穆迪:将美高梅(MGM.US)和美高梅中国(02282.HK)的评级列入降级观察名单
久期财经讯,3月16日,穆迪将美高梅国际酒店(MGM Resorts International,简称“美高梅”,MGM.US)的评级列入降级观察名单中,包括其“Ba3”企业家族评级、“Ba3-PD”违约概率评级和“Ba3”高级无抵押评级。
同时,穆迪将美高梅中国控股有限公司(MGM China Holdings Limited,简称“美高梅中国”,02282.HK)的“Ba3”高级无抵押评级列入降级观察名单中。美高梅的“SGL”投机级流动性评级未受影响。
穆迪博彩业分析师Adam McLaren表示:“降级观察的原因是,COVID-19的爆发限制了中国澳门地区的旅游业,美高梅在中国澳门地区的物业的游客和博彩收入大幅下降,以及预期在美国的旅游、消费和商业活动也将减少。”穆迪预计,努力遏制COVID-19的蔓延将会在未来一段时间内减少娱乐场的游客,尤其是拉斯维加斯大道,因为商务旅行、会议和独立休闲旅行的数量将会下降。
COVID-19已经对美高梅在中国澳门地区的娱乐场产生了负面影响,因为遏制措施减少了游客量,包括在2月份关闭15天。虽然美高梅在中国澳门地区的娱乐场已经重新开业,但由于该地区的旅游限制仍然存在,游客量和博彩收入的增长还需要一段时间。美高梅在中国澳门地区的敞口虽然低于竞争对手,但约占总收入的23%。
降级观察:
发行人:美高梅中国控股有限公司
高级无抵押普通债券列入降级观察名单,目前评级为Ba3(LGD4)
发行人:美高梅国际酒店集团
违约概率评级列入降级观察名单,目前评级为Ba3-PD
企业家族评级列入降级观察名单,目前评级为Ba3
高级无抵押储架评级列入降级观察名单,目前评级为(P)Ba3
高级无抵押普通债券列入降级观察名单,目前评级为Ba3(LGD4)
评级展望:
发行人:美高梅中国控股有限公司
展望从“无展望”调整为“评级正在观察”
发行人:美高梅国际酒店集团
展望从“正面”调整为“评级正在观察”
评级依据
COVID-19疫情的迅速蔓延、全球经济前景恶化、油价下跌和资产价格下跌,正在造成许多部门、地区和市场的严重而广泛的信用冲击。这些情况产生的综合信用效应是前所未有的。考虑到博彩业对消费需求和人气的敏感性,该行业一直是受冲击影响的行业之一。更具体地说,美高梅信用状况的弱点,包括其在中国澳门地区和拉斯维加斯的敞口,使其在这些前所未有的经营条件下容易受到市场情绪变化的影响,因此美高梅易受疫情的影响。穆迪将COVID-19爆发视为其ESG框架下的一种社会风险,因为它对公众健康和安全具有重大影响。上述的评级行动反映了COVID-19疫情对美高梅影响的广度和严重程度,以及由此引发的信用质量的普遍恶化。
美高梅的Ba3企业家族评级得益于其庞大的规模、在拉斯维加斯大道上跨越多个客户细分市场的多样化经营、在多个区域市场的稳固地位,以及在中国澳门地区拥有良好长期前景的大型市场。美高梅受到如下限制:1)业务集中在拉斯维加斯;2)对中国澳门地区博彩市场的敞口正在经历波动;以及3)与近期度假村开发相关的上升风险,包括美狮美高梅(MGM Cotai,2018年第1季度开业)和MGM Springfield(2018年8月开业)以及重新开发的Park MGM(2018年12月完工)和整合近期的收购(Empire City和MGM Northfield Park)。
降级观察的重点是美高梅在收入大幅下滑期间保持流动性的能力,在中国澳门地区旅游和博彩收入的增长,以及COVID-19在全球(包括美国)蔓延对未来旅游和游客的影响。美高梅目前拥有非常好的流动性来源,包括大量现金和未使用的循环信用贷款,但穆迪将评估游客和收入下降的潜在时间和严重程度,以及对公司信用指标和流动性的影响。穆迪还将评估美高梅削减开支和采取其他行动来保存现金的能力。
美高梅在内达华州的拉斯维加斯、马萨诸塞州的斯普林菲尔德拥有并经营娱乐场,并通过其持有美高梅中国控股有限公司的多数股权,拥有于2018年2月开业的美高梅澳门度假村和美狮美高梅。美高梅还拥有拉斯维加斯CityCenter 50%的股份,以及2016年4月成立的房地产投资信托公司MGM Growth Properties(简称“MGP”)的多数股权。美高梅与MGP签订了一项长期的三净租赁协议(triple net master lease),根据该协议,美高梅为MGP租赁并运营14处物业。截至2019年12月31日的年度合并净收入约为129亿美元。
最近更新
-
余姚经开建投:公司29%股权无偿划转至余姚金瑞资产经营,已完成相关工商变更
理财 · 04-26 15:33
-
下周中资离岸债发行主体付息/到期一览表:恒基地产、宝龙地产、中骏集团控股和粤港湾控股等
理财 · 04-26 15:27
-
中资离岸债每日总结(4.25)|万科企业(02202.HK)14.35亿元ABS项目状态更新为“已受理”
理财 · 04-26 10:05
-
中资美元债(4月25日)|板块收益率走势速递
理财 · 04-26 09:56
- 青海春天子公司被罚180万元,或还面临股民索赔
- 泰晶科技业绩触底反弹,2024年一季度净利润同比增长59.56%
- 晶科能源山西工厂发生火灾年产56GW垂直一体化大基地项目一期投产仅1个月
- 教你一招,分歧低吸暴利的强势龙头股,有哪些要点把握细节
- 【龙头全过程】
- 美国是怎么利用产能过剩操控世界的?
- 存款被计提4.2亿减值损失,亿利洁能或遭受损投资者索赔
- 板上钉钉!2000亿地产巨头,“锁定”退市
- 140亿元硅基项目败北,中来股份业绩也“变脸”
- 万辰集团如何破局“增收不增利”的困境?
专栏推荐
-
研选
浓缩机构研究精华,提前捕捉市场风口
2019人已购
¥258.00/月
-
尾盘擒牛之如何选股?
学完这些方法,告别选股难!
117人已购
¥288.00/月
-
财报拆解
知识点解读+实战案例,帮你5小时学会看财报
73人已购
¥19.90/月
-
每周一股
每周日定期更新【每周一股】,为广大的投资者精选下周短线个股!
339人已购
¥588.00/月
推荐阅读
- 美国能源巨头发力“凭空捕碳” 先定“成本削减一半”的小目标
- 海上风电
- 停播32天后疯狂小杨哥回归直播间:引超3000万人围观,销售额最高或达1亿元
- 红海局势持续紧张!胡塞武装袭击英国油轮,航运市场狂飙
- 业界大咖热议企业如何结合新质生产力与可持续发展
- 杭州银行:双增长背后的分红之“吝”与合规隐忧
- 2024年4月湖北新三板企业市值TOP100:9家企业市值超过10亿元
- 快速定制人形机器人不是梦!行业首个母平台暨本体发布 能走能跑这些零部件“功不可没”
- 茅台董事长丁雄军调任,习酒张德芹接班?茅台回应:内部未收到相关通知
- A股市场“醉意盎然”,洋河股份何以“大象起舞”?
- 大众急了?携17款车型亮相北京车展,专家:车展是德系三强晴雨表
- 中关村论坛访谈 | 东方空间创始人布向伟:5吨以上运载能力成明年商业火箭第一梯队分水岭