作 者： 瑀 可  编 辑： 小市妹

　　4月17日，中国第一，也是全球最大光伏企业之一的隆基股份（601012）高开高走，并以28.92元涨停收盘，总市值重新站到1000亿元高点。

　　据隆基发布的一季度业绩公告：期内，公司预计实现净利润为16.50亿元~19.50亿元，同比增长170.05%~219.15%，上年同期净利为6.11亿元。

　　公司称报告期内业绩大增的主要原因是：受益于产能规模的扩大，主要产品单晶硅片和组件销量同比快速增长，大尺寸硅片及高功率组件产品销售占比迅速提升，营业收入同比增幅明显；生产成本持续降低，产品毛利率同比增加。

　　除了及时组织复产复工，公告还重点突出了对在手订单的把控，“对外加强与国内外客户的及时沟通，努力保证在手订单的及时、高质量交付。”

　　某种程度上说，这家光伏龙头企业一季度的业绩暴增，主要还是因为兑现去年就拿到手的订单红利。但这样的高增速会持续吗？整个光伏行业是否已迎来业绩的春天。

　　答案是否定的。

　　首先，隆基的增长很大程度上依赖于海外市场。截止2019年，全球新增装机规模超过1GW的国家已经超过16个，而隆基已是其中的最大受益者之一。

　　自从2014年进入电池和组件业务领域，隆基股份就大力度推动国际化进程，依靠领先的制造工艺和价格优势，到2019年三季度，隆基股份的海外收入占比已达到60%。根据PVInfoLink数据，隆基股份单晶硅片产能在2019年预计占到了全球市场超过40%的份额。

　　隆基的海外市场主要在美国等成熟市场，以及印度等新兴市场。在海外疫情持续蔓延、全球经济遭到重创的情况下，隆基的海外业务不排除有大幅下跌的风险。

　　也就是，海外市场的带头大哥其未来都堪忧，在光伏这个具有规模效应、强者恒强的市场，国内其他企业想要靠海外市场快速复苏也就更难了。

　　海外市场艰难，国内市场甚至是更加艰难。

　　先是发电企业迟迟等不到政策的春风，虽然“531打击”已经部分得到消化，第八批可再生能源补贴也让电站应收账款部分“确权”，但一季度工业用电量下降，再加上传出财政部拟以“合理利用小时数”发放补贴的噩耗，让下游发电企业仍然步履维艰，均选择紧握手中现金，投资建设都更为谨慎。

　　不少机构都下调了2020年中国光伏新增装机量的预期，普遍从原来的50GW下调至40GW左右。

　　但隆基这样的巨头，还是进一步扩张产能。

　　今年3月23日，公司公告拟投建嘉兴5GW单晶组件等项目，总投资70.11亿元，而这已是隆基股份今年以来第三次宣布扩产。据隆基股份发布的《2019-2021产品产能规划》显示，隆基股份计划将单晶硅棒/硅片产能在2021年底达到65GW（其中硅片产能2020年底或可达到65GW），将单晶电池片产能在2021年底达到20GW，将单晶组件产能在2021年底达到30GW。

　　虽然隆基对外表示，扩产是因为对全球市场继续放量的布局。但在2019年11月9日，其总裁李振国就曾在国际能源署的一次闭门会议上表达了看法：“在未来10年内，光伏的度电成本将下降到1美分以下，再加上储能成本的快速下降，光伏+储能有望成为人类的终极能源方案，彻底颠覆传统能源格局。据Energy Watch Group研究报告称，2050年全球供电可实现100%来自清洁能源，对应的每年光伏新增容量约1000GW，而且是持续25-30年的长期需求。”

　　但在眼下，全球经济开倒车，各大企业都忙着活下去的大环境下，隆基大肆扩产的目的，以及最终会实现的，显然不是有钱大家一起赚，而是要依靠自己的优势竞争力，继续争夺其他竞争者的市场。

　　这样一来，原本就活得不大理想的其他同行，所要面临的不但不是春天，反倒会是更寒冷的冬天了。

　　中国股市至今保持行业带头大哥振臂一呼，整个行业板块都集体高涨的投资和炒作思维。但伴随各行各业增量市场有限，转而争夺存量市场的拐点来临，各行业真正的发展格局演变却会是——

　　市场加剧向头部集中，强者继续有大肉吃，弱者可能汤都没得喝，要被饿死。

　　已披露报告也验证着这一点：隆基预告一季度豪赚超过16亿的同时，37家光伏企业的一季度业绩预告显示，15家企业都是预亏。

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