今天是2019年6月26号，给大家聊一聊商誉。

2018年股市飞来了“质押爆仓”的黑天鹅，今年质押问题缓和了，结果又飞来了另外一只黑天鹅“商誉减值”。

2018年财报已经公布完毕，不少上市公司都发生商誉爆雷的情况。

神州信息因收购金信科技产生1.94亿元全额计提商誉减值准备，导致净利润巨亏2.33亿元，下降了1118.11%。

仅仅商誉减值就吃到了神州信息1.92亿元的净利润，相当于神州信息2017年净利润的三分之二。

商誉是指能在未来期间为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期的获利能力超过可辨识认证资产正常获利能力的资本化价值。

简单地说，就是企业和企业员工的品牌、口碑、能力等等形成的独特资产。

说白了，商誉就是一种无形资产，看不见也摸不着，但是却可以很值钱。比如说一件商品印上“腾讯”两个字，就能比普通商品更引人关注。

既然是无形资产，那么商誉怎么估值呢？

答案是公说公有理，婆说婆有理，没有很明确的估值方式，不同人看一件东西的价值都是不一样的。

有人觉得值100万元，也有人觉得值1个亿元，甚至有人觉得根本一文不值。

由于估值的不确定性，可操作的空间就会非常大，也就是说可能存在猫腻，通过商誉的方式掏空企业。

举个例子，假如一家上市公司收购一家未上市公司，未上市公司的净资产为1亿元，上市公司出资3亿元完成收购。

那么未上市公司看得见的资产是1亿元，看不见的资产是2亿元，也就是商誉值2亿元。

正常情况下，上市公司是预计能够通过未上市公司创造超过2亿元的收入。

收购后发现，未上市公司创造的价值远远达不到预期，根本不值2亿元的商誉，那么上市公司就要进行商誉减值。

不正常的情况下，就是通过商誉输送利益，不值2亿元商誉的企业硬是定价2亿元，然后用上市公司的利润做商誉减值。

在影视行业比较常见，比如说华谊兄弟2015年用7.56亿元收购一家注册仅1天的“空壳”公司，注册资本只有1000万元。

过去几年上市公司疯狂收购并购，却突然遇上了经济下行压力变大的时间点，于是纷纷爆发商誉爆雷事件。

在自身难保的情况下还要为商誉买单，“商誉减值”也就成为今年股市的一只黑天鹅。

而如果遇到这样的坑爹货，很多股民就只能叫天天不应叫地地不灵了……