作者 | 杜仲

　　编辑 | 紫苏​

　　来源 | 起风财经（ID：QFCJ2018）

　　2019的首月已接近尾声，但关于2018年的那些疑问和关于2019年的那些期盼尚待解答。

　　针对“2018创投关键词”“2018发展在意料之外的领域”“2019趋势预判”三个重要问题，起风财经（ID：QFCJ2018）在这辞旧迎新之际，遍访以下9位创投大咖，希望给奋战在创投一线的前行者以启示。

　　李竹：英诺天使基金创始合伙人

　　吴世春：梅花创投创始合伙人

　　李丰：峰瑞资本创始合伙人

　　姚亚平：沸点资本创始合伙人

　　盛希泰：洪泰基金创始合伙人、洪泰资本控股董事长

　　赖晓凌：顺为资本合伙人

　　杨歌：星瀚资本创始合伙人

　　徐辉：创新工场合伙人，创新奇智首席执行官、联合创始人

　　毛大庆：优客工场创始人、董事长

2018创投市场关键词  

　　吴世春：“挑战”和“机遇”。

　　今年确实对整个创业和投资行业来说，都是一个大的挑战，大家都说今年比较困难，是寒冬，包括募资难、包括今年的一二级市场倒挂，还有投资也没有什么特别聚焦的热点，这都是挑战。

　　机遇的话，我认为是一些比较好的机会出来了，像科创板等。越是寒冬越是孕育伟大企业的这种机会，越是有投资的洼地出现。

　　所以我觉得既是挑战也是机遇。

　　杨歌：一个是调整，一个是机遇。

　　首先从调整来讲，这是在一个大经济周期下，必然会遇到的一个历史阶段。另外一方面，这实际上是行业的调整，从互联网行业，逐渐走向一个新产业的驱动力。这些新产业包括生命科学、生物医药、数字经济等等。

　　第二个词是机遇。在这个过程中，其实有很多很大的机遇在里面，很多新的方向正在孕育。今年，我们正好就是应了巴菲特说的那句话，“别人恐惧我贪婪”。

　　盛希泰：难！我觉得大家心态比较脆弱，尤其是经历了区块链这么一个风潮，对这个行业是一个净化，我认为这个行业里的所有人都应该反思。

　　姚亚平：2018年是“蜕变”的一年，因为2017年创业者风起云涌，2018年的时候，大家都知道资本相对寒冬，所以是绝大多数未来的成功创业者在这个时候开始深挖洞、广积粮、高筑墙，在未来2019年，希望我们的创业者们能够迎来成功。

　　李丰：2018年资本市场变化比较多，我们就权且称为冷热不均。

　　冷热不均的大概方式和方向是：比如说投资是前半年比较热，后半年就变比较冷；然后有的行业热，一些“科技+实体”的方向变得越来越热，冷就是原来热过的一些大家认为比较大、比较重要的行业，像金融、互联网金融、金融科技、一些流量端的生意等，大家还在慢慢觉得应该更中立、更冷静一些。

　　有一些具体的方向，比如共享经济，大概也经历了从热到冷这样的过程，然后模式创新也经历了从比较热到冷的过程。

　　包括大家讲的产业互联网，其实有很多不同的理解，但更多的是提高企业效率这种创业方向。也热过好几次，也冷过好几次，这一次又因为腾讯、阿里提出的方向，慢慢地变热了。

　　2018年不管是时间节奏、方向还是模式、技术，大概都经历了一些冷热不均的变化。

　　毛大庆：2018年实际上是特别不一样的一年，大家各种各样的说法，我觉得不管怎么说，2018年是一个分水岭。

　　这是对过去四年推进大众创业、万众创新以来，蓬勃兴起的创业潮的一个总结。总结的特征在于，大家可能变得更务实、变得更冷静，以及更围绕着价值真实创造去进行创业，我想这是非常好的一个状态。总不能说我们总是希望看见泡沫越来越大，大家的浮躁状态越来越大，我想总是比这个要好。

　　徐辉：我觉得如果用两个词来说的话，是挑战和机会。这两个词我觉得对每个人来说的意味是不一样的。这是最坏的时代，也是最好的时代。最坏的时代，我们大家都感同身受，每个人都在焦虑；但是最好的时代，我觉得在焦虑中孕育着希望，只要信心还在，那机会还在。

2018年哪些领域发展在预期之外 

　　盛希泰：我觉得在意料之内的就是整个资金的冬天越来越严。意外的话，说实话区块链这事一开始我也不看好，但这么快这股风就刮过去了，速度还是有点快的。

　　我觉得这个行业是有自己的教训，投资人需要反思，因为投资人是这个行业的引领者，真的需要一个更正确的心态、更严谨的心态、更有社会责任感的心态，去看待这个行业，然后才能使整个创业环境发展得更好。

　　李竹：主要是区块链的变化之快超出了预期。上半年还是红红火火的，结果到了下半年，不仅偃旗息鼓，而且整个数字货币市场出现了崩塌，还有一些早期公司有欺骗行为。

　　创业的公司可以疯狂，往往能成就一些别人想象不到的事情，但是不能去欺骗。在利益的诱使下，出现一些早期创业者，用欺骗的方法来做这件事情，导致了整个区块链崩塌。但是我们认为，区块链还有它自身的价值。

　　尤其是用区块链的机制或者区块链的技术，去改造现在的一些行业，给行业赋能，带来信用的传递，我们认为还是有价值的。只不过原来的泡沫对行业造成一些伤害。

　　李丰：超出我们自己预期的是，因为我们自己在过去三年投过十几家不同的芯片公司，投的时候在两三年前都是充满争议的，到今年的时候，大概这个行业变得比我们想象中要热了很多，把这个行业放到了很多人的关注点上，也放到了投资的关注点上，这个是出乎意料的热。

　　个别共享商业模式在很快的时间点内，从年初的很热变成了现在的比较冷，也是稍微有点出乎意料的。

　　赖晓凌：我觉得超出预期的一块其实是在农村地区或者落后地区的消费领域，这里拼多多这种模式出现了，它整个成长超乎了我的预期，因为它其实是吃了整个移动互联网的红利，把过去十年中国的互联网成果，积在一两年之内进行了爆发。这其实是一个非常振奋人心的地方。

　　我觉得其他的地方就是在模式创新方面，包括互联网之后的创新，真的是到了枯竭的状态。

　　杨歌：我认为2018年没有达到预期的行业非常多。有很多方向大家都希望能够有快速成长，包括像人工智能和数字经济，其实并没有达到我们的预期。这个也是在市场调整下，逐渐去适应环境的过程。

　　非常值得一讲的是生物医药这个行业，特别是生命科学。我们有一个比喻，当今的生命科学这个行业，可以媲美于1950年前后的图灵机这个行业。

　　徐辉：在我们意料之中的我觉得是科技创新，特别是人工智能所带来的革命性的对传统行业的赋能，其间所产生的巨大的影响和贡献。

　　这个趋势是在我们意料之中的，但是这个速度和它所产生的影响力，以及被我们的实体行业，乃至于政府或者是全社会接受的程度和速度来说，是在我的意料之外的。

　　毛大庆：今年我倒不觉得有多少新的领域出来，但是我觉得围绕人工智能确实是大家今年谈论得比较多的一个东西，因为一方面是到了这个阶段，人工智能过去这几年，AI讨论到现在，慢慢地开始跟生产越来越贴近了。

　　第二点也是因为国家越来越强调核心技术，包括自己的原创技术。包括今年还有一些比较有意思的，像民营的创业公司在从事的火箭技术、太空技术，今年还是有一些亮点的。

2019年的创投趋势  

　　盛希泰：2019我觉得，肯定是有机会的，大家也不要太悲观。

　　我觉得首先从资金环境来讲，整个资管新规会做松动，资金的水库这个水龙头会稍微松一点，这个是资本环境。那么对于行业来讲，我觉得三个方面都很有机会的。

　　第一个中国人口多，消费能力强，围绕模式去创业的机会仍然很多。我们也会尽量看到一些机会，像拼多多这种机会，过去三年，很多人错失掉了，其实对于这个社会的认知，还是需要更全面一点。

　　第二点，科技创新的机会越来越多，2013年-2017年五年时间，我们的科技投入，2017年是2013年的577倍，这个数据很可怕。目前为止，美国每年科技投入4800亿美金，中国3800亿美金。我们比日本多1000亿美金，比德国高2000亿美金，另外中国的专利申请全世界排第二，超过日本了。科技创新的机会越来越多，这是第二点。

　　第三点我觉得挖掘这个社会的一些更深层次的问题，尤其是一些三线城市、四线城市，更多的低收入人群，满足这些群体的创业，我认为机会越来越多，因为他们远远没有被满足。

　　赖晓凌：至少对于我们来说，现在我们对一些硬科技方面，包括像智能制造、先进制造、机器人、核心部件、包括物联网方面，我们在做一些探索，至于说哪个更好，我觉得这个东西是有待后面去探索的。

　　杨歌：对于2019年，我觉得分两个方向来说，一个是创投市场，一个是大市场，因为创投市场也会受到大市场经济的影响。首先说创投市场，我认为在2014年之后，2015年中开始到现在，创投市场经历了很多的调整过程，包括资金流动性的调整、政策的调整、市场行业的调整等。

　　我认为2018年是创投市场的一个深度调整期，很多公司都历经了挑战，也历经了重组。那么在这里面生存下来，并且重组成功的企业，在2019年会迎来一个机遇，在里面会找到更多值得投资、可以成长的方向。

　　2019年在我们预期里面不能说比2018年有特别明显的大方向的好转，但是我认为整个方向、势能是趋向好转的，所以对于创投市场来讲，是布局非常好的一个年景。那么大家知道其实如果真的是市场已经显现出来牛市或者是明显的上升趋势，其实对于创投市场，不一定相比于现在这个市场机会多，所以说对于创投市场我认为是一个非常好的机遇，这是第一个观点。

　　第二个观点，对于大市场来讲，我们认为叫做持续调整过程，很多方向可能还会继续延续当前调整的这么一个节奏，继续能够把真实的价值和产能从底层调整过来。这个过程其实跟经济周期、跟行业交替都有非常大的关系，不是一天两天能够调整过来的。但是对于2019年来讲，整体我觉得它的底层的良性会增加，所以里面必然会有一些机遇。

　　毛大庆：展望一下未来，实际上2018年之后，我仍然坚定地认为，创业潮不会就此过去。而新来的这个潮，我想可能更多的新进的人会越来越在意创业的项目，以及自己的方向，是不是更加务实，更加能够让人家听明白，更加能够解决社会的某个问题或者某一个人们生活的问题等等。

　　包括某一项新技术如何真够真正地创造新的颠覆式变化，就像可能经济越下行的时候，我们看见创业的人越多，还真有可能后面创业的力量会更加源源不断地进来。最近也出了一些政策，进一步地鼓励创业和创新。

　　徐辉：我觉得2019年还是要加油干。我觉得一边是海水，一边是火焰。面对2019年，我觉得前途并不坦荡，还是会有很多坎坷。用一句名言来概括我对2019年的看法就是，我认出了风暴，而仍旧内心激动如大海。