近日，“功能饮料第一股”东鹏饮料（下称“东鹏”）发布了2023年财报。

2023年，东鹏实现营收112.63亿元，同比增加32.42%；归母净利润20.40亿元，同比增长41.6%；经营活动产生的现金流量净额32.81亿元，同比增长61.95%。

亮眼业绩的背后并非毫无隐忧。去年，东鹏的“大单品依赖症”仍未获得实质性改善，多名董监高减持股份并辞职也引发市场担忧。

九成营收靠东鹏特饮

2023年，东鹏饮料首次突破百亿营收大关。

业绩增长得益于公司加大营销力度，2020—2022年，其销售费用分别为9.043亿元、13.68亿元、14.49亿元。2023年其销售费用增长至19.56亿元，是公司上市以来销售费用增长最快的一年，比2022年多花超5亿元做营销。其中，宣传推广费支出涨幅为35.69%，用于加大冰柜投入。去年公司销售费用率增长至17.36%，同比增加0.3个百分点。

结合业务产品来看，东鹏特饮和其他饮料分别营收103.36亿元、9.14亿元，营收占比约92%、8%。

公司方面表示，营收增长得益于其在广东区域全渠道精耕，并开拓全国销售渠道，带动东鹏特饮（500ml金瓶）及电解质水“东鹏补水啦”等产品销量增长。

“累了困了，喝东鹏特饮”，凭借持续的广告营销及仅约红牛一半价格的性价比优势，东鹏特饮在功能饮料市场持续增长。据尼尔森IQ数据，东鹏特饮2023年在中国能量饮料市场销售量排名第一，占比约43.02%；而销售额排名第二，占比约30.94%。

对东鹏而言，该单品对公司的营收贡献比例常年超九成，也因此被市场诟病为“大单品依赖症”。东鹏饮料董事长林木勤曾在2022年业绩会上表示，“未来三年必须培育发展出第二增长曲线。”

2023年，东鹏先后推出电解质饮料“东鹏补水啦”（西柚味）555ml和1L规格装、乌龙茶产品“乌龙上茶”、椰汁产品“海岛椰”，并在今年初推出预调鸡尾酒产品“VIVI鸡尾酒”。公司将这些新产品看作为“第二增长曲线”，涉及电解质水、茶饮料、预调制酒、即饮咖啡等领域。

东鹏以上新品布局均处于近年饮料行业热门赛道，但市场销售表现还不足以扛起“第二增长曲线”大梁。除东鹏特饮外的其他饮料产品去年共计营收9.14亿元，同比增长186.65%，营收占比8.13%。此外，公司新品的综合毛利率为17.25%，盈利能力低于东鹏特饮（45.35%）。

产能方面，华东浙江基地、华中长沙基地分别于2023年11月份、2024年3月份相继投产。截至目前，公司共计九大生产基地，年设计产能由280万吨增加至335万吨。同时，天津基地预计将于2026年底投入使用。

董监高涨薪、减持、出走

2023年，东鹏饮料管理费用3.69亿元，同比增长44.25%，主要是管理人员薪酬、会议及办公费、差旅费等支出增加。

记者注意到，东鹏董监高2023年总薪酬支出较上年翻倍。

财报显示，公司22位董监高（包含6位已离任）合计薪酬支出为5135.65万元。2022年财报中，16位董监高（包含1位已离任）合计薪酬为2537.5万元。由此计算，东鹏公司董监高人均年薪从上年的158.6万元增长至233.4万元。

东鹏饮料2023年董监高薪酬

其中，董事长、总裁林木勤2023年税前报酬为566.77万元，较上年增长130万元；董事、执行总裁林木港从390.78万元增长至507.88万元。

薪资增长最快的是原董事会秘书、集团副总裁刘丽华，其税前年薪由231.84万元增长至899.49万元。

2022年董监高薪酬表

值得注意的是，刘丽华已于2023年12月宣布因个人原因辞去相关职位，并在辞职前减持其于IPO前获得的19.91万股股份，减持金额约3786万元。

资料显示，刘丽华2018年10月加入东鹏饮料，半年时间升任财务总监及集团副总裁，后担任公司IPO负责人，并带领公司于2021年成功上市。截至2023年底，辞职后的刘丽华仍持有公司60.09万股股份。

刘丽华并非唯一减持并出走的董监高。

去年，包括东鹏饮料原独立董事姚禄仕、程毅、监事会主席蔡运生、监事黎增永、职工代表监事陈义敏，以及刘丽华在内，共计6位宣布离职。其中，黎增永、陈义敏堪称公司“元老级”人物，于东鹏饮料创立第一年（1987年）加入公司。报告期内，蔡运生、黎增永和陈义敏分别减持公司13万股、30.1万股、28.3万股股份。

这也与公司去年的亮眼业绩形成反差，董监高及大股东的频频减持也引发市场关注。

据东鹏饮料2023年底公告，13位公司董监高及大股东于2023年6月20日—12月17日，通过集中竞价及大宗交易共减持公司股份7437489股，占总股本的1.8593%，合计减持金额达13.69亿元。

年报显示，在任董监高中，持有公司股份的共8位，其中有4位去年减持了公司股份。董事李达文减持股份数量高达51.86万股。

图源：企查查

需要注意的是，林木勤去年的个人股份数量并未变动，但其旗下公司东鹏远道（最终受益人为林木勤）累计减持金额达5.88亿元；林木勤投资的另外两家公司——东鹏致远、东鹏致诚，也于去年6月20日—12月17日，分别减持2.73亿元、2.06亿元。

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