据消金时代的消息，《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》（以下简称“方案”）日前已经定稿，据流出的方案文件看，除此前的合规要求，此次备案方案新增了网贷平台实缴注册资本要求，风险准备金和风险补偿金要求，最为关键的，方案还新增了投资人保护的条款。方案要求，自然人出借人在同一网贷机构的出借余额不得超过人民币20万元，在不同网贷机构合计出借余额不得超过人民币50万元。不仅如此，出借育儿超过5万元的，需要提供相关证明。

此条款共分为四大项，分别为总体目标和原则、备案条件、备案试点工作组织领导、试点工作时间安排及要求。其中，最关键的是备案条件，此次监管又提出了11项要求。

备案方案的几个关键点值得关注：

1.网贷机构被严格划分类别。根据方案，网贷机构将按照经营范围划分为单一省级区域经营和全国经营两类。单一省级区域经营机构说白了就是所有业务都在本省开展。这些机构归本省监管负责。

全国经营机构相对的就是业务不在单一省内开展。这部分机构监管比较复杂，先是注册地省级地方金融监管部门会同当地银保监局、人民银行分支行审核，共同提出备案意见，然后上报中央金融监管部门（银保监会会同人民银行）。中央金融监管部门评估后，由注册地省级监管部门备案登记，并负责日常监管。

2.实缴注册资本门槛提高。省级机构实缴注册资本不少于人民币5000万元，全国机构实缴注册资本不少于人民币5亿元。方案要求6个月内将注册资本金补足。

单就实缴资本这一方面，包括大平台在内，几乎所有机构都要补。陆金所、有利网、铜板街要补4.5亿，和信贷补4.45亿，洋钱罐补4.34亿，微贷补3.72亿。

3.一般风险准备金。省级机构对于新撮合的业务，需要按照余额1％缴纳，全国机构应当按照3％缴纳。风险准备金在存管银行设立专门账户，根据新撮合业务的余额动态调整。风险准备金将用于先行支付因平台自身原因给当事人造成的损失。12个月内将存量业务所需风险准备金补足。

风险准备金也比较头疼，大平台需要的风险准备金非常高。陆金所需要准备32.58亿，PPmoney需要24.94亿，爱钱进需要23.63亿，有利网需要19.83亿等等，动辄需要20亿的风险准备金，且需要在12个月内补足，对经营会造成一定的压力。

4.出借人风险补偿金。省级机构按每一借款人借款项目金额的3％计提出借人风险补偿金。全国机构6％计提。出借人风险补偿金用于借款人出现信用风险的情况下弥补本金损失。设立专门账户，逐笔进行专户管理。12个月内风险补偿金全部补足。

这笔金额需要结合具体借款项目看，因为投资人的出借金额比较复杂，我们以新促成的交易额计算。以陆金所为例，陆金服3月的新增交易额为132.43亿（数据来源：互金信披平台），大约需要准备8亿的风险补偿金。

5.对股东和高管提出严格要求。法人应连续经营5年以上，无失信记录和纳税惩罚记录。最近3个会计年度连续盈利；年终分配后净资产达到总资产30％以上，权益性投资余额不超过净资产50％的要求法人股东应为境内非金融企业法人。6个月内对机构股东及实际控制人进行调整，并上报监管部门。

高管要具有5年以上（含）良好的金融或信息技术从业记录，具备大专以上（含大专）学历。不得有故意或重大过失犯罪记录、不得有数额较大的且到期未清偿的债务等等。6个月内调整并上报。

6.投资者保护。自然人出借人在同一网贷机构的出借余额不得超过人民币20万元，在不同网贷机构合计出借余额不得超过人民币50万元。如果累计出借总余额超过5万，需要个人或家庭金融资产总计超过50万，或最近三年每年收入超过20万，或夫妻合计收入最近三年内每年收入超30万。

从方案来看，层级划分、实缴资本要求、风险准备金和补偿金早已有风声，4月3日，财新的消息称，监管拟将网贷机构分为区域性和全国性的经营平台，并提出了数千万元和数亿元起的资本金门槛。同时监管还酝酿要求平台需计提不同层级的风险准备金和风险补偿金。

但显然，无论是资本门槛，还是风险准备金、补偿金，都意味着网贷平台不再只是“信息中介”，更像是“信用中介”。这个转变对网贷平台的影响是非常大的，摆在面前的一关便是补足相关资金要求。

以陆金服为例算一笔账，其实缴资本为0.5亿，需要补4.5亿。其贷款余额为1086亿，一般风险准备金需要准备32.58亿。风险补偿金，大约需要准备8亿元。单说备案就需要补足41亿，这41亿还不能算作现金流。

陆金所这样的大平台自然是不必担心是否能存活，但对于大多数平台来说，这个的确是个难以逾越的门槛。更不必说对法人的要求，比如，三年连续盈利，像信而富这样出现亏损的公司，显然要更换法人，这6个月内能否更换完成？

更麻烦的是投资者保护，单一投资人的投资余额不得超过20万，此前很多平台动辄出现数百万甚至上千万投资额的投资大户，如今看来，基本要不复存在了。如果要投资100万，至少要分2个平台，或者换5个身份。这对投资人来说，是资金安全的保护，但对平台来说，这无疑是掐断了资金来源。

难怪，财新的报道称，“或导致全国性大洗牌”。最终会剩下几家不得而知，可更残酷的问题是，即便备案成功了，又有什么意义呢？资金成本高，现金流受限制，上游不但资金供给受限，在洗牌的同时投资人的信心也在遭受打击；下游借款人小额分散，现金贷等业务被禁。网贷商业模式还有利可图吗？能继续走下去吗？

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