久期财经讯，4月22日，标普确认新鸿基地产保险有限公司(Sun Hung Kai Properties Insurance Ltd.，简称“新鸿基地产保险”)“A-”长期本币财务实力和发行人信用评级。

标普预计该公司能够在充满挑战的投资市场环境中保持令人满意的资本状况，这得益于其一贯良好的承销利润和其母公司新鸿基地产发展有限公司(Sun Hung Kai Properties Ltd.，简称“新鸿基地产”，00016.HK)灵活的资本管理措施。

标普认为，新鸿基地产保险将继续获得母公司新鸿基地产的支持，特别是在财务困难的情况下。

新鸿基地产保险的“稳定”展望反映了标普的观点，即该保险公司将继续作为新鸿基地产的一个中等战略实体，在未来两年的承保业绩将优于同行。

标普确认了其对新鸿基地产保险的“A-”长期本币保险公司财务实力和发行人信用评级。展望“稳定”。总部位于香港的新鸿基地产保险是新鸿基地产的全资附属公司。

标普确认了对新鸿基地产保险的评级，以反映标普的观点，即保险公司减少的资本缓冲仍足以抵御COVID-19大流行期间波动的投资市场条件。新鸿基地产保险信用状况由一贯强劲的承保利润和令人满意的资本状况奠定。标普预计母公司新鸿基地产（香港最大的房地产开发商之一）通过业务推荐来支持该全资持有子公司，并通过调整保险公司的分红贡献来扩大隐性金融支持。标普认为新鸿基地产保险对新鸿基地产具有适度的战略意义。因此，新鸿基地产保险的评级比保险公司的独立信用状况高出一个子级。

日益动荡的投资市场环境将使新鸿基地产保险面临更大的收益波动。因此，标普将保险公司未来两年的净投资收益率从2015-2019年的均值4.3%下调至3.0%-3.5%，以反映较低的收益。数据调整后的预测将削弱新鸿基地产保险的资本缓冲。

也就是说，标普预计新鸿基地产保险的资本状况将继续支撑这一评级。保险公司积极审查投资资产配置和承保业绩强劲，为其持续资本积累奠定基础。此外，标普相信，母公司灵活的资本管理措施，通过调整保险公司的股息贡献，将有助于新鸿基地产保险保持足够的资本缓冲。截至2020年2月29日，新鸿基地产保险的法定偿付能力比率为529.4%。

与国内同行相比，新鸿基地产保险更容易受到挑战性资本市场条件的影响。这是由于保险公司持有大量高风险资产，包括房地产、投机性固定收益工具（包括贷款票据）、普通股和私募股权。考虑到母公司的业务重点，新鸿基地产保险对房地产行业的投资敞口也较为集中。标普认为，该保险公司的高风险投资资产使其面临流动性和信贷风险。截至2020年3月31日，新鸿基地产保险持有的高风险资产为9.781亿港元，而截至2019年6月30日，新鸿基地产保险持有的高风险资产为11.928亿港元。标普相信，监管框架的持续发展将促使新鸿基地产保险积极审查其投资配置，以确保监管偿付能力缓冲保持健康。

新鸿基地产保险一贯稳健的承保利润为其整体盈利提供支撑。标普预计，该保险公司的承保业绩将继续强于国内市场同行。过去五年中，新鸿基地产保险的表现一直优于同行，平均净综合赔付率(net combined ratio)低于75%。低于100%的综合赔付率表示承保利润。保险公司在承保其母公司保险风险方面的洞察力和专业知识为其业绩提供了支持。

新鸿基地产保险还充分有效地利用再保险安排来管理其整体留存风险敞口。鉴于与母公司的持续合作及其在员工薪酬领域的良好关系，标普认为新鸿基地产保险的营收波动在未来两年内将有所缓和。

新鸿基地产保险的“稳定”展望反映了标普的观点，即该保险公司将在未来两年内保持在新鸿基地产集团内的适度战略地位。标普预计，新鸿基地产保险将在这段时间内保持强劲的承保业绩和令人满意的资本状况。

如果出现以下情况，标普可能下调新鸿基地产保险的评级：

该保险公司对资本市场波动的敏感度显著提高，原因是对高风险资产配置大幅增加；

其承销业绩大幅恶化；或

标普认为，通过业务推荐减少，新鸿基地产保险对新鸿基地产集团的重要性已经降低，尽管标普认为在未来两年内这种情况不太可能发生。

标普认为该公司在未来两年内评级上调是不太可能发生的。也就是说，标普可能上调新鸿基地产保险的评级，如果：

该保险公司的资本显著增加；或

该公司对母公司的战略重要性与日俱增。