北上资金2019年增仓幅度第三股——华测检测

12月18日，深交所官网披露，华测检测QFII/RQFII以及深股通投资者持有A股总数达4.31亿股，持股比例首次超过了26%的预警线！按照证监会的要求，外资持股比例预警线为26%，而一旦持股比例合计达到28%，陆股通的进一步买盘即不获接纳，直至该股外资持股比例跌至低于26%。

2019年被外资“买爆”的公司不止是华测检测一家，年初的大族激光，以及在宣布华测检测前不久的美的集团都是如此。不少投资者都比较担心被外资买断之后公司的走势，大族激光就是一个典型的例子，宣布被外资买断之后，后遇黑天鹅，外资持股比例也就大幅的被减持！

但外资也不是所有的公司都会被看走眼的！美的集团、华测检测等绩优股，那也是经得住时间考验的。

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华测检测于2017年被纳入深港通标的股中，短短两年时间，深股通的持股比例不断增长，尤其是2019年年初至今，深股通增仓高达15.08%。持股占总股本比例高达23.59%，尽管持仓市值才57.67亿元，北上资金的持股成本那是相当的低，累计持股成本7.6元，目前持股盈亏已然接近翻倍。

自去年二月份以来，华测检测的股价开始持续性的走强，可以说持有华测检测就是安心！而股价上涨的催化剂我们认为主要有以下几点：其一、公司协同能力提升，业绩实现超预期增长；其二、内生+外延提份额，并购扩展赛道；其三，行业进入加速上升期。

业绩实现超预期

华测检测于2003年成立，是国内最大的第三方民营综合性检测服务机构，截至2018年底，公司在全国各地设立了分公司和实验室，涵盖生命科学、贸易保障、消费品以及工业品四大业务领域。

上市以来，华测业绩实现较快的增长，复合增速达19%，今年前三季度归母净利润更是同比增长123%。而2014年、2016年的净利润有所下滑，主要原因是投资加快后，大部分实验室处于初步建设状态，自然也就处于亏损状态。

内生+外延、扩赛道

华测检测战略目标是非常清晰的，一直把发展放在第一位，多年来持续进行多产品线、多网点的布局，一方面通过新设立实验室和成立地区分公司完善布局加快内生发展。

另一方面通过持续收购新的检测机构外延扩展新市场。公司2007-2018年收入/净利润CAGR达33%/19%，逐步成长为国内最大的民营第三方检测机构。对标全球龙头检测公司SGS，公司具备极大的成长空间。

行业景气度

根据前瞻研究院的统计，2011-2018年全球检测市场CAGR为9.6%，2018年检测市场规模将达到1.02万亿元。分地区来看，中国检测市场规模从2013年的1399亿元发展到2018年的2869亿元，占全球市场规模的28.2%，位列全球第三，年均复合增速为15.4%，高于全球检测市场发展速度。

我国检测行业近几年开始市场化改革，各细分行业逐步向第三方检测机构放开。第三方检测行业市场规模从2013年的456.3亿元增长到2018的1004.28亿元，随着检测市场进一步向第三方检测机构放开，下游行业外包检测业务以及民营和外资第三方检测企业的活跃，第三方检测市场的增速和占比都将逐渐提高。

华测检测是国内最大的本地服务提供商，并在环境食品和汽车检测等子板块中占有全国第一的市场份额，这三个子板块为中国检测检验市场的前五大重要支柱之一，考虑到公司全球同业的发展历史，华测检测有望借助行业的高景气度实现质的突破。