1、为什么资金抱团消费股？

分析师的观点：市场追求确定性。简单点来说，现在A股里，最安全的板块当属消费股。主要原因有：

（1）刺激消费，经济转型；

（2）扩大内需，有政策预期；

（3）金融去杠杆，信用风险事件频发，资金青睐高现金流企业；

（4）安全性高。科技股低迷，周期股受环保限产压制，“漂亮50”估值不低，故机构资金抱团消费股。

2、消费股的炒作路径

消费股首先炒作的是医药股，这两天医药回调后，榨菜、酱油、白酒等股放量创新高。

3、如何选择消费股：

（1）消费股中，优先级推荐：食品>零售（日用品）>饮料（白酒）>百货>服装>教育>旅游>农产品>家电。

（2）稳健型的，推荐选择龙头股或者超级品牌。

29只消费行业细分龙头股

23只超级品牌龙头股

（3）激进的，可关注次新+消费股

【延伸阅读】

迎接第三消费社会，做多二线消费龙头

迎接中国第三消费社会黄金十年。

国泰君安认为，中国正在快速地完成第二向第三消费社会的过渡，迎来十年级别的消费个性化、品质化、多样化发展的黄金时代。顺应由家庭到个人/由量到质/由物质到服务/由理性到感性/由必须到必欲的趋势，本土化品牌有望在各细分领域崛起，二线消费龙头因其成长性改善、市占率提升空间更高而最为受益。

中国发展优势如下：

​1）城市化率的空间仍大，新兴城市的扩张与收入快速提升使得新中产阶级持续涌现；

2）加速富裕，高增速与极大体量的中上富裕阶层崛起支撑前沿消费的繁荣；

3）领先的互联网与物流体系，促使原本独一无二的中国大市场更加统一与高效。关注劣势：人口年龄结构层面“未富先老”的风险更高。

当前二线消费龙头占优。从命题的4个要素方面予以分析：

1）“当前”境况为经济周期回落、金融周期收缩、外部风险加大，从而寻找外部依赖度低、具有穿越周期的中长期景气品种成为关键。

2）“消费”占优，在于长期前景广阔（储蓄率回落与消费开支持续提升为大趋势），并具备一定的抗周期特征（历史上看消费贡献率逆周期特征明显）。

3）“二线”消费胜一线，理由在于第三消费社会个性化/品质化/多样化消费推动二线细分品类成长提速胜一线，同时二线细分领域龙头市占率仍低、未来提升空间胜一线，以及当前估值性价比优、盈利确定性不差，叠加受益风险偏好小幅提升。

4）关键在于寻找真“龙头”，市值、市占率是表象，而竞争优势是本质、是企业持续实现ROIC >WACC获得超额收益，进而创造成长价值先决条件。

从竞争优势视角精选二线消费龙头组合：

二线细分食品龙头(好想你/涪陵榨菜，受益:绝味食品/白云山/汤臣倍健/桃李面包/千禾味业/洽洽食品/养元饮品/安井食品)；

轻工(尚品宅配/晨光文具/好太太，受益:乐歌股份，及橱柜板块龙头)；

零售(珀莱雅/上海家化/莱申通灵/拉芳家化)；

纺服(森马服饰/水星家纺/比音勒芬)；

医药(我武生物/恩华药业)；

社会服务(首旅酒店/锦江股份/广州酒家)