这个周末，关于T+0的讨论很多

主流证券媒体《证券日报》今天在在重要版面，推出了一篇探讨性文章《A股基础制度体系日趋完善 “T+0”改革可期》，引发热议诸多猜想。

文章指出，“资本市场本就是要促进生产要素的合理流动和优化配置，从这个意义上来看，证券交易T+0改革可以期待。”

“随着近两年A股对外开放的加深，外资持续流入，我国A股市场的投资者结构也在逐步向机构化方向推进。综合来看，我国A股市场的制度体系日趋完善，而继续深化市场化改革和对外开放需要交易制度方面的管制进一步放开。因此，再次考虑实施‘T+0’制度的时机或已成熟。”

证券日报作为证监会制定信息披露媒体，在重要版面以标题形式突出“T+0”改革可期，不排除是一种“有意为之”的媒体暗示，释放改革信号，为重大政策的出台提前预热

一切并非空穴来风！

中国股市成立30多年，为何一直不敢搞t+0？

当前全球股市都在实行T+0制度，而唯独A股市场还在执行T+1交易制度，这让很多散户感到不满。他们现在强烈呼吁监管层，要松绑股指期货可以，但股指期货也必须要实行T+1制度，否则机构既可以有做空工具，又有T+0制度助力，那股民在股市中岂不是永远成为等待收割的韭菜了?

我们先来看看，A股T+0和T+1交易的区别。实际上，这两者除了交易时间外，并没有什么大的不同。所谓T+0，即当天买，当天卖股票的交易方式，属于超短操作技巧。而T+1，则是买入股票后，必须要到第2天才能卖出，相比于T+0，人为延长了同一股票买卖过程的时间。

值得一提的是，由于我国目前实行的是T+1交易，由此产生了变相的"T+0"操作技巧。举个例子：假设我们手里有某一只股票10000股，成本是100元/股。若当天震荡很大，先是泛绿下跌，我们在95元/股买进10000股。而后该股飘红上涨，我们在110元/股时卖出10000股（是我们此前有的10000股），当天买进的10000股由于T+I交易不能卖出。

这样一来，到收盘时，我们还是持有该股10000股，全天股价收盘与开盘可能一样，没有涨跌，而我们却获利1100000-950000=150000元（未扣除交易费）。

记得在1992年5月21日时，上交所实行T+0交易，结果在短短3天内，涨幅高达270%。可见，T+0交易虽好，却难掩激活股市投机性的一面。最后，由于股市过度投机现象比较严重，管理层决定在1995年1月1日开始取消股票的T+0交易，改为T+1交易。

从1995年至今，一直有恢复T+0交易的呼声，其中不乏全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强等金融领域教授、知名专家。但是，这些提案、提议都无疾而终，国家一直坚守T+1交易，从未动摇。难道我们这泱泱大国不明白T+0的利弊吗？显然不是的。

了解下那些T+0的市场的散户比例就知道了，T+0的市场根本不是现在这种玩法，T+1都玩不好的人T+0分分钟会被玩死，我在15年股灾的时候也是非常痛恨T+1的，随后便去了期货市场，国内期货做过，美国期货也做过，但是事实证明还是A股更好赚钱，所以我现在主要精力都放在A股上面，期货现在很少碰，这段时间基本看都不怎么看，这是我自己经历过的，我觉得A股要简单很多，现在听到小散说T+0好，我真想跟他说好傻好天真(我之前也是一样)，世界围棋排名第一的高手围棋都下不过阿法狗，请问那些觉得T+0好的散户你在股票界排名第几。

机构在T+1与T+0市场内的区别：假设机构手里有一亿现金，在T+1市场这一亿买完了，就没法操作了，在T+0市场这一亿现金理论上可以无限次数的操作，假如他买进卖出100次，那就变成了100亿，这样的来回操作足以把散户打的晕头转向，不省人事，还什么纠错，什么是错什么对，这样能搞得清楚吗。

如果要评判T+1制度，认为应该要用时代来划定，毕竟T+1是一个比较久远的制度，目前还能不能奏效，还有待商榷。

以2005年来划分。在05年之前，t+1制度是可以起到保护散户，抑制投机的作用的。因为在05年之前，股票的数量还是非常少的，特别是刚开始的时候，市场只有“老八股”，而那时候可以说是资金多，标的少，因此炒作风气很盛，一天的换手率很大。而此时通过T+1制度，让大家不能当天买卖，可以控制炒作，因此当时T+1是有意义的。

而在05年之后，股市开始明显扩容，在A股不断国际化的情况下，目前A股实行T+1是有一定的落后性的。首先，对外开放之后，其他国家是T+0，只有A股是T+1，制度上具有明显的不便利;其次，在个股越来越多的情况下，还实行T+1，流动性会明显不足。而且最为重要的是目前游资炒作的情况下，很多资金通过T+1达到出货的手段，因此从现在来看，T+1目前已经很难达到保护散户的目的。自从改为T+1交易制度后，明显增加了大资金操纵股价的难度。在一定程度上起到了保护散户的作用。

但是T+1只是一种外力手段，并不能从根本上改变A股市场的投机力量。特别是在特殊情况下，T+1对市场还会造成伤害。比如在市场极其低迷甚至恐惶的情况下，T+1会导致市场缺少流动性。

那么对于资深股民的你？你觉得t+0好还是t+1好呢？

文章来源于（赢在择时章伊宁）