开年以来港股市场表现强势，放眼全球股市，大多发达市场与新兴市场股指均在开年前两周经历了先涨后跌，即使对经过连续两周上涨的少数国家股指来说，第二周的涨幅也明显低于第一周。但是，恒生指数却在开年首周上涨2.38%之后，在第二周继续上涨2.5%，显现出稳定的强势运行态势，为2021年开了一个好头。

南下资金持续增加，港股定价权未来将从外资转向内资。2021年1月上半月，南下资金净流入已达1357亿港元，而去年同期是243亿港元。巨量的南下资金反映了内资机构越来越重视港股市场，当前“港股通标的股票投资比例不超过本基金股票资产的50%”已成为内资基金产品的标配。在对中国经济和企业的研究能力和范围上，内资机构都会更有优势，除“大龙头”公司外，许多港股低估的“中小龙头”公司也可能被市场重视得到价值重估。

2020 年南向资金远超北向资金大幅流入的原因可以从以下几个方面来探讨：

首先，2020 年中国经济率先防控住疫情并且率先复苏，中国境内的投资者比境外的投资者对中国更有信心。就像香港是中国不可分割的一部分一样，港股资产也是中国资产，优质港股基本上都是内地公司或者基本面依赖中国内地的公司。

第二，从长期基本面来看，南下资金创新高，与香港市场正在发生的质变（拥抱中国新经济）有更直接的关系。2018 年随着港交所改变 IPO 发行制度，过去 1 年 有一批优秀的互联网龙头企业、新消费的独角兽、生物科技等新经济龙头在香港上市，这些 A 股市场所没有的优质核心资产吸引了内地的投资者。2020 年南下资金净买入前 20 大个股中，腾讯控股、美团、小米集团等新经济公司代表排名前列。

 在刚刚过去的2020年，ETF产品迎来大爆发，进入2021年，这一势头有望得以延续。华夏基金旗下华夏恒生互联网ETF（认购代码：513333）于今天发售，作为全市场首只聚焦港股互联网科技龙头的ETF产品，涵盖了极具互联网科技属性的各类龙头公司，包括京东、腾讯、小米、阿里巴巴等互联网“大厂”。该产品为投资者“一键”布局港股互联网科技龙头企业，提供了便捷、高效的投资利器，并且可以“T+0”交易，大大降低了投资难度。

资料显示，华夏恒生互联网ETF以恒生互联网科技业指数为跟踪标的，该指数涵盖了所有行业归类为资讯科技业的恒生综合指数成份股，能够反映后者中主营资讯科技业务成分股公司的整体表现。Wind数据显示，恒生互联网科技指数2020年涨幅达55.47%，指数表现高居港股行业指数涨幅第二位；并大幅跑赢同期A股市场沪深300、中证500和上证50等主流指数。

值得一提的是，恒生互联网科技业指数成分股涵盖了小米集团、美团、腾讯控股、京东集团、阿里巴巴等众多非A股市场上市的互联网科技巨头。从过往业绩来看，这些互联网科技公司盈利能力突出，具备很高的成长性。最新财报显示，截至2020年12月28日，上述公司近3年营收和净利润同比增速均在100%以上。业内人士认为，随着优质互联网科技公司回归港股，恒生互联网科技指数等行业指数结构会进一步优化，更符合当前产业趋势方向。

通过ETF投资港股投资者不需要开通港股通权限，这点尤其利好中小投资者，并且和普通基金不同的是，ETF采取“T+0”的交易方式，交易灵活效率高，卖出ETF资金当日可用，第二日可取。

从成本上来说，ETF的成本也非常低。管理费率通常为普通开放式基金的三分之一；相较于股票，交易费率可以少付0.1%的印花税，节省约50%；相较于普通指数基金，ETF交易费用也更低。

随着A股市场总体估值水平的不断抬升，港股市场“估值洼地”的价值特征开始为市场所青睐。有条件的投资者可以直接关注头部科技股腾讯、小米、美团，未开通港股通的朋友可以考虑基金！

【以上内容仅为资料整理，不构成投资意见，股市有风险，投资需谨慎！】

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