《电鳗财经》文 / 石磊磊

4月3日晚间，昂利康发布了2019年年度报告，全年实现营业收入13.96亿元，较上年同期增长11.25%；实现归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，较上年同期增长3.29%；扣非净利润同比上升20.52%至1.04亿元。

年报显示，昂利康主要从事的业务为医药生产制造业务，主要包括化学原料药、化学制剂和药用辅料的研发、生产和销售。公司的主要产品涵盖了抗感染类、心血管类、泌尿系统类（肾病类）等多个用药领域；公司生产的药用辅料为药用空心胶囊产品，主要应用于化学制剂及中药制剂行业。

2019年，昂利康78.49%的营业收入来自制剂，19.43%的营业收入来自原料药及中间体，98.16%的收入来自国内销售。

昂利康在年报中表示“公司围绕年初董事会制定的经营策略，积极适应国家政策变化，通过加大科研力度，加快新品布局，提升运营效率，稳固核心品种行业地位，确保了公司的稳定发展。”

然而，《电鳗财经》注意到，2019年昂利康的研发费用为3735万元，比上年下滑了19.18%。而且，不只研发费用下滑，该公司的研发人员数量从2018年的83人减少至2019年的79人。同时，研发投入占营业收入的比例也下滑了1.01个百分点。

此外，2019年，昂利康的综合毛利率为上升了3.27个百分点，其中，制剂的毛利率上升了1.25个百分点，原料药及中间体的毛利率下滑了2.98个百分点。

事实上，2018年上市的昂利康在上市之前经历了高速增长。2015年至2017年的净利润增速分别为27.53%、26.85%和25.89%。然而，上市之后，业绩增速就“大变脸”，2018年和2019年的业绩增速分别为7.53%和3.29%，直接降到了个位数；扣非后净利润增速分别为-4.49%和20.52%。

对于近年来业绩增速的放缓，昂利康在年报中表示，近年来，随着医药体制改革相关政策的逐步落地，在鼓励创新的同时，国家对医药行业的监管力度不断加大。医保控费、一致性评价、两票制的推进、“集采”实施常态化、新版医保目录调整、药品管理法修订，对医药行业的药品研发、注册、生产与质量管理、销售、招标价格产生重大影响，若公司不能根据国家的医药行业法规和政策变化及时调整经营策略，可能会对公司的经营产生不利影响。

另外，昂利康发布了2019年度利润分配预案为：以9000万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）。同时，该公司发布公告，拟筹划非公开发行股票事项。此次非公开发行股票不会导致公司控制权发生变化。目前上述非公开发行股票事项仍处于筹划阶段，具体方案及募集资金使用可行性尚在论证过程中，尚未经过公司董事会、股东大会审议及相关部门的审批，后续情况存在不确定性。

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