一。

　　安徽省内燃机行业唯一一家上市公司，安徽省高新技术企业、国内最大的中小缸径多缸柴油机生产研发基地之一。形成了全柴动力、天利动力两个柴油机研发与制造基地，具备年产60万台系列多缸柴油的制造能力。

　　控股子公司元隽公司从事燃料电池电池、动力系统集成以及燃料电池的核心部件研发、生产和销售；元隽公司自主研发质子交换膜，质子交换膜是燃料电池的核心部件之一。

　　 美锦能源（000723）

　　公司从制氢到加氢、从膜电极到燃料电池到整车，全面布局氢能源全产业链，从地域上来看，美锦能源燃料电池产业已覆盖广东、布局嘉兴和青岛，长期展望珠三角、长三角和环渤海区域市场。

　　公司2017年公告，拟出资1亿元人民币在山西设立子公司美锦氢源着手绿色能源--氢能源产业链的布局；公司在佛山、云浮地区设立子公司云浮锦鸿，以建立加气站、加氢站网络，配套汽车和天然气项目的发展。同时分别与青岛市、嘉兴市签署合作协议，计划在8年内建成青岛氢能小镇及嘉兴氢能汽车产业园，用地规模均为约2000亩。公司通过上游配套设施的搭建，建设氢能产业发展平台，聚集产业链上下游企业，达到协同发展。

　　公司在2019年7月增资1.8亿元，持股国鸿氢能9.09%股权，完善燃料电池产业链。国鸿氢能是国内最强的燃料电池电堆供应商与最全面的燃料电池系统供应商，已于2017年建成投产全球最大的电堆及系统生产线，目前产品已在城市公交、物流配送和备用电源灯多领域实现示范规模应用。

　　嘉化能源（600273）

　　利用传统氯碱低成本副产氢的资源优势，进军氢能领域。

　　 雪人股份（002639）

　　压缩机龙头并购布局辅助系统。公司在氢能源电池发动机项目上的技术已相对成熟，并已试制出样机，该产品已列入工信部《2018年工业强基工程重点产品和工艺示范应用推进计划》。公司2019年宣布拟投资45.5亿元，在重庆投资设立燃料电池项目。

　　公司在2015~2016年期间收购瑞典百年压缩机企业SRM、OES公司、意大利莱富康，并入股瑞典OPCON和美国CN，深度布局燃料电池空压机及循环泵技术；2017年，公司联合宁波明德、天创富、雪氢投资收购 Hydrogenics17.6%的股权，进一步深化空压机和氢循环泵布局并向下游燃料电池系统延伸；2018年公司已向宇通客车、东风汽车等21家车企和零部件企业出货，完成产品配套；2019年公司出售Hydrogenics公司股权，但仍在水电解制氢、加氢站、电堆等领域相互合作。

　　鲍斯股份（300441）

　　公司于2019年12月与雄韬股份、华熵能源签订三方协议，公司将战略入股华熵能源5~10%股份，未来三方将在全国范围内就氢燃料电池汽车关键零部件的生产、研发及供应链等多方面展开深度股权合作和产业合作。

　　公司与物拉邦签订协议，在未来三年为1500辆燃料电池物流车提供核心部件，物拉邦负责氢燃料汽车合作车型市场推广，鲍斯股份负责提供氢燃料汽车部分核心零部件（包括但不限于氢燃料电池压缩机、氢循环泵、汽车刹车用螺杆压缩机等燃料电池车核心产品）。

　　 百利科技（603959）

　　2019年5月，百利科技与坤艾（上海）新材料合资成立的子公司“百坤氢能”，与德国巴斯夫（BASF）正式签署“膜电极开发与全球授权合作协议”，双方将会致力于“高温质子交换膜技术—在线制氢”相关领域的的研发和生产，共同将氢燃料电池的高温质子交换膜电极技术在亚太地区进行推广和应用。

　　在线制氢技术路线使用高温质子交换膜，制备工艺难度及成本大幅降低，对氢气纯度要求不高，因此可以使用高压储氢，也可以使用甲醇在线制氢，氢气随产随用，系统成本比高压储氢技术低50%以上，在电动车增程，商用车，物流车，分布式发电，移动能源领域，商业化进程速度在不断加快。

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