今天早上10点，国家统计局公布了万众瞩目的2020年一季度GDP数据，同比-6.8%，低于-5.2%的预期。我知道很多朋友不相信这个数据。但我们信不信并不重要，关键是市场信不信。

数据软件显示，内资机构与外资机构的预测普遍在-4%到-5%之间，今天这个经济数据其实是低于他们的分析预期，然而市场却并没有跌。虽然尾盘小跳水，但今天万得全A指数+0.53%，数据对市场影响并不大。

今天有朋友问我怎么解读。我跟她说，这就好像古代时候男女双方凭父母之命媒妁之言成亲，两人在洞房之前都未曾谋面。双方心底都很忐忑，也不知道这夫婿/娘子长得什么模样。等见了面，是肥是瘦是丑是帅清清楚楚。那就该化妆化妆，该整容整容，该减肥减肥。

前天在《有点利空出尽的味道了...》我也给大家解读过一些公司的财报，如今是国家财报其实道理相通。虽然这一季度数据是不及预期，但最差的时刻大概率是过去了，接下来就看五月召开的两会怎么安排。

那个朋友发了我一张图，是机构测算在不同经济目标之下，我们接下来三个季度的GDP是怎样的增长。现在市场的关注焦点在于，究竟是要翻番还是不翻番？

看上图，如果要翻番，那么接下来三个季度的GDP同比增长要维持在8.5%-9.9%，刺激的压力非常巨大。如果不翻番，那么经济刺激就可以放缓一些。

1、如果要翻番，基建加码刺激必不可少，这是部分朋友目前押注基建/建筑材料/地产板块的核心逻辑。

2、如果不翻番，那么目标就是稳就业，促消费、保民生，这是部分朋友目前押注消费/医疗/新基建板块的核心逻辑。

我也没办法准确告诉大家答案，统计局新闻发言人说了，等两会。作为一个成年人，我当然是两头下注了。

除了经济数据利空出尽外，美股股指期货大涨也是影响A股的一个核心因素。

真是看瞎了我的狗眼，美股最强股指纳斯达克100，距离前期高点已经不到10%了。美股前期虽然跌得快，差点实现八熔八耻，但反弹回去的速度不比暴跌的时候慢。

下图是沪深300指数和标普500指数的历史走势对比图。可以看到，虽然咱们沪深300前段时间抗跌，但反弹起来也确实慢。如果美股再涨几天，很快就又可以将A股骑在胯下。

美股今天如此强势，主要有两个原因：

1、大统领宣布了最新的复工方案，罕见地把如何合理复工的权力下放到各州，而不是自己打嘴炮，总算靠谱了一次。

2、瑞德西韦的结果出炉，虽然不是双盲临床且测试样本比较少，但成果显著，仅有两人死亡，大部分人均已经出院。这不仅让制药公司吉利德科学美股盘前大涨13%，还提振了欧美国家的信心，包括它们的资本市场。

不过我们也观察到一些问题。本轮美股反弹，三大核心股指的幅度并不一致，美股内部出现了撕裂。

前段时间，拿到补贴的航空股反弹最快。但反弹过后，行业基本面暂时还没有发生转变。巴菲特前段时间趁着反弹卖了航空股，如今航空板块又几乎跌回前期低点。

除此之外，国外疫情接下来可能遭遇二次爆发的重大风险。中国之前启动全面复工，是在疫情基本可控的情况下。如今欧美在疫情尚未完全控制的情况下强行复工，有二次爆发的潜在风险。下面是美国新增确诊趋势图。

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①美国有纳指，我们有茅台。今天贵州茅台+2.16%，最高价1234.56，是哪位兄台如此人才特意买上去的？距离前期高点1241.61仅差0.57%。贵州茅台2019年预计净利润405亿，而中国建筑2019年前三个季度净利润就441亿。前者37倍PE，后者5倍PE，简直是云泥之别。

②今天外资与内资互骂SB，北向外资今天净流入86亿，其中买了6个亿美的集团和3个亿格力电器，不过今天家电双龙表现一般，估计内资趁着外资增持砸了一些。

消费股向来是外资的心头好，前段时间因为美股流动性崩盘，他们抛了A股回去救援。如今美股稳定下来了，他们又重新回来抢购我们的消费股。我以美的集团为例下图是它最近一段时间的外资持股变化图，可以看到最近外资不断有增持美的。

前段时间我给大伙写过消费基金，没看过的新朋友可以先点击看《详细说一个抄底方向！》

不过如今主要消费估值有点贵了，如果还想上车买消费股，考虑一下主要消费+可选消费的消费50ETF（515650）。像格力美的这种家电行业，受到疫情影响还在等待困境反转的，就属于可选消费。

③今天上市的两个转债被爆炒，天铁转债上市开盘价117元，略低于昨晚测算预期，但随后被炒到129元。久吾转债上市开盘价更是直接就开到130元，大超预期，但随后一直下跌，最终跌回117元，符合昨晚测算预期。

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