张裕A2019年度营收下滑2.16%，2020目标营收下滑不超30%

4月23日晚间，张裕A发布2019年度业绩报告，公告显示，公司2019年实现营业收入503101万元，较上年同比下降2.16%，稍低于年初制定的力争实现营业收入不低于53亿元的目标。

实现归属于母公司股东的净利润112974万元，较上年增长8.35%；但扣非净利8.92亿元，同比下滑7.6%，此外经营活动现金流净额8.39亿元，同比下滑14.15%。

随着红酒龙头张裕A年报的披露，整个红酒行业将继续低迷趋势更加明确。

与张裕A的业绩相比，其他同业公司更"难看"，据已披露信息，怡园酒业虽然净利润3万元，但同比减少了99.5%。退市边缘的*ST中葡通过"各种运作"终于扭亏为盈，但净利仅在千万规模。王朝酒业、通天酒业、ST威龙、通葡股份等公司则更是大幅亏损。

张裕A总经理孙健日前曾公开表态称，"葡萄酒行业'短期不乐观'，2020年将是国内葡萄酒市场近十年来最艰难的一年"。

另外，张裕A在2019年年报中还称，公司2020年将力争实现营收不低于37亿元，这意味着2020年营收将比2019年下滑近三成。

图片来源：张裕A2019年年报

张裕A拟以9千万元、2千万元分别受让大股东的文旅资产和部分商标所有权

值得注意的是，张裕A2019年重点布局的白兰地酒业务表现一般，根据年报显示，公司白兰地2019年实现销量3.89万吨，同比下滑1.07%。

公司对此解释称，因大股东张裕集团每年向公司收取可雅、醉诗仙、味美思等白兰地酒商标的产品销售额0.98%商标使用费，且收取商标使用费后，不用于宣传和这些商标相关的产品，公司资产不独立、不完整，严重制约了白兰地等产品的发展。

为了解决这一问题，4月22日，张裕A第八届董事会第四次会议审议通过了《关于受让烟台张裕集团有 限公司"可雅"等商标的议案》，公司拟与烟台张裕集团有限公司签署《商标转让协议》，以1943.46万元受让张裕集团拥有的可雅、醉诗仙、富郎多、味美思和PIONEER等43件商标。

公告中称，公司通过本次交易，将彻底消除"可雅"等商标所有权和使用权相分离的问题，实现"可雅"等商标所有权和使用权相统一，独自享有商标增值成果，有利于公司资产独立、完整，促进可雅白兰地等产品快速发展壮大。

图片来源：公司公告

图片来源：公司公告

除了上述商标的权属，张裕A与公司大股东的文旅产业也"纠缠不清"。

据悉，张裕A称大股东张裕集团与公司旅游业务由于分开运营，各自为政，无法形成合力，双方旅游业务发展壮大受到严重制约。

2019年年报显示，公司旅游业务实现营收8871.63万元，同比下滑13.01%，下滑幅度在张裕A的所有业务板块中最为严重。

因此，在受让大股东商标所有权的同时，张裕A再发布公告称，拟以8951.98万元价格受让大股东全资子公司烟台张裕文化旅游全部股权。

图片来源：公司公告

公司表示，通过受让张裕文旅公司股权，可以更好地整合双方旅游业务，丰富和完善旅游产品，形成协同效应，加快和促进公司旅游业务发展。

但也要注意到，其受让标的文旅公司的业绩表现却并不乐观，数据显示，烟台张裕文化旅游2019年营收8571.76万元，同比下滑3.48%，此外还负有3270.14万元债务。

因此有业内人士分析认为："张裕A没有扩张文旅业务的必要性，目前也不是扩张文旅业务的好时机。可能只是大股东需要从上市公司获得资金，才会出现这个交易。"

完善布局国外葡萄酒业务，张裕A拟以525万欧元收购爱欧集团15%的股权

据张裕A公告，2020年4月22日，公司第八届董事会第四次会议审议通过了《关于收购西班牙爱欧公司部分股权的议案》，决定以525万欧元完成爱欧集团15%股权收购。

本次股权转让交易完成后，本公司持有爱欧公司90%的股权，GG公司持有爱欧公司10%股权。公司表示，本次收购爱欧公司部分股权，将进一步增强公司对爱欧公司影响力，取得较好投资回报。

图片来源：公司公告

据悉，爱欧公司原为爱欧集团子公司，2016年9月12日吸收合并爱欧集团而存续，承接了爱欧集团的全部权利和议务，主要从事于葡萄酒及其他酒类生产和经营。

爱欧公司位于西班牙著名的葡萄酒产区-里奥哈，由李威罗家族创立并延续至今已有一个多世纪，目前由家族第四代和第五代共同管理，是里奥哈产区前五大生产商之一。

公司以出产性价比高的里奥哈酒著称，年生产能力1.6万吨，拥有包括"爱欧公爵"在内共7个主要品牌，产品以红酒为主，兼顾粉红和白葡萄酒，大部分销售额来自于出口，销往北美、欧洲、亚洲、大洋洲等 40个国家；小部分销售额来自于西班牙国内。

爱欧公司位于西班牙最著名的里奥哈葡萄酒产区，葡萄原料供应充足，产品质量优良而成本较低，市场覆盖欧美等多个国家和地区，产品表现出良好的性价比和市场竞争力，有较好的盈利能力和发展潜力。

国内葡萄酒2月线下销售基本停滞，葡萄酒市场进入近十年来最艰难一年

经过十多年的不断涌入，进口葡萄酒在2019年已占据中国市场的半壁江山。除了进口葡萄酒的冲击，新冠肺炎疫情突如其来，对国内葡萄酒企业来说，2020年的形势可能更为严峻。

在企业内部的一次讲话中，张裕A总经理孙健就曾表示，2020年将是国内葡萄酒市场近十年来最艰难的一年。

据孙健介绍，按行业惯例，每年春节前1~2周及整个正月是葡萄酒消费的高峰，占全年销量的比重都很大，甚至个别城市可达到四成左右，而疫情恰好发生在这一阶段。

从今年的情况看，这么大的销量缺口后期难以弥补。2月，国内葡萄酒的线下销售市场基本停滞。

有业内人士表示，疫情持续发酵，未来一段时间出现中小企业倒闭离场、小品牌销量断崖式下滑已成为大概率事件。这将是大企业、大品牌、大酒商"收割地盘、抢夺存量"的发展契机。