日前，作为酒类流通第一股的华致酒行发布了2023年年度报告，虽然收入保持了双位数增长，但利润却出现了大幅下滑的态势，显著低于市场预期。

数据显示，2023年，华致酒行实现营业收入约为101.21亿元，同比增长16.22%；归属于上市公司股东的净利润约为2.35亿元，同比下滑35.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润在1.79亿元左右，同比下滑46.86%。这已是华致酒行连续第二年出现增收不增利的情况。

对此，酒类营销专家蔡学飞表示，华致酒行全年收入突破百亿，这意味着华致酒行迈入”百亿收入俱乐部“，这也是国内酒类流通行业诞生的第一个”百亿级“酒行，对于中国酒行业具有里程碑式意义。

然而，在收入快速增长的同时，华致酒行的利润却出现了下滑势头，且合同负债从2022年底6.54亿元降至2023年4.13亿元，降幅在36.83%左右，主要系预收客户的款项减少所致。

“从财报来看，华致酒行利润大幅下滑，主要就是营业成本增幅过快，且管理费用、利息费用增长也在一定程度上蚕食了利润。”快消行业分析师康定平表示，在“弱周期”下，叠加酒类销售线上网络普及开来，线下酒类流通行业压力更大，特别是茅台不断强化自营业务的情况下，华致酒行单纯依靠线下卖酒的发展空间不具备充分的想象，反倒是3.0门店更值得期待一些，但风险也比较大。

据了解，2023年，华致酒行的管理费用同比增长16.63%，主要系社保公积金基数调整导致薪酬增加所致；财务费用同比增长24.91%，主要系本期存量贷款增加导致利息费用开支增加所致。

资料显示，华致酒行是一家精品酒水营销和服务商，服务于酒类流通行业。酒类流通主要是指酒类商品从生产领域向销售领域的流动流程，包括采购、储运、批发、零售、宣传以及服务等与此有关的系列活动。

《五谷财经》注意到，2023年，华致酒行的白酒毛利率为9.24%，与去年相比，下滑了3.73个百分点；且除了华北地区，其他地区以及电商的毛利率也都在下滑之中。对此，蔡学飞表示，看来华致酒行为了增长牺牲了利润，付出了极高的代价。

康定平则指出，应该是为了打造3.0门店，华致酒行投入了较多的成本，从而蚕食了利润。“如果3.0门店成功了，华致酒行也可以重新踏上收入、利润双增轨道，可一旦失败，华致酒行将会付出更高的代价。”

在白酒行业发展新周期的大背景下，华致酒行以3.0门店为基点，紧密链接核心城市，拓展底层市场。

2023年，华致酒行积极推动华致酒行连锁门店的全面升级计划，打造多元化、差异化门店，采用大店模式、高端模式、精品模式。

据悉，华致酒行 3.0 门店集购酒、品鉴、休闲娱乐、宴请会客、文化交流等多功能于一身，打造多元复合业态融合的场景，为消费者带来“沉浸式酒水品鉴”全方位立体的体验。

报告期内，华致酒行累计开发华致酒行3.0门店201家，门店质量、面积、形象显著提升，门店开发与升级呈现协同并进新态势。华致酒行旗舰店相继落地北京、上海、广州、长沙、合肥、海口、苏州、青岛、宁波、昆明、大连等地区，营销网络体系辐射范围进一步扩大，品牌影响力进一步凸显。

“在消费升级、扩大内需的行业背景下，公司持续搭建全渠道营销网络体系，积极扩大线上渠道规模。”华致酒行方面表示，作为全渠道布局中的重要一环，公司自营电商平台“华致酒行旗舰店”稳步运行，京东、天猫旗舰店品牌力度及布局同步推进，电商业务销售额增长显著。

在康定平看来，华致酒行3.0门店与过去张兰（俏江南创始人）建立的高端会所有点类似，或者可以将其称之为升级版的酒类会所。“不管是园林会所、公园会所，还是古建会所和民宅会所，抑或是酒类会所，最大的特点就是五脏俱全、私密性好且价格偏高，除了商务消费，按照以往的经验，去会所更多的还有灰色消费，但在弘扬新风正气的浓厚氛围下，华致酒行3.0门店能否成功，还有很大的不确定性。”