家居产业链分析

家居这条产业链，从上游到下游，依次为：

上游——木材、陶瓷、金属等配件，代表公司有兔宝宝、松发股份、恒林股份等；

中游——家居制造，分为定制家居、成品家居、其他家居，代表公司有欧派家居、索菲亚、敏华控股、惠达卫浴等；

下游——家居卖场，代表公司有美凯龙、家得宝、居然之家等。

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股票简称 老凤祥 浙江永强 顾家家居 晨光文具 周大生 梦百合 麒盛科技 齐心集团 江山欧派 松霖科技 恒林股份 惠达卫浴 永艺股份 萃华珠宝 瑞尔特 爱丽家居 好太太 瑞贝卡 倍加洁 乐歌股份 德艺文创 珠江钢琴 爱迪尔 新华锦

行业现状

注意，由于家居及家具装饰属于后地产产业链，因此它的行情也必然受地产波动的影响。并且，家居流通一般滞后房屋销售12个月，即，若房地产增速下行趋稳，家具行业会从低基数高增长进入稳增长。

因此，地产行业的数据往往可以作为家具行业的前瞻指标。

不过，家居行业比地产行业具有一定防御性，因为二次装修（周期6-8年）带来的存量市场也在增加。 宏观数据可以印证这一点：2014-2015年，房地产市场低迷，住宅销售面积均同比下滑，而家居装饰及家具行业的销售却保持稳健增长（10%左右）。因此，地产波动在一定程度上，只会对家具行业造成短期扰动，长期的增长大趋势是确定的。

好，我们具体来看其量的关注指标——商品房销售面积、30大城市商品房成交面积、房屋新开工面积、房屋竣工面积。

前两个指标反映当下消费需求、后两个指标分别反映未来的新增需求、实际交付情况。

整体来看，各指标从年初至今均出现大幅下挫，这主要是因为家居行业作为可选消费，受卫生事件影响较大。但随地产逐步复工、需求逐渐修复。目前，3月虽仍是同比负增长，但相较2月跌幅，已经稍有缓和。

但注意，在卫生事件发生之前，2019年年底，商品房销售面积（-0.1%）、30大中城市成交面积（-3.74%）已经开始出现小幅下降。这说明，短期内，地产消费需求并不高。